2011年经济师《中级建筑》考点复习：筹集资本

　　中级经济师建筑专业发行股票筹集资本

　　1.股票的概念

　　发行股票是股份有限公司筹集权益资金的主要形式。

　　按股东承担的风险大小，股票可分为普通股和优先股。其中普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股票，是最基本的股份。

　　2.普通股的种类

　　（1）记名股与不记名股

　　按股票有无记名，可分为记名股与不记名股。

　　（2）面值股票和无面值股票

　　目前，我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额。股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。

　　（3）A种股票、B种股票和H种股票

　　A种股票是供我国大陆地区个人或法人买卖的、以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票；B种股票是以人民币标明票面金额，但以外币认购和交易的股票，在上海与深圳上市；H种股票是专供外国和我国港、澳、台投资者买卖的，以人民币标明票面金额，但以外币认购和交易的股票，在中国香港上市。

　　3.股票发行的条件和发行价格

　　按照我国《证券法》有关规定，股份有限公司发行新股必须具备以下条件：

　　（1）具备健全且运行良好的组织机构；

　　（2）具有持续盈利能力，财务状况良好；

　　（3）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；

　　（4）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

　　股票的发行价格是股份公司发行股票时所使用的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。股票发行价格通常由发行公司根据股票面额、股市行情和其他有关因素决定。在以募集设立方式设立公司首次发行股票时，由发起人决定；在公司成立以后再次增资发行新股时，由股东大会或董事会决定。

　　股票的发行价格通常有等价、时价和中间价三种形式：

　　（1）等价

　　即股票的发行价格与其面额等价，亦称平价发行。等价发行股票一般比较容易推销，但发行公司不能取得溢价收入。

　　（2）时价

　　即以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格。

　　（3）中间价

　　即以股票市场价格与面额的中间值作为股票的发行价格。

　　采用时价或中间价发行股票，股票的发行价格可能会高于或低于面额，前者被称为溢价发行，后者被称为折价发行。

　　例题：按照我围《证券法》规定，发行债券的公司必须具备的条件包括（　 ）。（2008年试题）

　　A.股份有限公司的净资产不低于人民币1 000万元

　　B.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

　　C.累计债券余款不超过公司净资产的60%

　　D.筹集的资金投向符合国家产业政策

　　E.必须是股份有限公司

　　答案：BD

　　解析：此题主要是考查发行债券公司必须具备的条件。股份有限公司的净资产不低于3000万元，选项A有误；累计债券余额不超过公司净资产的40%，选项C有误；发行公司可以是股份有限公司，也可以是有限责任公司，选项E有误。

　　4.股票上市

　　股票上市是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。我国《证券法》规定，股份有限公司申请其股票上市，必须符合以下条件：

　　（1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；

　　（2）公司股本总额不少于人民币3000万元；

　　（3）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；

　　（4）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

　　5.普通股筹资的优缺点

　　与其他筹资方式相比，以普通股筹措资本具有如下优点：

　　（1）以普通股票筹资是一种有弹性的融资方式，股利的支付与否及支付多少，可根据公司财务情况而定。

　　（2）发行普通股筹措的资本无到期日，其投资属永久性质，公司不需为偿还资金而担心。

　　（3）发行普通股筹措的资本是公司最基本的资金来源，它可降低公司负债比率，提高公司的财务信用，增加公司今后的融资能力。

　　但是运用普通股筹资也有一些缺点：

　　（1）资金成本较高。

　　（2）增发普通股会增加新股东，使原有股东的控制权降低。

　　例题：采用发行普通股方式筹资的特点是（　 ）。（2008年试题）

　　A.股息红利作为费用在税前支付

　　B.可降低公司负债比率

　　C.原有股东的控制权不会降低

　　D.资金成本较低

　　答案：B

　　解析：发行普通股筹措的资本是公司最基本的资金来源，它可降低公司负债比率，提高公司的财务信用，增加公司今后的融资能力。股息红利是用税后利润支付的，因此选项A有误；发行普通股会增加新股东，使原有股东的控制权降低，选项C有误；普通股的资金成本较高，选项D有误。