费舍尔接过霍恩接力棒 或成为美联储至强鹰派

　　美国达拉斯联储(Federal Reserve Bank of Dallas)主席费舍尔(Richard Fisher)过去发表演讲时一直尽力避免被贴上鹰派或鸽派标签，但他周二(3月22日)作出的评论却令其成为联邦公开市场委员会(FOMC)所有成员中至强硬的鹰派。

　　针对美联储(Fed)继续购买6000亿美元国债，费舍尔提出批评。他表示，担心信贷获得难度降低以及美联储向市场提供的大量流动性可能导致投机活动泛滥和市场失衡。

　　费舍尔表示，有迹象显示流动性过剩正引发市场疯狂，他担心油价大幅上涨可能并非需求基本面变化所致，而是受投机推动。油价高企正在引发通货膨胀担忧。

　　费舍尔似乎将接过堪萨斯城联储(Federal Reserve Bank of Kansas City)主席霍恩(Thomas Hoenig)的接力棒。霍恩去年在每次政策会议上均在政策表决中投反对票。

　　霍恩担心Fed实施的接近零的利率政策以及其他刺激性举措将带来新的金融失衡，因此他主张上调利率。

　　霍恩去年在进行政策表决时一直没有找到持相同观点的战友。今年，霍恩开始担心农村土地价格的上涨可能是新泡沫酝酿的信号，同时继续呼吁美联储在经济已经复苏的背景下结束危机时采取的紧急举措。他甚至认美联储当前的政策也是大宗商品价格不断上涨的原因之一。

　　到目前为止，费舍尔一直拒绝正式表达其对当前政策的不满，同时在今年已举行的两次政策会议上也未投反对票。

　　费舍尔周二(3月22日)重申，只有在美联储试图将债券购买计划在已宣布的6000亿美元规模基础上进行扩大时，他才会正式提出反对意见。费舍尔在接受采访时表示，他目前仍保持克制的原因仅仅是认为美联储履行所作出的承诺也是很重要的。

　　问题是费舍尔的观点是否正确？许多经济学家和其他一些美联储官员对此表示怀疑。纽约联储(Federal Reserve Bank of New York)主席兼FOMC副主席杜德利(William Dudley)3月早些时候表示，目前美国金融资产的风险价差并没有出现过于收窄的情况，表明人们对于承担较多金融资产风险仍相对谨慎。

　　除了处在极低水平的利率外，费舍尔认为至有可能引发金融失衡的因素是银行在美联储超过1万亿美元的准备金。许多人担心这笔资金随时可能流回市场并引发通货膨胀。但多数美联储官员相信，美联储拥有管理好这笔资金的必要工具。

　　美联储官员对量化宽松的态度：

　　费舍尔：当时机成熟时，他可能成为首批施压美联储收紧货币政策的委员，并警告称通胀压力正在积聚。

　　杜德利：经济状况好转并不意味着美联储将提前结束6000亿美元的债券购买计划。

　　洛克哈特：美联储不应排除在既定6月前收购6000亿美元国债计划外的追加资产购买，因为美国经济增速可能再度放缓。

　　霍恩：美联储需要上调利率，停止可能导致通胀和金融市场出现问题的政策，并补充指出当前的货币政策是近来商品价格上涨的助推因素之一。

　　布拉德：美联储购买6000亿美元国债有助改善美国经济前景，但就业市场复苏将缓慢且渐进，失业率仅会小幅回落，不能绝对排除不会推出第三轮量化宽松政策。

　　普罗索：他正在考虑投票反对继续实施购买6000亿美元国债的第二次量化宽松计划，但同时又担心这样做会破坏美联储的可信赖度。

　　埃文斯：不应急于收缩货币政策。同时，他对于美国经济出现的改善表示满意。

　　柯薛拉柯塔：对美联储目前的货币政策感到满意，经济复苏依旧疲弱，现在不是开始收紧货币政策的时候。若今年年底还没有开始考虑收紧货币政策，那可能需要明快开始考虑。