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第一章 财务管理概述
第一节 基本是原第一节和第四节:
(1)把企业财务分为财务活动和财务关系两个部分;
(2)重新定义了财务管理的概念;
(3)财务活动的顺序由原来的“筹资活动、投资活动、资金营运活动、分配活动”改为“投资 活动、资金营运活动、筹资活动、资金分配活动”
(4)丰富了四个财务活动的内容;
(5)增加了“企业与供货商、企业与客户之间的关系。”
(6)财务环节的第一个环节改为“规划与预测”、第五个环节改为“财务分析、业绩评价与激励”。
第二节 是原第三节的内容。
(1)利润最大化目标的相关表述有所变化并丰富了其中的内容;
(2)删除了“资本利润率最大化”的说法;
(3)“每股利润最大化”改为“每股收益最大化”,相关表述有所调整。
(4)增加了企业价值最大化需要考虑相关利益群体利益的内容;
(5)企业价值最大化的缺点有变化;
(6)增加了协调相关利益群体利益冲突要把握的原则;
第三节 是原第二节的内容。
(1)“经济政策”改为“宏观经济政策”;
(2)丰富了对经济环境的讲述。
(3)法律环境中增加了“公司治理”的内容;
(4)删除了现行税法主要税种的内容;
(5)金融工具的含义有变化;
(6)删除了金融市场的具体分类;
(7)删除了利率的分类。
第二章 风险与收益分析
本章是由原第二章第二节和第五章第二、三节的内容合并而成的。
第一节 基本是原来第二章第二节的内容。
(1)删除了风险构成要素、风险的类别和风险收益率的内容;
(2)增加了“资产的风险”和“资产收益率的离散程度”;
(3)删除了概率和期望值的内容;
(4)“方差”、“标准离差”、“标准离差率”都加上了“收益率的”这个定语,相关的表述也有所变化;
(5)增加了未知概率情况下预期收益率和标准差的计算方法;
(6)增加了“风险偏好”。
第二节 由第五章第二节和第三节部分内容构成。
(1)把“投资组合”改为“资产组合”;
(2)资产组合预期收益率的计算公式中符号有变化;
(3)两项资产组合风险的内容有所丰富而且并入了相关系数的内容;
(4)丰富了多项资产组合风险的内容;
(5)删除了协方差的计算公式。
(6)增加了关于资产多样性和资产数目在风险分散过程中的影响。
(7)对单项资产的贝它系数公式做了进一步推导;
(8)增加了对市场组合和市场风险的说明;
(9)增加了改变资产组合风险特性的说明。
第三节 由原第二章第二节和第五章第二、三节组合而成。
(1)增加了关于风险价值系数大小影响因素的说明;
(2)资本资产定价模型公式中的E(Ri)改为R;
(3)增加了“市场风险溢酬”的说明;
(4)证券市场线单独作为一个内容来详细介绍;
(5)增加了“资本资产定价模型有效性和局限性”的内容;
(6)增加了“套利定价理论”。
第三章 资金时间价值与证券评价
本章是由原来教材的第二章、第三章和第七章的部分内容合并而成。
第一节:
(1)增加了对现值、终值和折现率的进一步说明。
(2)只介绍了一种即付年金现值系数和终值系数的计算公式;
(3)简化了对递延年金的讲解;
(4)增加了“现值与终值系数表”。
(5)删除了期间的推算,并对利率的计算做了更详细的介绍。
(6)对名义利率和实际利率的定义做了完善。
第二节 基本由原第三章第二节的部分内容和第七章第三节合并而成。
(1)本期收益率计算式中的“年现金股利”定义为“上年发放的每股股利”;
(2)持有期收益率的计算公式发生了变化;
(3)增加了持有期年均收益率和持有年限的计算;
(4)持有期超过一年的股票持有期年均收益率计算公式中的“V”改为“P”;公式中的i改为持有期年均收益率;
(5)增加了关于普通股价值的说明;
(6)增加了普通股价值计算的三阶段模型;
(7)删除了短期持有股票、未来准备出售的股票的估价模型;
(8)增加了“普通股评价模型局限性”的内容。
第三节 基本由原第三章第三节和第七章第二节合并而成。
(1)将债券价值的计算和债券发行价格的计算合并在一起;
(2)给出了票面收益率的计算公式;
(3)增加了关于持有期的说明;
(4)将持有期收益率和到期收益率统一为持有期年均收益率进行讲解,并重新给出了计算公式。
第四章 项目投资
本章由原来的第五章第一节和第六章内容合并而成。
第一节 基本是原第五章第一节。
(1)删除了“投资的特点、动机”以及与投机相关的所有内容;
(2)“投资的分类”有变化。
(3)投资的程序和决策应遵循的原则。
第二节 基本由原第六章第一节和第二节合并而成。
(1)“项目投资的特点”有变化。
(2)“生产经营期”改为“运营期”;
(3)“项目计算期”的讲解有变化;
(4)完整工业投资项目中现金流入量增加了“补贴收入”这一项,删除了“其它现金流入量”,并增加了补贴收入的估算;
(5)完整工业投资项目中现金流出量增加了“营业税金及附加”、“维持运营投资”,“调整所得税”,删除了“各项税款和其它现金流出”,并增加了相应的估算;
