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为帮助参加2015银行从业资格考试的学员巩固知识,提高备考效果,正保会计网校整理了2015银行从业资格考试《个人理财》知识点供大家参考,希望对广大考生有所帮助,祝大家学习愉快,梦想成真!
1.流动性
国债往往到期才能够还本,即使如记账式国债在二级市场出售,债券市场的交易通常也没有股票市场活跃,因此,债券的流动性一般弱于股票。在债券产品中,国债的流动性高于公司债券,短期国债的流动性好于长期国债。
2.收益情况
相对于现金存款或货币市场金融工具,投资国债获得的收益更高,而相对于股票、基金产品,投资债券的风险又相对较小。
债券的收益主要来源于利息收益和价差收益。影响债券类产品收益的因素主要有债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇以及宏观经济状况等。
3.国债的风险
债券投资的风险因素有:价格风险、再投资风险、违约风险、债券赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。
(1)价格风险。也叫利率风险,是指市场利率变化对债券价格的影响。债券价格与利率变化成反比。
(2)再投资风险。当市场利率下降,短期债券的持有人若进行再投资,将无法获得原有的较高息票率,这就是再投资风险。利率风险和再投资风险是此消彼长的关系,投资者可以根据债券的这种价值特性制定投资策略。
(3)违约风险。一般来说,国债的违约风险最低。
(4)赎回风险。赎回条款有三项不利:
①附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知,增加了现金流的不确定性;
②再投资风险;
③由于赎回价格的存在,附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。同时赎回债券增加了投资者的交易成本,从而降低了投资收益率。为此,可赎回债券往往规定有赎回保护期,在保护期内,发行人不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5—10年。
(5)提前偿付风险。提前偿付风险类似于赎回风险。如果利率下降,债券的提前偿付就会使投资者面临再投资风险。
(6)债券的通胀风险。
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