新用户扫码下载
扫码下载APP
及时接收最新考试资讯及
备考信息
期权的时间溢价怎么计算
期权的时间溢价怎么计算
期权的时间溢价是期权价格中除了内在价值之外的部分，它反映了市场对未来价格波动的预期以及时间价值。时间溢价的存在是因为期权在到期前还有可能变得有价值，即使当前它是处于虚值状态。时间溢价的计算可以通过期权定价模型来完成，最常用的模型是Black-Scholes模型。该模型考虑了五个主要因素：标的资产的价格、行权价格、期权到期时间、无风险利率以及标的资产价格的波动率。公式如下：
\[ C = S_0 N(d_1) - X e^{-rT} N(d_2) \]
其中，\( C \) 代表期权价格，\( S_0 \) 是标的资产的当前价格，\( X \) 是行权价格，\( r \) 是无风险利率，\( T \) 是到期时间，\( N(\cdot) \) 是标准正态分布的累积分布函数，而 \( d_1 \) 和 \( d_2 \) 的计算公式分别为：
\[ d_1 = \frac{\ln\left(\frac{S_0}{X}\right) \left(r \frac{\sigma^2}{2}\right)T}{\sigma \sqrt{T}} \]
\[ d_2 = d_1 - \sigma \sqrt{T} \]
这里，\( \sigma \) 表示标的资产价格的波动率。通过这个模型，我们可以计算出期权的理论价格，进而从中扣除内在价值，得到时间溢价。
常见问题
时间溢价在期权交易中有什么重要意义？时间溢价反映了市场对未来价格波动的预期，对于期权交易者来说，它提供了重要的信息。高时间溢价通常意味着市场预期标的资产价格会有较大的波动，这对于投机者来说是一个机会，而对于套期保值者来说，则需要更加谨慎地评估风险。
如何利用时间溢价进行交易策略的选择？交易者可以通过分析时间溢价的变化来选择合适的交易策略。例如，如果预期市场波动将减少，可以考虑卖出期权以赚取时间价值的衰减；反之，如果预期波动将增加，可以考虑买入期权以利用时间溢价的增加。此外，通过比较不同行权价格和到期时间的期权，可以构建更加复杂的策略，如跨式组合或宽跨式组合。
时间溢价对不同类型的期权有何不同影响？时间溢价对看涨期权和看跌期权的影响是相似的，但具体数值会有所不同，主要取决于标的资产的价格、行权价格、到期时间和波动率等因素。对于深度虚值或深度实值的期权，时间溢价通常较低，因为这些期权到期时变为有价值的可能性较小。而对于接近平值的期权，时间溢价通常较高，因为这些期权在到期前有较大的概率变为有价值。
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准！
上一篇：期权的时间溢价影响因素有哪些
下一篇：影响期权价值的主要因素有哪些
实务学习指南
距6月报税结束还有天
新用户扫码下载
京公网安备 11010802044457号