中级会计职称《财务管理》强化提高：债务筹资

会计职称考试《中级财务管理》第三章 筹资管理

　　知识点三：债务筹资

　　一、债务筹资种类

　　1.银行借款

　　质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保，债务人不履行债务时，债权人有权以该动产或财产权利折价或者以拍卖、变卖的价款优先受偿。

　　2.公司债券

　　3.融资租赁

　　（1）租赁的基本特征

　　①所有权与使用权相分离

　　②融资与融物相结合（具有信用和贸易双重性质）

　　③租金的分期归流

　　（2）经营租赁与融资租赁

　　融资租赁期满，通常采用企业留购办法，即以很少的"名义价格"（相当于设备残值）买下设备。

　　（3）融资租赁的基本形式

　　基本形式包括直接租赁、售后租回、杠杆租赁

　　①直接租赁。直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购，然后再出租给承租方。

　　 

　　②售后回租。售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。在这种租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。

　　

　　③杠杆租赁。杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%～40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。租赁公司然后将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款，该资产的所有权属于出租方。出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者。

　　

　　二、债务筹资特点（优劣）

　　1.各种债务筹资特点

　　

　　【说明】

　　蓝色粗体部分反映的是筹资对象的分散或者广度的好处和不足（一般分散：筹资大，提高知名度，但是筹资速度慢，发生控制严格，发生费用高）

　　红色粗体部分反映资金成本（融资租赁＞债券＞银行借款）

　　粉红色粗体部分反映筹资的受限制程度（银行借款＞债券＞融资租赁）

　　绿红色粗体部分反映内容具有一定随意性，没有具体可比规律，单独记忆

　　2.债权筹资与股权筹资优缺点对比

　　

　　【说明】

　　蓝色粗体部分反映的是企业资本、信誉与控制权【股权增加企业信誉但是分散控制权】

　　红色粗体部分反映筹资风险与资金成本【股权筹资风险小但资金成本高】

　　粉红色粗体部分反映信息与披露成本【股权肯定要高】

　　绿色背景部分反映的内容具有一定随意性，没有具体可比规律，单独记忆

　　三、各种债务筹资其他问题

　　1.长期借款的限制条款（分三类）

　　（1）例行性限制条款（例行常规，在大多数借款合同中都会出现）

　　①定期向贷款机构报送财务报表，以使债权人掌握公司财务状况和经营成果；

　　②不准在正常情况下出售较多非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力；

　　③不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等；

　　④不准以资产作其他承诺的担保或抵押，以避免或有负债等；

　　⑤如期清偿应缴纳税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要现金流失。

　　（2）一般性限制条款（应用于大多数借款合同）内容：

　　①保持企业的资产流动性（规定最低营运资金数额和最低流动比率）；

　　②限制企业非经营性支出；

　　③限制企业资本支出的规模；

　　④限制公司的长期投资；

　　⑤限制公司再举债规模。

　　（3）特殊性限制条款（比较少见，针对特殊情况）内容：

　　①要求企业主要领导购买人身保险；

　　②借款的用途不得改变；

　　③违约惩罚条款等。

　　2.债券偿还方式

　　提前偿还；分批偿还；一次偿还（最为常见的）

　　3.融资租赁租金计算

　　（1）决定租金的因素

　　

　　（2）租金的支付方式——大多为后付等额年金。

　　（3）租金的计算

　　等额年金法下，折现率＝利率＋租赁手续费率  

　　【单选题】长期借款的保护性条款一般有例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款，其中应用于大多数借款合同的条款是（）。

　　A.例行性保护条款和特殊性保护条款

　　B.例行性保护条款和一般性保护条款

　　C.一般性保护条款和特殊性保护条款

　　D.特殊性保护条款  

　　『正确答案』B