(6)“建设投资的估算”有变化;
(7)增加了对流动资金概念的描述,并规定了流动资产和流动负债包含的内容;
(8)对经营成本做出了定义并给出了经营成本构成内容的计算公式;
(9)增加了关于增值税因素的估算;
(10)增加了所得税前现金流量和所得税后现金流量的内容;
(11)增加了“项目资本金现金流量表”和“投资各方现金流量表”及相应说明;
(12)金流量表中增加了税前所得税前现金流量、所得税前累计现金流量和所得税后现金流量、所得税后累计现金流量;
(13)增加了所得税前和所得税后净现金流量的计算方法;
(14)增加了运营期净现金流量的概念。
第三节 基本是原来第六章的第三节
(1)项目评价指标的分类有变化。
(2)投资收益率计算式中的分子改为“年息税前利润或年均息税前利润”;
第四节 基本是原来第六章的第四节:
其中,净现值率法的适用范围有变化。
第五章 证券投资
本章的内容大多数为新增加的,部分内容来源于原第七章。
第一节:
(1)证券的种类有所变化;
(2)增加了“证券投资的基本程序”。
第二节、第三节 基本上都是新增的内容。
第四节 基本是原第七章基金投资的内容。
第五节:
(1)增加了“商品期货”、“金融期货”和“期权投资”的内容;
(2)增加了“优先认股权”的内容;
(3)增加了“可转换债券价值”的内容;
(4)更改了认股权证理论价值的计算公式。
第六章 营运资金
此章基本是原来的第八章
第一节:
(1)对营运资金的含义做了重新的描述
(2)增加了关于营运资金周转的内容
第二节:
(1)删除了现金支出管理中延期支付账款的方法中的“改进工资支付方式”。
第三节 基本内容没有变动
第四节:
(1)增加了“存货的分类”;
(2)增加了“再订货点、订货提前期和保险储备”和“及时生产的存货系统”三个内容。
第七章 筹资方式
本章基本是原来的第三章
第一节:
(1)删除了部分筹资的分类;
(2)删除了股票价值、价格和股价指数(在第三章讲解);
(3)增加了资金成本的内容。
第二节:
(1)增加了权益资金成本的计算;
(2)增加了留存收益筹资的内容;
(3)删除了优先股。
第三节:
(1)将银行借款分为短期借款(第五节)和长期借款(本节);
(2)增加了负债资金成本的计算;
(3)债券的分类有变化。
第四节:单独讲解可转换债券和认股权证
(1)删除了可转换债券的要素(在第五章讲解);
(2)增加了认股权证筹资的缺点;
(3)删除了认股权证价值的计算(在第五章讲解);
(4)增加了认股权证的一种分类。
第五节:
(1)单独讲解短期借款的相关内容;
(2)增加了“短期融资券”、“应收账款转让”、“短期筹资和长期筹资的组合”。
第八章 综合资金成本和资本结构
本章是原来第四章的内容。
第一节
(1)删除了个别资金成本的计算(移至第七章);
(2)提出了综合资金成本的概念。
第二节内容基本没有发生变化。
第三节:删除了传统折衷理论和平衡理论
第九章 收益分配
第一节:
(1)收益分配的基本原则有增加;
(2)影响收益分配的公司因素有变化;
(3)“股利重要论”改为“股利相关论”,认为“股利重要论”与“在手之鸟”理论相同;
(4)“税收效应理论”改为“所得税差异理论”,说法有所变化;
(5)“代理理论”不再属于股利相关论;
(6)股利无关论的假定前提有变化。
第二节各种股利政策的优缺点有所调整。
第三节:
(1)股利分配的程序有变化;
(2)增加了财产股利和负债股利的内容;
(3)股票股利的优点发生变化;
(4)增加了“预案公布日”。
第四节:
(1)对股票分割的作用重新做了表述;
(2)增加了股票回购的法律规定;
(3)对股票回购的动机重新做了表述;
(4)增加了股票回购对股东的影响;
(5)更改了股票回购的方式;
(6)将股票回购的负效应改为股票回购对公司的影响并有所改变;
(7)删除了影响股票回购的因素。
第十章 财务预算
第一节:
增加了财务预算的作用
第二节:
(1)增加了弹性成本预算的计算公式;
(2)增加了零基预算的编制程序;
(3)定期预算缺点的表述发生变化。
第三节 基本没有变化。
第十一章 财务成本控制
第一节 内部控制概述是新增内容
第二节:
(1)删除了部分财务控制的分类
(2)删除了责任中心的类型。
第三节 成本控制是新增内容
第十二章 财务分析与业绩评价
第一、 二节 基本没有变化
第三节:
(1)增加了或有负债比率、带息负债比率、不良资产比率、营业利润率、资本收益率、营业利润增长率和技术投入比率;
(2)删除了主营业务利润率;
(3)将资本保值增值率改为发展能力指标;
(4)一些计算涉及到“主营业务收入净额”指标的计算公式中“主营业务收入净额”改为“营业收入”;
(5)每股收益的讲解有变化。
第四节 业绩评价是新增内容。
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