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第五章 投资概述
投资(收益)就是经济主体 标的物。
投资特点:目的时间收益风险(大钱需要大风险)。
投资的动机
层次高低:行为经济战略。
功能:获利扩张分散控制(没钱时想赚钱,赚钱后想赚更多的钱)。
投机与投资的关系
相同:目的收益。
不同:期限利益着眼点(投机注重眼前利益)风险(投机风险大)交易方式(投机买空卖空)。
投机的作用
积极:导向平衡动力保护。
消极:市场混乱泡沫经济不利于社会安定。
投资的分类
介入程度:直接与间接;对象:实物与金融。
领域:生产性与非生产性;目标:盈利性与政策性。
方向:对内与对外;内容:固无开流房有价证券期货期权信托保险。
投资风险与投资收益
投资收益是投资报酬(就是利得)。
期望投资收益、实际投资收益、无风险收益、必要投资收益四类型。
必要收益率=无风险收益率 风险收益率
投资组合风险收益率的计算。
投资组合的期望收益率是先平均*相应个体期望收益率
两项资产构成的投资组合的风险。
协方差(相关系数):正值:呈同方向变动;负值:反方向变动;绝对值越大,关系越密切。反之关系越疏远(协方差)
投资组合的总风险:非系统(可分散是特有风险,企业自身)与系统(不可分散是市场风险,外部收益)
资本资产定价模型
贝他系数=某种资产的风险报酬率(单个)/市场组合的风险报酬率(组合)。
贝他系数是1,风险和市场风险一致;贝他系数大于1,风险大于市场风险;贝他系数小于1,风险小于市场风险。
投资组合的贝他系数是先平均*相应个体贝他系数
资本资产定价模型
单项必要收益率=无风险收益率 贝他系数*(风险收益率-无风险收益率)
组合必要收益率=贝他系数*(风险收益率-无风险收益率)
投资组合的贝他系数=组合必要收益率/(风险收益率-无风险收益率)
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