顺丰为何巨亏十亿？网校CMA老师白默带来详细分析解读！

4月8日，顺丰发布了一季度业绩预告。预计一季度净利润亏损9亿元至11亿元，受此影响，股价持续下跌，累计跌幅约50%，市值蒸发超过2000亿元……

作为快递行业的白马股，顺丰为何2021年首季度巨额亏损近10亿元？5月13日网校CMA老师白默教授给大家带来了详细分析和解读！点击观看课程视频>>

2021年4月22日晚，顺丰控股（以下简称“顺丰”）发布一季报，营业总收入426.2亿，同比增长27.07%，归母净利润为-9.89亿，同比减少209.01%。

但是在2020年同期，尚处于疫情大环境下的顺丰是市场中为数不多的盈利企业（同比盈利9.07亿），而2021在大环境全面复苏阶段盈利却“暴雷”。消息一出，引起广泛关注。

（1）前置资源投入增加，但产能释放需要时间，规模效应尚未体现；同时新业务不断拓展，投资增加。

顺丰处于新业务拓展期，快运、丰网、同城急送、仓网的网络建设都处于关键期，为打造核心竞争力，顺丰不断增加前置投入。在投入不断增加之下，原厂房设备等的折旧也是处于增加状态，在新投入尚未释放较大产能时，这些都影响了成本。

（2）“春节不打烊”导致春节期间在岗人数增加，同时执行春节补贴政策，在岗人员成本增加。

根据顺丰第一季度报，报告期内“时效件去年同期高增长，今年第一季度增速有所放缓”，可能是受去年疫情期间，防疫物资以及线上消费的需求旺盛，使同比基数处于高位，今年同一时期，伴随“春节不打烊”，客户被一定程度上分流。因此，2021年第一季度的增速放缓。

（3）下沉市场电商需求旺盛，特惠件数量攀升，导致经济型快递产品服务的比重上升，影响单票收入。

消费结构升级转型，同时在“后疫情”时代的影响下，电商市场下沉，拉动电商市场的扩展并促进电商市场的多元化，顺丰也在加快城市网络布局与下沉市场乡镇网络搭建，打造更加便捷收寄，更加贴近客户的快递服务体验。在这样需求下，低毛利的特惠产品增速快，经济型快递产品服务增多，导致毛利降低。

（1）业务竞争战略

从以往顺丰的业务来看，其业务竞争战略凸显为差异化：即面向高端快递市场，作为第三方进行服务，不走低价竞争战略。

但是顺丰以高端快递为市场，早期以商务件为主，以配送时效快、服务质量高著称，与目前电商崛起的时代所要求的低快件单价并不吻合。同时，随着圆通、中通、申通与阿里达成合作，菜鸟的资源整合能力为这些物流公司助力，提高了快件运送的效率，市场占有率不断上升，对顺丰以往的优势带来了重大的冲击。

2019年顺丰曾希望与电商合作，以获取一定的基础订单量，针对电商客户提出新的业务，即特惠专配。但在2020年年报中，顺丰指出，自己将致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司。

顺丰特惠件数量的攀升可以看出顺丰对下沉市场的业务布局，从侧面反应出顺丰在努力适应低单价为特点的电商时代。我们不能说顺丰放弃了差异化的竞争战略，但在激烈竞争的市场环境下，顺丰也确实不得不迈入价格战。

（2）电子发票的广泛普及

电子发票的迅猛发展。原本高端商务客户基本都是顺丰客户，但发票电子化后，特别是2020年保险公司所有保单发票实现电子化后，顺丰就失去了很多来自高端客户的收入。

电子发票未能全面普及之前，类似万科、海尔这类拥有财务共享中心的公司需要大量邮寄合同和会计凭证，而发票电子化后，这类客户同样消失。

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由此可见，由于竞争对手的非对称性等因素，企业的颠覆性的对手有可能来自从没关注到的公司和模式：

以上的情境乍一听让人觉得意料之外，但仔细思考后又觉得是情理之中！很多时候，把眼光放长远，不拘泥于眼前的那一片天地，可能会有不同的想法。未来的财会专业人士不仅需要掌握高水平的专业知识，还需要及时洞察技术、风险、社会、环境和文化变迁等背景变化，从而更好地辅助企业的战略与决策。一些财务分析师通过对数据的聚类、分析、挖掘，可以推动商业模式的创新。

不少企业都在危机感中不断扩展自己的领地，因为他们知道，不向前奔跑，就有可能被吞噬。而作为财务人，除了吃瓜顺丰巨亏之外，及时提升自我、转型升级，才是笑到倒计时的不二途径。尤其是在当今技术发展突飞猛进、商业模式发生非常大的变化、风险事件（如“黑天鹅”事件）发生频繁、企业之间竞争也非常剧烈的环境下，企业管理会计人员更需要学习并掌握新的理念、新的方法、新的技术，来帮助企业应对这些挑战，同时也让自身更好地适应未来发展！

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