中级会计师考试《财务管理》基础学习：发行普通股股票

会计职称考试《中级财务管理》 第三章 筹资管理

　　知识点学习四：发行普通股股票

　　股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是公司签发的证明股东持有公司股份的凭证。股票作为一种所有权凭证，代表着股东对发行公司净资产的所有权。股票只能由股份有限公司发行。

　　（一）股票的特征与分类

　　1.股票的特点

　　2.股东的权利

　　3.股票的种类

　　【注】我国公司法规定，向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。

　　（二）股份有限公司的设立、股票的发行与上市

　　1.股份有限公司的设立

　　2.股份有限公司首次发行股票的一般程序（熟悉，具体内容参考教材）

　　3.股票上市交易

　　是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。

　　（1）股票上市的目的

　　①便于筹措新资金。可以通过增发、配股、发行可转换债券等方式进行再融资。

　　②促进股权流通和转让。

　　③促进股权分散化。

　　④便于确定公司价值。

　　股票上市也有对公司不利影响的一面，这主要有：上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

　　（2）股票上市的条件我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：

　　①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；

　　②公司股本总额不少于人民币3000万元；

　　③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；

　　④公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

　　（3）股票上市的暂停、终止与特别处理。当上市公司出现经营情况恶化、存在重大违法违规行为或其他原因导致不符合上市条件时，就可能被暂停或终止上市。

　　上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理（ST：Specia1 Treatment）”。

　　“财务状况异常”是指以下几种情况：

　　①最近2个会计年度的审计结果显示的净利润为负值；

　　②最近1个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本；

　　③最近1个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师和有关部门不予确认的部分后，低于注册资本；

　　④注册会计师对最近1个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；

　　⑤最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续2个会计年度亏损；

　　⑥经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。

　　“其他状况异常”是指自然灾害、重大事故等导致生产经营活动基本中止，公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等情况。

　　在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易遵循下列规则：①股票报价日涨跌幅限制为5%；②股票名称改为原股票名前加“ST”；③上市公司的中期报告必须经过审计。

　　（三）上市公司的股票发行

　　在公司设立时，上市公开发行股票与非上市不公开发行股票相比较，上市公开发行股票方式的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本，同时还有利于提高公司的知名度。但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。

　　在公司设立后再融资时，上市公司定向增发和非上市公司定向增发相比较，上市公司定向增发优势在于：（1）有利于引入战略投资者和机构投资者；（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值（上市公司向母公司定向增发）；（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

　　（四）引入战略投资者

　　（五）发行普通股筹资的特点