新用户扫码下载
扫码下载APP
及时接收最新考试资讯及
备考信息
2011年《证券发行与承销》辅导之早期资本结构理论
（一）净收入理论
假定：
（1）当企业融资结构变化时，企业发行债券和股票进行融资其成本不变，也即企业的债务融资成本和股票融资成本不随债券和股票发行量的变化而变化；
（2）债务融资的税前成本比股票融资成本低。
结论：当企业增加债务融资比重时，融资总成本会下降。
（二）净经营收入理论
假定：不管企业财务杠杆多大，债务融资成本和企业融资总成本不变。
结论：融资总成本不会随融资结构的变化而变化。
（一）净收入理论
假定：
（1）当企业融资结构变化时，企业发行债券和股票进行融资其成本不变，也即企业的债务融资成本和股票融资成本不随债券和股票发行量的变化而变化；
（2）债务融资的税前成本比股票融资成本低。
结论：当企业增加债务融资比重时，融资总成本会下降。
（二）净经营收入理论
假定：不管企业财务杠杆多大，债务融资成本和企业融资总成本不变。
结论：融资总成本不会随融资结构的变化而变化。
Copyright © 2000 - www.fawtography.com All Rights Reserved. 北京正保会计科技有限公司 版权所有
京B2-20200959 京ICP备20012371号-7 出版物经营许可证 
京公网安备 11010802044457号
新用户扫码下载
