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知识点：初级《审计专业相关知识》项目投资决策（第四节）
小编为大家总结的是2019年初级《审计专业相关知识》第二部分第三章第四节（项目投资决策）的知识点，还未开始2020年初级审计师考试备考的同学可参考以下内容，提前学习，其他章节内容小编将为大家陆续更新，请大家持续关注！
第04讲 项目投资现金流量估计
第四节 项目投资决策
知识点：项目投资现金流量估计
【提示】初始现金流量可能为项目开始时一次性投入或几年内分次投入，各年的营业现金流量都在各年年末一次实现，终结现金流量在最后一年年末发生。
（一）初始现金流量
1.固定资产投资：固定资产购入或建造成本、运输成本和安装成本等；
2.营运资金垫支：投资项目形成了生产能力，需要在流动资产上追加的投资，到项目寿命终结时收回；
3.其他投资费用：与投资项目有关的培训费、注册费等；
4.原有固定资产的变价收入。
（二）营业现金流量
营业现金流量＝营业收入－（不含利息）付现成本－所得税＝营业收入－（不含利息的营业费用－折旧）－所得税＝营业收入－不含利息的营业费用＋折旧－所得税＝不考虑利息费用的税后净利＋折旧＝（营业收入－付现成本－折旧）×（1－税率）＋折旧＝营业收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率
（三）终结现金流量
1.固定资产残值净收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）
2.收回垫支营运资金
【提示】项目最后一年既是经营期的最后一年，也是终结点，因此，项目最后一年的现金流量既包括终结现金流量，也包括经营期最后一年的营业现金流量。
（1）初始现金流量
NCF0＝－120000－30000＝－150000（元）
（2）营业现金流量
NCF1～5＝（80000－40000－20000）×（1－25%）＋20000
＝80000×（1－25%）－40000×（1－25%）＋20000×25%
＝35000（元）
（3）终结现金流量
NCF5’＝20000＋30000＝50000（元）
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