2015银行从业资格考试《风险管理》知识点：资产证券化

为帮助参加2015银行从业资格考试的学员巩固知识，提高备考效果，正保会计网校整理了2015银行从业资格考试《风险管理》知识点供大家参考，希望对广大考生有所帮助，祝大家学习愉快，梦想成真！

1.资产证券化（Securitization）

广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，包括以下四类：

（1）信贷资产证券化，即狭义的资产证券化，是指将缺乏流动性但能够产生可预计的未来现金流的资产（如银行的贷款、企业的应收账款等），通过一定的结构安排，对资产中的风险与收益要素进行分离、重新组合、打包，进而转换成为在金融市场上可以出售并流通的证券的过程。

（2）实体资产证券化，即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。

（3）证券资产证券化，即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券的过程。

（4）现金资产证券化，是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。

商业银行利用资产证券化，有助于：

（1）通过证券化的真实出售和破产隔离功能，可以将不具有流动性的中长期贷款置于资产负债表之外，优化资产负债结构，及时获取高流动性的现金资产，从而有效缓解商业银行的流动性压力。

（2）通过对贷款进行证券化而非持有到期，可以改善资本状况，以最小的成本增强流动性和提高资本充足率，有利于商业银行资本管理。

（3）通过资产证券化将不良资产成批量、快速转换为可流通的金融产品，盘活部分资产的流动性，将银行资产潜在的风险转移、分散，有利于化解不良资产，降低不良贷款率。

（4）增强盈利能力，改善商业银行收入结构，如贷款银行在出售基础资产的同时可以获得手续费、管理费等收入。此外，还可以为其他银行资产证券化提供担保及发行服务，并赚取收益。

2.信用衍生产品（Credit Derivatives）

信用衍生产品是用来从基础资产上分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称，最大特点是能将信用风险从市场风险中分离出来并提供风险转移机制。在信用衍生产品出现之前，信用风险和市场风险往往结合在一起，信用衍生产品使得信用风险管理具有了专门的金融工具，能单独对信用风险的敞口头寸进行计量和对冲，提高了金融机构管理信用风险的能力。

信用衍生产品不仅为银行提供了管理信用风险的新方式，同时为非银行金融机构的投资者在无须持有资产和管理资产的条件下，创造了新的、收益可观的投资机会并进行更加有效的资产组合多样化管理。对于商业银行而言，信用衍生产品可以在以下方面发挥一定的作用：

（1）分散商业银行过度集中的信用风险。对我国商业银行而言，信用风险集中主要表现为（优势）行业集中、区域集中和客户集中。信用衍生产品的出现使得银行在不破坏客户关系的条件下，通过互换信用风险达到分散信用风险的目的。由于贷款依旧属于银行，保留在资产负债表内，因此，银行并不需要通知借款人或获得借款人的许可，避免了出售相应资产而造成的客户关系的破坏。另外，信用衍生产品可以使银行从消极、被动地承担风险，转化为积极、主动地管理风险。

（2）提供化解不良贷款的新思路。银行可以利用信用衍生产品及其组合产品所提供的流动性市场来提高信用资产的变现能力，使已有的流动性较差的贷款能够进人市场交易，为不良资产处理提供一个市场化途径。同时，机构投资者通过信用风险拓展自己的业务空间，而传统的大银行也可以通过购买不良资产向原来其他银行的优势领域进行渗透。

（3）防止信贷萎缩，增强资本的流动性。信用衍生产品使最缺乏流动性的信用暴露从持有资产但并不希望承担该风险的投资者那里，转移给希望承担风险暴露以获利的投资者，银行降低风险暴露以从事新的业务，增强了金融机构资产负债的流动性，也在一定程度上减少了银行“惜贷”现象的出现。另外，信用衍生产品使金融机构能够参与各种贷款市场，相当于把所有的市场都联系了起来，这提高了市场的流动性和效率，不同市场对同一企业信用风险的评价容易达到一致，从而有助于信用风险的定价实现理性化。总之，信用衍生产品的出现使得企业能够以更为方便和经济的方式实现融资，使金融市场在动员储蓄和分配投资方面的功能大为提高。

（4）有助于缓解中小企业融资难问题。中小企业融资难的重要原因包括信息不对称、银行难以计量和监督，如果能把中小企业的信用信息反映到衍生产品的价格中去，一方面增加金融机构对中小企业的了解，另一方面也会降低金融机构对中小企业道德风险的监督成本，从而在一定程度上解决中小企业融资难问题。政府可成立专门为中小企业信用进行评估的机构，定期公布中小企业信用信息，这样既有助于信用衍生产品交易双方的定价，又可降低交易双方搜寻信息的成本。

（5）使银行得以摆脱在贷款定价上的困境。通常，随着信用集中程度的提高，贷款定价所要求的风险溢价也应越高，从而利差应越大，即随着信用集中程度的提高，银行的边际贷款风险将越来越大，必须通过提高定价来反映这一趋势。但事实上，银行很难提高定价，而是往往延续其最初的信贷交易价格，这样就隐含了极大的风险。信用衍生产品可使银行扭转这一不利的处境，一旦信用风险超过目前市场利差下所能承受的最高信贷限度，银行便可将超出部分转移出去，从而保障银行的贷款定价与其所承担的风险相称。