崇尚“业绩流”是A股投资者的安心密码

来源: 证券日报编辑：小师哥 2021/07/28 14:17:58　字体：大小

昨日A股市场的大幅下跌，让人难免心慌。所以，寻找来自基本面的心理支撑变成了某种程度的刚需。

7月27日上午，国家统计局交出了今年上半年全国规模以上工业企业利润的成绩单：同比增长66.9%，比2019年上半年增长45.5%，两年平均增长20.6%。这是A股市场“业绩流”的强支撑之一。

如果说仅凭上面这组数据尚不足以判断A股进入“业绩流”境界，那么再加上下面两组数据，则支撑这个判断的理由就硬了很多：

今年上半年，在规模以上工业企业中，股份制企业实现利润总额29858.5亿元，增长70.4%；截至发稿，A股总计1757家公司发布业绩预告，其中预增811家、略增165家、扭亏248家、减亏82家、续盈15家，业绩预喜公司合计1321家，占比75.18%。

这是妥妥的“业绩流”特征。

分行业看，“业绩流”在A股市场有着优异表现。上半年规模以上工业企业主要财务指标中的利润总额同比增长，除其他采矿业为0外，其余均为正值，有7个行业超过100%，分别是煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属矿采选业、化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业。

这7个行业的龙头上市公司均在今年上半年受到了资金的热烈追捧，其他公司也有突出表现。它们在经营上取得的成绩与相关企业在股市上的表现，也是资金青睐“业绩流”的体现。

能够给“业绩流”的判断增加一个够分量砝码的，是我国经济发展新动能指数，包括五个子指数，分别是网络经济、经济活力、创新驱动、知识能力和转型升级。

国家统计局最新发布的我国经济发展新动能指数结果显示，2015年-2020年分别为119.6、146.9、191.2、257.9、325.5和440.3，分别比上年增长19.6%、22.8%、30.2%、34.9%、26.2%和35.3%。即便是在新冠肺炎疫情暴发的2020年，各项分类指数与上年相比也均有提升。其中，网络经济指数增长最快，为54.8%，对总指数增长的贡献最大，为81.7%；排在末位的是转型升级指数，也有3.6%的增速。

从A股市场上半年的表现来看，与网络经济有关的上市公司几乎都受到了资金的追捧。

作为“业绩流”的最忠实拥趸，社保基金、基本养老金是长期投资、价值投资和责任投资的典范。它们的投资收益堪称优秀（通常上一年度的投资情况要到今年9月份之后才会公布）：2019年，社保基金权益投资收益额2917.18亿元，投资收益率14.06%，社保基金自成立以来的年均投资收益率8.14%，累计投资收益额12464.06亿元；同年，基本养老保险基金权益投资收益额663.86亿元，投资收益率9.03%，基本养老保险基金自2016年12月份受托运营以来，累计投资收益额850.69亿元。

现在，市场各方都在使出浑身解数，以求可以让A股走得更稳。决策层高瞻远瞩指明发展方向，监管层不遗余力优化市场环境，中介机构竭尽所能做好“看门人”，上市公司心无旁骛专注主业发展，而投资者则越来越崇尚“业绩流”。凡此种种，从长远看，A股也就有了稳健发展的底气。从短期看，遭遇意料之外的市场下跌时，“业绩流”至少可让人安心。

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