美联储决议倒计时 美元能否自救

　　因欧元区采取了债务危机应对措施，加之市场对欧洲央行(FED)至早于4月份升息的预期继续强化，至近几个交易日欧元重新表现强势。同时，受上周(3月7日当周)日本发生强震后资金汇回日本影响，美元／日元也不断走低。反观美元方面，由于没有利好消息来给以提振，美元走势继续疲软，不过周二(3月15日)美联储(FED)将公布利率决议和会后声明，有分析师指出，若美联储在声明中表示对不断攀升的通胀感到担忧，甚至透露收紧货币政策的信号，则美元走势有望获得有力提振。

　　欧洲央行执行委员会委员斯马吉(Lorenzo Bini Smaghi)周一(3月14日)表示，通胀风险正超过通缩风险。

　　北京时间周三(3月16日)02：15，美联储将宣布利率决议和政策声明，投资者将密切留意美联储对失业率和整体经济的评估。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)的分析师Troy Davig预计，美联储的政策声明将显得更加乐观一些。本次声明美联储可能会说向其目标前进的速度“缓慢”，不再像上次声明那样说“令人失望地缓慢”，以此承认劳动市场形势改善。

　　通胀压力也在上升，尤其是原油和粮食价格上涨。定于周三(3月16日)和周四(3月17日)公布的数据，可能显示美国企业面临的价格压力在快速增加，而消费者面临的物价压力上升速度可能会慢一些。

　　美联储主席伯南克(Ben Bernanke)曾说，油价上涨可能是暂时现象，不会对整体通胀趋势产生重大影响。美联储认为，由于经济仍然疲弱且失业率高企，企业将难以把价格上涨转嫁给消费者。

　　Bandholz则不敢苟同，他称，调查显示企业为原材料支付的价格与其产品销售价格之间的差距，就和1970年代滞胀期间一样的大。“由于大幅削减人员成本，许多企业迄今能够在不涨价的情况下消化原材成本上涨，但是，迟早他们必须把成本上涨转嫁给消费者。”

　　美国智库Medley在上周二(3月8日)公布的报告中表示，美联储将继续推行其资产购买计划，但公开市场委员会(FOMC)的部分成员可能会对无限制的低利率承诺“颇感不安”。

　　报告称，美联储将在下周(3月21日)的议息会议上再次承诺维持6，000亿美元的资产购买计划不变。

　　报告中提到的“对超低利率的不安”被部分交易员解读为美联储可能会在其对延长超低利率的措辞方面显得犹疑不定。

　　野村证券(Nomura Securities)十国集团(G10)外汇策略主管Jens Nordvig表示，美国至近非常强劲的经济数据印证了美联储将开始逐步退出超宽松货币政策的观点。

　　Nordvig称：“完全认同该报告的观点，我们很可能会开始考虑美联储提前退出超宽松货币政策的可能性，不管是在下周或是以后的会议上，这是我们今后的考虑方向。投资者对美联储或会开始收紧货币政策的预期将能够提振美元。”

　　Mellon Capital Management看空美元，但其全球投资策略师Jonathan Xiong表示，这看法可能转变，因为投资者开始消化美国第二季度和第三季度升息的预期，这可能是美元的转折点。

　　荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家Rob Carnell周一(3月14日)表示，美联储主席伯南克是不太可能效仿欧洲央行那样，在本周(3月14日当周)给予金融市场一个令人震惊的消息；后者曾在至近一次的政策会议上表示，很有可能在下次会议上便迈出加息步伐。

　　不过Carnell补充道，FOMC或向市场传递出，委员们间就政策的讨论进行到一个新的阶段的信息。

　　Carnell解释称，在3月初的讲话中，伯南克表示，美国经济面临的通缩风险几乎可以忽视，而通缩则是唯一能促使政策制定者考虑进行量化宽松的诱因。

　　因此，Carnell认为，在美联储制定下一步的行动时，考虑的将是如何收紧货币政策，而不是进一步放松。

　　他称，美联储应当在其措施上做出较大幅度的改正。首先，他认为美联储应当宣称潜在通胀正趋于稳定，而不是继续使用“偏于下行”的措施。同时，也应当修正有关“长期通胀预期保持稳定”的讲法。

　　不过也有分析师指出，日本发生强震，中东产油国局势动荡不安，欧洲主权债务问题难解，中国通胀居高不下，全球经济陷入多事之秋，这使美联储更有理由保持观望。

　　纽约UniCredit Research的首席美国分析师Harm Bandholz表示，上述这些全球性问题，呈现出滞胀前景，但迄今为止，地震对于美国经济的影响似乎很小。因此美联储可能会继续采取观望姿态。但至可能的情况，美联储维持政策立场不变。若维持低利率承诺，美元可能将继续承压。

　　Bandholz认为，由于面临如此之多的潜在地缘政治问题，美联储现在没理由紧缩政策。

　　丰业资本(Scotia Capital)首席外汇策略师Camilla Sutton表示，市场将密切关注FOMC决议，任何措辞方面的重大转变都有望推动美元出现反弹。