医药主题基金表现不佳 “跌出来”的机会引关注

来源: 上海证券报编辑：小师哥 2021/08/25 15:05:04　字体：大小

下半年以来，在混合型、普通股票型基金中净值跌幅较大的多为医药主题基金。虽然不少基金经理对医药板块的短期走势仍持谨慎态度，但也有基金经理表示开始等待或把握“跌出来”的机会。

Wind数据显示，截至8月23日，医药主题基金下半年以来表现不佳，多只产品区间净值跌逾20%，易方达医药生物、中信建投医药健康等跌幅靠前。不少明星基金经理的产品也处于调整状态，如葛兰管理的中欧医疗健康、中欧医疗创新，以及郑磊管理的汇添富创新医药等，较前期高点回撤均超20%。

今年一季度，受医药板块调整影响，不少明星基金净值也出现大幅下挫。不过，在二季度医药股的反弹行情中，不少基金很快修复回撤，有的甚至在补回撤后创出新高。以葛兰管理的中欧医疗健康A份额为例，该基金今年3月初回撤一度超26%，之后在6月将这波回撤补完，并在7月1日创出今年以来的净值新高。不过，之后该基金净值再度出现调整，截至8月23日，较前期高点的回撤幅度达21%。

不过，在一些基金经理看来，经过近期调整，医药板块显现一定机会。北京一家大消费类基金经理直言，近期已将医药板块纳入重点研究范围。当然，医药主题基金能否如二季度般出现净值反弹，尚待观察。

在该基金经理看来，首先，目前医药主题基金经理的重仓股呈现较大差异，有基金经理看好创新药、CXO、医美等领域，也有基金经理偏好估值相对合理的细分板块，且仓位也各不相同。因此，并非所有基金都有较好“弹性”，需有所甄别。

其次，三季度医药板块的下跌原因和一季度有所不同，一季度主要是估值过高，有回调需求，近期的调整则可能包含资金对政策不确定性的担忧。

虽然从资金青睐程度、估值水平看，医药板块不算特别有吸引力，不少基金经理对其短期走势仍持谨慎态度，但一些资金已在等待或把握“跌出来”的机会。Wind数据显示，中证医药指数本周前两个交易日涨幅达3.26%。

汇丰晋信基金经理陆彬表示，一些基本面较强的消费、医药公司，已回到估值相对合理的位置，会开始逐渐关注其中的机会。不过，市场情绪的波动往往会超出基本面，短期在市场情绪的带动下，不排除继续调整的可能。

光大保德信基金经理徐晓杰认为，医药的短、中、长期逻辑都很好，只是短期估值有一定压力。下半年以来医药板块调整的最主要原因是估值过高，但调整过后要敢于“上车”。

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