中级会计师《财务管理》强化提高：企业综合绩效分析

会计职称考试《中级财务管理》第八章 财务分析与评价

　　知识点三：企业综合绩效分析

　　一、企业综合绩效分析的方法

　　企业综合分析方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等。

　　1.杜邦分析法

　　（1）定义

　　杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦企业成功应用，故得名。

　　（2）杜邦分析法将净资产收益率分解如下：

　　净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数

　　＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数

　　【注意】

　　这里的资产和权益一般应该采用平均值进行计算，但是在题目条件不足或者明确说明采用本期末的数据进行计算的时候，采用本期末的值进行计算也是可以的。

　　（3）指标分解图

　　（4）运用杜邦分析法需要抓住以下几点：

　　①净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点

　　财务管理的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益率反映了企业所有者投入资本的获利能力，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。净资产收益率高低的决定因素主要有三个，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。

　　②销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低。

　　要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素，从杜邦分析图可以看出成本费用的基本结构是否合理，从而找出降低成本费用的途径和加强成本费用的控制办法。如果企业财务费用支出过高，就要进一步分析其负债比率是否过高；如果管理费用过高，就要进一步分析其资产周转情况等等。从教材图8-1中还可以看出，提高销售净利率的另一途径是提高其他利润。为了详细地了解企业成本费用的发生情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要性原则，将那些影响较大的费用单独列示，以便为寻求降低成本的途径提供依据。

　　③影响资产周转率的一个重要因素是资产总额

　　资产总额由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而长期资产则体现了企业的经营规模、发展潜力。两者之间应该有一个合理的比例关系。同时应进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。

　　④权益乘数主要受资产负债率指标的影响

　　资产负债率越高，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带来了较大的风险。

　　二、综合绩效评价【实质上是我国的综合绩效评价方法】

　　1.综合绩效评价含义

　　综合绩效评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。

　　2.综合绩效评价的内容

　　企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。

　　（1）财务绩效定量评价

　　①评价内容构成

　　②财务绩效定量评价指标

　　财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。

　　基本指标反映企业一定期间财务绩效的主要方面，并得出财务绩效定量评价的基本结果。修正指标是根据财务指标的差异性和互补性，对基本指标的评价结果作进一步的补充和矫正。

　　（2）管理绩效定性评价

　　管理绩效定性评价是指在企业财务绩效定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析与综合评判。

　　企业管理绩效定性评价指标包括战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等八个方面的指标，主要反映企业在一定经营期间所采取的各项管理措施及其管理成效。

　　3.各指标评价内容与权重

　　4.企业综合绩效评价标准【国家每年颁布标准，企业可以自己查阅】

　　综合绩效评价标准分为财务绩效定量评价标准和管理绩效定性评价标准。

　　财务绩效定量评价标准包括国内行业标准和国际行业标准。国内行业标准根据国内企业年度财务和经营管理统计数据，运用数理统计方法，分年度、分行业、分规模统一测算。国际行业标准根据居于行业国际领先地位的大型企业相关财务指标实际值，或者根据同类型企业相关财务指标的先进值，在剔除会计核算差异后统一测算。其中，财务绩效定量评价标准的行业分类，按照国家统一颁布的国民经济行业分类标准结合企业实际情况进行划分。

　　5.企业综合绩效评价工作程序

　　6.企业综合绩效评价计分方法

　　（1）财务绩效评价计分

　　【1】基本指标计分

　　财务绩效定量基本指标计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。计算公式为：

　　①功效系数＝（实际值－本档标准值）÷（上档标准值－本档标准值）

　　本档标准值是指上下两档标准值居于较低等级一档。

　　②上档基础分＝指标权数×上档标准系数

　　本档基础分＝指标权数×本档标准系数

　　③调整分＝功效系数×（上档基础分－本档基础分）

　　④单项基本指标得分＝本档基础分＋调整分

　　⑤基本指标总得分＝∑单项基本指标得分

　　【2】修正指标的计分

　　财务绩效定量评价修正指标的计分是在基本指标计分结果的基础上，运用功效系数法原理，分别计算盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个部分的综合修正系数，再据此计算出修正后的分数。计算公式为：

　　①某部分基本指标分析系数＝该部分基本指标得分÷该部分权数

　　②某指标单项修正系数

　　＝1.0＋（本档标准系数＋功效系数×0.2－该部分基本指标分析系数）

　　单项修正系数控制修正幅度为0.7～1.3

　　③某指标加权修正系数

　　＝（修正指标权数÷该部分权数）×该指标单项修正系数

　　④某部分综合修正系数＝∑该部分各修正指标加权修正系数

　　⑤各部分修正后得分＝各部分基本指标分数×该部分综合修正系数

　　⑥修正后总得分＝∑各部分修正后得分

　　计算修正指标单项修正系数过程中特殊情况调整：

　　①如果修正指标实际值达到优秀值以上，其单项修正系数的计算公式如下：

　　单项修正系数＝1.2＋本档标准系数－该部分基本指标分析系数

　　②如果修正指标实际值处于较差值以下，其单项修正系数的计算公式如下：

　　单项修正系数＝1.0－该部分基本指标分析系数

　　③如果资产负债率≥100%，指标得0分；其他情况按照规定的公式计分。

　　④如果盈余现金保障利润分子为正数，分母为负数，单项修正系数确定为1.1；如果分子为负数，分母为正数，单项修正系数确定为0.9；如果分子分母同为负数，单项修正系数确定为0.8。

　　⑤如果不良资产比率≥100%或分母为负数，单项修正系数确定为0.8。

　　⑥对于销售（营业）利润增长率指标，如果上年主营业务利润为负数，本年为正数，单项修正系数为1.1：如果上年主营业务利润为零本年为正数，或者上年为负数本年为零，单项修正系数确定为1.0。

　　⑦如果个别指标难以确定行业标准，该指标单项修正系数确定为1.0。

　　（2）管理绩效评价计分

　　管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分形式完成，聘请的专家应不少于7名；

　　单项指标分数＝（∑每位专家给定的单项指标分数）／专家人数

　　管理绩效定性评价指标分数＝∑单项指标分数

　　（3）综合绩效评价计分

　　企业综合绩效评价分数

　　＝财务绩效定量评价分数×70%＋管理绩效定性评价分数×30%

　　绩效改进度＝本期绩效评价分数/基期绩效评价分数

　　绩效改进度大于1，说明经营绩效上升；绩效改进度小于1，说明经营绩效下滑。

　　7.企业综合绩效评价结果

　　企业综合绩效评价结果以评价得分、评价类型和评价级别表示。

　　评价类型是根据评价分数对企业综合绩效所划分的水平档次，用文字和字母表示，分为优（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五种类型。

　　评价级别是对每种类型再划分级次，以体现同一评价类型的不同差异，采用在字母后标注"＋、一"号的方式表示。

　　企业综合绩效评价结果以85、70、50、40分作为类型判定的分数线。

　　（1）评价得分达到85分以上（含85分）的评价类型为优（A），在此基础上划分为三个级别，分别为：A＋＋≥95分：95分>A＋≥90分；90分>A≥85分。

　　（2）评价得分达到70分以上（含70分）不足85分的评价类型为良（B），在此基础上划分为三个级别，分别为：85分>B＋≥80分；80分>B≥75分；75分>B－≥70分。

　　（3）评价得分达到50分以上（含50分）不足70分的评价类型为中（C），在此基础上划分为两个级别，分别为：70分＞C≥60分；60分>C－≥50分。

　　（4）评价得分在40分以上（含40分）不足50分的评价类型为低（D）。

　　（5）评价得分在40分以下的评价类型为差（E）。