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CMA知识点分享—金融衍生品期权
将将将将，CMA考试的重难点-期权来啦
问：期权是什么？
答：期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种标的资产的权利。
期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务，可以选择执行或者不执行该权利。持有人为了获得这种权利，要向期权的出售方支付一笔固定的费用，被称作权利金或期权费。持有人按照期权合约的规定，购入或出售一种标的资产的价格，被称为行权价格。期权的标的资产是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生” 的，因此期权属于衍生金融工具的一种。
问：期权有什么？
答：按照期权执行的时间不同，分为欧式期权和美式期权。
按照合约授予期权持有人的权利类别不同，分为看涨期权和看跌期权两种类型。看涨期权，又称买入期权，是指期权赋予持有人在到期日（欧式期权）或到期日之前（美式期权），以固定的行权价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”。看跌期权，又称卖出期权，是指期权赋予持有人在到期日（欧式期权）或到期日之前（美式期权），以固定的行权价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”。
问：怎么理解看涨期权？
答：买入看涨期权者即看涨期权持有人，对标的资产价格是看多的。看涨期权的买入方向出售方支付固定的权利金（或称“期权费”“期权成本”），就可以获得以固定的行权价格购入标的资产的权利。如果标的资产价格上涨至高于约定的行权价格，看涨期权持有人会选择通过行权，以低于市价的行权价格从看涨期权的出售方那里买入标的资产，然后再以更高的市场价格出售，从中谋利。标的资产的价格涨幅越高，则看涨期权的持有人盈利越多。而相应地，如果看涨期权持有人选择行权，则出售方需要以高于行权价格的市价购入标的资产，再以较低的固定的行权价格出售给看涨期权的持有者（实务中，通常期权的买卖双方不会进行标的资产买卖的操作，双方会按照理论上的收益以直接支付的方式来履行合约）。 所以标的资产的市场价格越高，出售方的亏损就会越大。
如果标的资产的市价未能超过行权价格，则看涨期权的持有人会选择放弃行权，而不会选择以高于市价的行权价格来购买标的资产。
今天的分享就到这里啦，关于期权的内容我们下次继续。
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