2016银行职业资格考试《个人理财》知识点：债券市场概述

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债券是投资者向政府，公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。

1.债券特征

一般而言，债券具有以下四个特征：①偿还性，债券有规定的偿还期限，债务人必须按约定条件向债权人支付本息；②流动性，债券持有人可以在二级市场自由转让债券；③安全性，债券持有人的收益相对固定，此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权，这使得债券投资的风险明显低于股票；④收益性，债券能为投资者带来一定的收入，债券的收入来源主要来自利息收益、资本利得（投资者可以通过债券交易取得买卖差价）以及债券利息的再投资收益。

2.债券分类

根据发行主体不同，债券可划分为政府债券、金融债券、公司债券等。①政府债券：政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。②金融债券：金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国金融债券主要由国家开发银行等政策性银行发行。③公司债券。

按期限不同，债券可划分为短期债券，中期债券和长期债券。①短期债券是指偿还期限在1年以下的债券。②中期债券是指期限在1年以上，一般在10年以下的债券。我国政府发行的各种国债和银行发行的金融债券，多属于中期债券。③长期债券是指偿还期限在10年以上的债券。我国国债的期限划分与上述标准相同，但我国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。

按利息的支付方式不同，债券可划分为附息债券、一次还本付息债券和贴现债券等。

按募集方式分类，可分为公募债券和私募债券。①公募债券——不特定对象、流通性好；②私募债券——特定少数对象，其发行和转让均有一定的局限性。

3.债券市场的功能

债券市场的功能主要有以下三点：

第一，融资功能。有效衔接资金剩余方和资金需求方。

第二，价格发现功能。债券市场为债券投资者提供了交易的场所，进而实现了价格发现功能，由于债券价格的市场表现可以客观反映企业生产经营和财务状况的好坏，债券市场可以进一步反映企业经营实力和财务状况。

第三，宏观调控功能。经济不景气——央行买入债券，投放货币。经济过热——中央银行卖出债券，回笼货币。

4.债券的发行

债券市场分为两个层次：一是债券发行市场也称一级市场；二是债券流通市场，也称为二级市场。

《公司法》规定，三类公司可以发行公司债券：股份有限公司，有限责任公司和国有独资企业或国有控股企业。

债券发行需要确定的要素包括发行金额、发行期限、发行利率、发行价格、付息频率、发行费用、是否含权、有无担保等诸多条件。其中最为重要的三大条件为发行利率、发行期限和发行价格，这三点直接决定了债券的投资价值。

按照债券的面值与发行价格的不同，可以将债券发行分为三种情况：

①发行价格等于票面价值，按票面价值偿还，这种发行方式被称为平价发行。

②发行价格高于票面价值，按票面价值偿还，这种发行方式被称为溢价发行。

③发行价格低于票面价值，按票面价值偿还，这种发行方式被称为折价发行。

5.债券的交易

债券交易价格的高低，取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期等。一般来说，债券价格与到期收益率成反比。债券的市场交易价格同市场利率成反比。

6.银行间债券市场和交易所债券市场

银行间债券市场是依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算股份有限公司的，包括商业银行、保险机构、证券公司、基金公司等金融机构进行债券发行、交易和回购的场所。银行间债券市场已经成为我国债券市场的主体部分，绝大多数的记账式国债、政策性金融债以及企业类债券等均在银行间市场发行并上市交易。

交易所债券市场则依托于上海证券交易所和深圳证券交易所。

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