CFA一级必背高频考点：Hedge Fund Strategies

在Alternative Investments中，Hedge Fund Strategies是一个贯穿CFA的知识点，在所有级别的考试中都会涉及到。今天小编就来带大家梳理一下Hedge Fund Strategies的种类。

【考试科目】CFA一级：Alternative Investments

【考频分析】考频：★★

【复习程度】理解掌握本考点。

【高频考点】Hedge Fund Strategies

Hedge Fund Strategies分为四个大类：

1. Event-Driven Strategies 事件驱动策略

Event-driven strategies是利用公司的重组、并购等事件，寻求套利机会，使用做空、做多等手段进行获利的策略。

① Merger arbitrage 并购套利

买入被收购公司的股票，卖空收购者的股票。

② Distressed/restructuring 财务困境/重组

买入陷入财务困境公司的股票，期待通过成功的重组实现价值的上升。

③ Activist shareholder 活跃股东

通过买入大量的公司股票获得公司的投票权，通过影响公司政策提升公司的价值。

④ Special situations 特殊情形

投资正在发行或回购证券、剥离部门、出售资产等的公司。

2. Relative Value Strategies 相对价值策略

通过同时买入和卖空两个相关公司的股票获利。

① Convertible arbitrage fixed income 可转债套利

利用同一家公司的可转债和普通股之间的定价差异套利。

② Asset-backed fixed income 资产支持固收债券

利用不同MBS（抵押支持证券）或ABS（资产支持证券）之间的定价差异套利。

③ General fixed income 普通固收债券

利用固收债券之间的定价差异套利。

④ Volatility 波动性策略

利用预期波动性和实际波动性之间的差异套利。

⑤ Multi-strategy 多策略套利

利用不同资产大类之间的定价差异或同一资产大类下的不同证券之间的定价差异套利。

3. Macro Strategies 宏观策略

基于宏观经济形势和事件进行套利。

4. Equity Hedge Fund Strategies 权益对冲策略

通过买卖股票和相关的衍生品进行获利。

① Market neutral 市场中性

通过技术分析和基本面分析，找出被低估的股票并买入，找出被高估的股票并卖空。由于买入和卖空的数量相当，所以可以在不承担市场风险的同时从市场的波动中获利。

② Fundamental growth 成长股

通过基本面分析找到高成长并且可以持续增值的股票并买入。

③ Fundamental value 价值股

通过基本面分析找到被低估的股票并买入。

④ Quantitative directional 量化分析

利用技术分析买入低估的股票并卖空高估的股票。

⑤ Short bias 空头策略

主要头寸是空头，可能伴有少量多头头寸，但净头寸是空头。

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