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CMA考试练习—P2《战略财务管理》单选题（7月13日）
CMA（美国注册管理会计师）考试，备考进行中！正保会计网校为助力考生备考，想获得备考资料、试题资料，了解更多考试信息，请关注正保会计网校CMA考试专栏！
Dobson公司正在分析一项资本投资，该投资要求0时刻有增量现金流出＄2,500,000，5年内每年有净增量现金流入＄800,000。贴现率为12%时，净现值（NPV）为＄384,000。由于有些经理认为这是一个有风险的项目，因此对以下3种情境进行了分析如下：
R情境 – 年度净增量现金流入减少10%。
S情境 – 贴现率提高到18%。
T情境 – 第5年的增量现金流入降低到0。
按照对NPV的影响，从小到大将这3种情况排序如下：
A、R, S, T
B、R, T,
C、S, T, R
D、T, S, R
【正确答案】 A
【答案解析】
至初项目的NPV计算如下：
NPV，至初项目 ＝ －＄2,500,000 ＋ ＄800,000×PVIFA（12%, 5）＝ ＄384,000
NPV, 情景R ＝ －＄2,500,000 ＋ ＄800,000（1 － 0.1）×PVIFA（12%, 5）＝＄95,600
NPV, 情景S ＝ －＄2,500,000 ＋ ＄800,000×PVIFA（18%, 5）＝＄1,600
NPV, 情景T ＝ －＄2,500,000 ＋ ＄800,000×PVIFA（12%, 4）＝－＄＄70,400
【该题针对“净现值（NPV）分析”知识点进行考核】
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