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银行从业资格考试《公司信贷》第四章第二节行业分析四
正保会计网校为了帮助广大考生充分备考，整理了银行从业资格考试知识点供大家参考，希望对广大考生有所帮助，祝大家学习愉快，梦想成真！
第四章 贷款环境风险分析
第二节 行业分析
【提示】上述七要素排名不按重要性分先后。
1.行业成熟度（四阶段模型）
行业发展各阶段的特点
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启动阶段
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①销售：由于价格比较高，销售量很小。
②利润：因为销售量低而成本相对很高，利润为负值。 ③现金流：低销售，高投资和快速的资本成长需求造成现金流也为负值。 |
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①年增长率可以达到100%以上。
②这些行业时刻处于变化之中，未来的状况非常难预测。 ③当新的产品或者服务项目刚刚被推出的时候，销售量一般都很小，与之相对应的却是高昂的价格。 ④这一阶段的资金应当主要来自企业所有者或者风险投资者，而不应该是来自商业银行。 |
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处在启动阶段的行业代表着最高的风险，原因主要有三点：首先，由于是新兴行业，几乎没有关于此行业的信息，也就很难分析其所面临的风险；其次，行业面临很快而且难以预见的各种变化，使企业还款具有很大的不确定性；最后，本行业的快速增长和投资需求将导致大量的现金需求，从而使一些企业可能在数年中都会拥有较弱的偿付能力。
企业一旦最终成功将会获得较高收益。倾向于投资股权的风险投资商和其他投资者成为这些企业的主要投资来源，这一阶段对银行来说没有任何吸引力（担相同风险但受益却仅限于利息）。 |
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成长阶段
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销售：产品价格下降的同时产品质量却取得了明显提高，销售大幅增长。
利润：由于销售大幅提高、规模经济的效应和生产效率的提升，利润转变成正值。 现金流：销售快速增长，现金需求增加，所以这一阶段的现金流仍然为负。 |
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①处在成长阶段的行业通常年增长率会超过20%。
②产品已经形成一定的市场需求；相应的产品设计和技术问题已经得到有效的解决，并广泛被市场接受；已经可以运用经济规模学原理来大规模生产；由于竞争的增加和生产效率的提高，产品价格出现下降；产品和服务有较强的竞争力；产能需求确定并且已经投入了大量的投资来提高产能。 ③行业在这个时候已经基本建立起来。 ④在成长阶段的末期，行业中也许会出现一个短暂的“行业动荡期”，可能会出现价格战。 |
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中等程度的风险。
拥有所有阶段中最大的机会，因为现金和资本需求非常大。 由于行业发展和变化仍然非常迅速，将会导致持续不断的不确定风险，很多企业在这一阶段将会失败，或者无法承受竞争压力而选择退出。 在增长速度放缓到相对平稳的水平之前并不一定会有能力偿还任何营运资本贷款和固定资产贷款。 |
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成熟阶段
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①销售：产品价格继续下跌，销售额增长速度开始放缓。产品更多地倾向于特定的细分市场，产品推广成为影响销售的最主要因素。
②利润：由于销售的持续上升加上成本控制，这一阶段利润达到最大化。 ③现金流：资产增长放缓，营业利润创造连续而稳定的现金增值，现金流最终变为正值。 |
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①处在成熟阶段的行业增长较为稳定，根据宏观经济增长速度的不同，一般年增长率在5%-lO%之间。
②产品和服务已经非常标准化，行业中的价格竞争非常激烈，新产品的出现速度也非常缓慢。 ③做好成本控制成为很多企业成功的关键。 |
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成熟期的行业代表着最低的风险，销售的波动性及不确定性都最小。
现金流为最大，利润相对来说非常稳定。 已经有足够多的有效信息来分析行业风险。 产品实现标准化并且被大众所接受。 |
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衰退阶段
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①销售：通常以较为平稳的速度下降，但在一些特殊行业中有可能出现快速下降。
②利润：慢慢地由正变为负。 ③现金流：先是正值，然后慢慢减小，现金流维持在正值的时间跨度一般长于利润的时间跨度。 |
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处在衰退阶段的行业的共同点是销售额在很长时间内都是处于下降阶段。
处在这一阶段的企业利润会在较长时间内维持在正值，但是很多企业可能会选择在这时退出市场。它们通常会首先停止任何投入，然后最大化地出售资产并退出这一行业。 销售额的下降或许会刺激新产品的发明及创新，并最终带动行业的复苏。 衰退行业并不意味着这一行业是失败的。 |
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代表相对较高的风险。
仍然在创造利润和现金流，短期贷款对银行来说更容易把握也更安全。 潜在借款人能否继续获得成功是信贷分析的关键。 |
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