三级小白必看！CFA考试的IPS备考攻略！

三级小白必看！CFA考试的IPS备考攻略！希望帮助到大家，与小编一起来看看吧！

一、IPS是什么？

IPS全称：investment policy statement（投资政策声明），只有CFA三级考试中才有。一二级考试都是客观题目（选择题）。

CFA的IPS主要是指根据客户的预期收益、风险承担能力、流动性需求、投资周期、税收因素以及其它个人投资约束建立的关于投资者的计划书，也可以理解为档案。根据这一计划书，结合可选择的投资产品，为投资者建立个性化的投资组合。

在CFA三级考试中，IPS的撰写所占的比重和篇幅比较大，CFA三级考试中加入的IPS写作考察模块能迅速反应出考生的实操能力。

二、CFA三级考试IPS怎么考？

CFA三级上午的考试是essay写作和简答题，10题左右，其中大部分的分数分布在IPS(Investment Policy Statement)写作上，下午考试和二级形式相同，但内容更偏重portfolio management。另外还包含了相当繁琐的GIPS。

CFA三级考试中IPS写作目前是放在上午考试中。IPS根据投资者类别划分为两门科目，个人IPS（Private wealth management）与机构IPS（portfolio management for institutional investors）。

个人IPS：是基金经理为高净值个人客户进行资产管理；

机构IPS：是基金经理针对养老金、基金会、保险公司、银行等机构进行投资组合管理。

CFA三级考试中每年铁打不动的个人IPS和机构IPS各两个，以及一个与个人IPS关联其紧密的Behavioral Finance（行为金融学），加起来就有5个case，可谓占据了上午题的半壁江山。

如果IPS不能写好，那上午题基本上凶多吉少。

CFA三级主要深入考察考生投资组合管理及资产分配的能力。要求考生熟知资产定价和投资绩效分析，能够独立撰写投资报告，考试形式是按照例文要求分析投资绩效，独立撰写IPS投资分析报告。

IPS写作直观的来看就是协会给了一些个人状况和公司状况，要为他们写 return、risk、time horizon、tax、liquidity、league、unique（简称“RRTTLLU”）等内容的分析和规划。

CFA三级考试中加入的IPS写作考察的是考生针对个人和机构状况迅速反应，做出合理投资规划的实操能力。

四、CFA三级上午题难在哪？

一个现实是，上午题得分率普遍比下午低。

1.CFA一二级考试都是选择题，突然写起字来手生，因此建议大家时间允许情况下要写三遍，首先自己答题，然后把答案的原话去掉不太重要的句子和词，最后再誊写一遍，以确保知识点和回答方式大致和协会答案对路。

2.IPS写作没办法能靠蒙了，做选择题积累的技巧不好用，写错了就没分，当然也可以适当的手抖一下。

3.在CFA三级考试中，IPS的撰写所占的比重和篇幅大，对英文非母语的多数中国考生来说，也是比较陌生，很多同学因为没有经历过专业的训练，在这个部分失分较多导致CFA三级没有通过。

4.IPS考察的是考生实操能力，对于没有实务操作经验的学生，需要根据答卷上简单的问题状况，做出合理判断，形成较为完善的投资报告，还是很考验考生的应变能力和快速反应能力的，这也是IPS的一大难点。

5.CFA三级是完全的案例分析和实操论述，根据知识储备评估投资绩效，独立撰写IPS投资报告。评定投资组合的绩效标准、投资风险、基准误差和国际比较，分析组合期望收益和风险以判定组合及动态决策组合。

6.机构IPS和个人IPS及相关的行为金融学，占分太高，无形中给考生带来了心理上压力和紧张。

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