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2013注评《资产评估》预习：收益法的基本程序和基本参数
第二章 资产评估的基本方法
知识点八、收益法的基本程序和基本参数P45－47
（一）收益法的基本程序
采用收益法进行评估，其基本程序如下：
1.搜集验证与评估对象未来预期收益有关的数据资料，包括经营前景、财务状况、市场形势、以及经营风险等；
2.分析测算被评估对象未来预期收益；
3.确定折现率或资本化率；
4.分析测算被评估资产未来预期收益持续的时间；
5.用折现率或资本化率评估对象未来预期收益折算成现值；
6.分析确定评估结果。
从评估实务的角度看，第1－4步比较关键，涉及到收益法计算的3个关键因素：收益额、收益年限、折现率；但是我们考试主要是根据已知条件按照以上第5步骤来计算被评估资产的价值，所以反而是第五步最重要。
（二）收益法的基本参数
1.收益额
（1）收益额是资产在正常情况下所能得到的归其产权主体的所得额；
（2）资产评估中收益额的特点。
①收益额是资产未来预期收益额，而不是资产的历史收益额或现实收益额；
②用于资产评估的收益额是资产的客观收益，而不是资产的实际收益。
客观的收益就是根据各种变量、因素合理估计被评估资产的收益；而现实收益中可能包括不合理的因素。
（3）资产的收益额表现形式有多种，不同种类资产的收益额表现形式不同，需要合理选择收益额的种类。
2.折现率
（1）从本质上讲：
折现率是一个期望的投资报酬率。是投资者在投资风险一定的情况下，对投资所期望的回报率。
（2）从构成上看：
①折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率
②无风险报酬率
指没有投资限制和障碍，任何投资者都可以投资并能够获得（事实上，就是没有风险）的投资报酬率。
实务中，可以使用同期国库券利率或者银行利率……（实际上考试的时候现在都是直接采用国债利率，并不进行换算。）
③风险报酬率
根据所投资的行业所面临的行业增减、财务风险、市场风险、经营风险等各种风险要测算这项交易所承担的风险。
（3）资本化率与折现率的关系：
①在本质上是没有区别的。
②但是二者适用场合不同。习惯上人们称折现率是将未来有限期的预期收益折算成现值的比率（r），用于有限期预期收益折现，资本化率则是将未来永续性预期收益折算成现值的比率（r）。
③二者是否相等，主要取决于同一资产在未来长短不同的时期所面临的风险是否相同。
3.收益期限
根据在持续使用的能力，在未来多长时间资产能够给所有者带来未来的预期收益
可以是1年、2年、5年有期限，也可以是永续无期限。通常以年表示。
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