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CMA练习题：资本投资中的风险分析（二）
任何地点都可以成为起点，只要你的心不拒绝奔跑。CMA考试进入紧张激烈的备考过程中，在这两个月左右的备考时间里，只有多做题才能巩固所学的知识，来看看今天小编给大家带来的练习题吧！这个系列是CMA考前必做习题，大家一定要认真巩固复习！
【例】ABC公司正在分析是否要购置价值$120万的新设备来生产单位收益为$6的产品。该设备的使用年限为5年，根据税法使用直线法折旧，期末没有残值。销售量的研究方案如下所示：
年销售量 概率
80,000 0.1
85,000 0.2
90,000 0.3
95,000 0.2
100,000 0.1
110,000 0.1
如果ABC公司使用15%的至低报酬率，其适用的税率为40%，该项目预期的净现值为
A.$261,750
B.$231,974
C.$297,800
D.$427,580
『正确答案』B
『答案解析』
在不确定条件下项目净现值的计算。
项目的初始投入＝$1,200,000
项目的期望销量＝80,000×0.1＋85,000×0.2＋90,000 ×0.3＋95,000×0.2＋100,000×0.1＋110,000×0.1＝92,000
期间税后增量现金流＝（92,000×$6）×（1–40%）＋$1,200,000/5×40%＝$427,200
项目的净现值＝$427,200×PVIFA（5,15%）－$1,200,000＝$231,974
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