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2018高级会计师考试案例分析题：企业融资方式决策
2018年高级会计师考试备考火热进行中，为了让广大高会考生动手练习案例分析题，网校特整理了2018高级会计师考试案例分析题：企业融资方式决策，含答案解析，高会备考即刻启程！
高级会计师案例分析题：企业融资方式决策
C公司目前总股本为3000万元，每股面值1元，股价为28元。股东大会通过决议，拟10股配2股，配股价格20元/股，配股除权日期定为2012年3月1日。假定配股前每股价格为32元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。
要求：
1.假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及配股权价值。
2.假定投资者王某持有100万股C公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计算王某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响，并判断王某是否应该参与配股。
3.如果把配股改为公开增发，增发1000万股，增发价格为20元，增发前一交易日的股票市价为32元/股。老股东认购了600万股，新股东认购了400万股，计算老股东和新股东的财富增加。
4.请说明公司一般进行定向增发的目的有哪些？
【正确答案】
1.配股前总股数＝3000÷1＝3000（万股）
配股除权价格＝（3000×32＋20×3000×2/10）/（3000＋3000×2/10）＝30（元）
或：配股除权价格＝（32＋20×2/10）/（1＋2/10）＝30（元）
配股后每股价格＝配股除权价格＝30（元）
配股权价值＝（30－20）/（10/2）＝2（元）
2.如果王某参与配股，则配股后每股价格为30元，配股后拥有的股票总市值＝[100＋100×2/10]×30＝3600（万元），王某股东财富增加＝3600－100×32－100×2/10×20＝0。
如果王某不参与配股，则配股后每股价格＝[3000×32＋20×（3000－100）×2/10]/[3000＋（3000－100）×2/10]＝30.06（元）。
王某股东财富增加＝30.06×100－32×100＝－194（万元）
结论：王某应该参与配股。
3.普通股市场价值增加＝增发新股的融资额
增发后每股价格＝（增发前股票市值＋增发新股的融资额）/增发后的总股数
增发后每股价格＝（3000×32＋1000×20）/（3000＋1000）＝29（元）
老股东财富增加＝29×（3000＋600）－3000×32－600×20＝－3600（万元）
新股东财富增加＝400×29－400×20＝3600（万元）
4.通常情况下，公司进行定向增发主要出于以下多层目的：
（1）项目融资。
（2）引入战略投资者以改善公司治理与管理。
（3）整体上市。
（4）股权激励。
（5）资产收购。
（6）资本结构调整及财务重组。
（7）深化国企改革、发展混合所有制的需要。
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说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以权威部门公布的内容为准！推荐阅读
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