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1.[问题]从ABC公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知,该公司当年利润总额为3亿元,财务费用2000万元,为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司债券,该债券平价发行,债券发行费用200万元,当年应付债券利息300万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此,可计算得出该公司去年已获利息倍数13.()
[答案]×,请老师解释一下。
[解析]已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+财务费用)/利息费用=(利润总额+财务费用)/(财务费用+资本化利息)。注意:虽然本题中的债券发行费用200万元应该资本化,但是发行费用属于因借款而发生的辅助费用,不属于借款利息,所以,不属于资本化利息。
因此,本题中只有当年应付债券利息300万元属于资本化利息,已获利息倍数=(30000+2000)/(2000+300)=13.91.〕
2.[问题]在第3章课件最后部分的例题中举了2004年试题最后一道综合题关于编制预计损益表和资产负债表,我不理解2003年12月购置的固定资产在2003年12 月是不提折旧的,2004年提,可2004年的折旧怎么还是52万呢?而且2004年资产总额没有变化,2004年折旧应该有增加才对或者资产总额减少。是题目有矛盾还是我理解的有偏差呢?谢谢您。
[解答]您的理解存在偏差,在您的理解中,已经假设其他的固定资产在2003年和2004年计提的折旧相同,这显然没有根据,因为题中并没有说其他的固定资产都是直线法计提折旧。
3.[问题]在2002年试题综合题第(2)问中,为什么计算销售净利率可以按照可持续增长模型计算,而计算资产负债率时却不能按照可持续增长率模型计算?
[解答]提醒您:
(一)如果同时满足可持续增长假设条件中的第1、3、5条,即“资本结构不变、不发售新股、资产周转率不变”,则就可以按照可持续增长模型计算,原因是:
(1)根据“资本结构不变”可知计划年度的“资产负债率”不变,即计划年度的“总资产增长率=股东权益增长率”;
(2)根据“资产周转率不变”可知计划年度的“销售增长率=总资产增长率”
同时具备上述两个条件时,计划年度的“销售增长率=股东权益增长率”;
又因为,计划年度的“可持续增长率”=计划年度的“股东权益增长率”
所以,计划年度的“可持续增长率”=计划年度的“销售增长率”。
(二)在该题中,提高资产负债率时,显然不符合第1条假设,所以,不能按照可持续增长模型计算。
4.[问题]2002年考试单选题:标准成本差异分析中,材料价格差异是根据实际数量与价格脱离标准的差额计算的,其中实际数量是指材料的——-答案是“耗用数量”。但是教材363页例题中似乎产生价差的实际数量是“采购数量”,请解释一下。
[解答]该题确实存在两种答案,并且都有充足的依据。
(1)根据教材358页的〔例题1〕可知,答案应该选“耗用数量”;
(2)根据教材363页例题可知,答案应该是“采购数量”;出现这种情况的原因是教材的内容有问题,不必花费时间。
5.[问题]如何理解对于折价发行的分期付息债券而言,付息期越短,债券价值越低;对于溢价发行的分期付息债券而言,付息期越短,债券价值越高。
[解答]闫老师在讲义中有详细的解释,大致归纳总结如下:
(1)如果“票面实际利率/市场实际利率”的数值小于1,则债券价值低于债券面值,此时债券折价发行;
如果“票面实际利率/市场实际利率”的数值大于1,则债券价值高于债券面值,此时债券溢价发行。
(2)对于折价发行的债券而言,票面利率小于市场利率,付息期越短,“票面实际利率/市场实际利率”的数值越小,则债券价值越低于债券面值,所以,债券价值越低;
(3)对于溢价发行的债券而言,票面利率大于市场利率,付息期越短,“票面实际利率/市场实际利率”的数值越大,则债券价值越高于债券面值,所以,债券价值越高。
6.[问题]如何理解“风险厌恶感的加强,会提高证券市场线的斜率”?
[解答]如果投资者厌恶风险,即不愿意冒险,则会提高“要求的收益率”,导致风险报酬斜率提高;如果投资者喜欢风险,则会降低“要求的收益率”,导致风险报酬斜率降低。
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