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2013注评考试《资产评估》预习:收益法中的主要技术方法

来源: 正保会计网校 编辑: 2012/11/01 09:03:15 字体:

第二章 资产评估的基本方法

  知识点九、收益法中的主要技术方法(重点)

  在以下的公式里具体对所用的字符含义做统一的定义:

  P——评估值;

  i——年序号;

  Pn-未来第n年的评估值;

  Ri——未来第i年的预期收益;

  r——折现率或资本化率;

  n——收益最大年限

  t-小于最大年限的收益年限

  A——年金。

  关于本部分内容的说明:

  事实上,本部分的内容就是货币时间价值的运用,将其中的预期收益额(Rt)和收益期限(n)予以特殊化计算现值额

  (一)纯收益不变(即Ri不变,令Ri=A)

  1.在收益永续,各因素不变的条件下

  (1)计算式:

  P=A/r (2-14)

  (2)成立条件是:

  ①纯收益每年不变;②资本化率固定且大于零;③收益年期无限。

  2.在收益年期有限,资本化率大于零的条件下

  (1)计算式:

  =A(P/A,i,n) (2-15)

  

  (2)成立条件是:①纯收益每年不变;②资本化率固定且大于零;③收益年期有限为n.

  3.在收益年限有期限,资本化率等于零的条件下

  (1)计算式:P=A×n (2-16)

  (2)成立条件是:

  ①纯收益每年不变;②资本化率为零;③收益年期有限为n.

  (二)纯收益在若干年后保持不变(即令Ri在不变阶段Ri =A)

  1.无限年期收益

  (1)公式为(2-17):

  

  (2)成立条件是:

  ①纯收益在n年(含n 年)以前有变化;②纯收益在n年(不含n 年)以后保持不变;③收益年期无限;④r大于零。

  2.有限年期收益

  (1)计算公式为(2-18):

  

  (2)成立条件是:

  ①纯收益在t年(含第t年)以前有变化;②纯收益在t年(不含第t年)以后保持不变;③收益年期有限为n;④r大于零。

  特别注意:纯收益A的收益年限期是(n-t)而不是n.

  (三)纯收入按等差级数变化

  1.在纯收益等差级数递增,收益年期无限的条件下

  (1)计算式(2-19):

  

  (2)成立条件是:

  ①纯收益按等差级数递增;②纯收益逐年递增额为B;③收益年期无限;④r大于零。

  2.在纯收益按等差级数递增,收益年期有限的条件下

  (1)计算式(2-20):

  

  (2)成立条件是:

  ①纯收益按等差级数递增;②纯收益逐年递增额为B;③纯收益年期限为n;④r大于零。

  3.在纯收益按等差级数递减,收益年期无限的条件下

  (1)计算式(2-21):

  (2)成立条件是:

  ①纯收益按等差级数递减;②纯收益逐年递减额B;

   

  ③收益年期无限;④r大于零,⑤收益递减到零为止。

  (3)举例:

  4.在纯收益按等差级数据递减,收益年期有限的条件

  (1)计算式(2-22):

   

  (2)成立条件是:

  ①纯收益按等差级数递增;②纯收益逐年递减额为B;③纯收益年期限为n;④r大于零。

  这四个公式的记忆方法:

  计算式(2-20)

  

  成立条件是:

  ①纯收益按等差级数递增;②纯收益逐年递增额为B;③纯收益年期限为n;④r大于零。

  其他三个公式和本公式的适用条件不同,将此公式予以调整。

  (四)纯收益按等比级数变化

  1.在纯收益按等比级数递增,收益年期无限的条件下

  (1)计算式(2-23):

  

  (2)成立条件是:

  ①纯收益按等比级数递增;②纯收益逐年递增比率为s;③收益年期无限;④r大于零;⑤r>s>0.

  2.在纯收益按等比级数递增,收益年期有限的条件下

  (1)计算式(2-24):

  

  (2)成立条件是:

  ①纯收益按等比级数递增;②纯收益逐年递增比率为s;③收益年期有限;④r大于零;⑤r>s>0.

  3.在纯收益按等比级数递减,收益年期无限的条件下

  (1)计算式(2-25):

  

  (2)成立条件是:

  ①纯收益按等比级数递减;②纯收益逐年递减比率为s;③收益年期无限;④r大于零;⑤r>s>0.

  4.在纯收益按等比级数递减,收益年期有限的条件下

  (1)计算式(2-26):

   

  (2)成立条件是:

  ①纯收益按等比级数递减;②纯收益逐年递减比率为s;③收益年期有限为n;④r大于零;⑤0 <s≦1。

  这四个公式的记忆方法:

  计算式(2-24):

  

  成立条件是:

  ①纯收益按等比级数递增;②纯收益逐年递增比率为s;③收益年期有限;④r大于零;⑤r>s>0。

  其他三个公式和本公式的适用条件不同,将此公式予以调整。

  (五)已知未来若干年后资产价格的条件下

  1.计算式(2-27):.

   

  2.成立条件是:

  ①纯收益在第n年前保持不变;②预知第n年的价格为Pn ③r大于零。

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