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胡祖六：担心QE2是杞人忧天 若有QE3就该批评了
随着美联储第二轮量化宽松政策(QE2)接近尾声，华尔街将目光转向了QE3。
过去数周，美联储的官员们轮番发表公开讲话，对QE2、QE3，通胀、加息等发表各种互相对立的观点，有人认为应该缩减QE2规模，也有认为美联储今年应该加息。
但美联储内部三位至有影响力的官员，主席伯南克、副主席耶伦、纽约联储主席达德利都认为通胀只是暂时现象，还不足以让美联储改变政策。
一些华尔街对冲基金经理说，市场现在更关注可能的QE3，而不是加息。
春华资本集团董事长、前高盛大中华区主席胡祖六告诉本报记者，“QE3现在可能性已越来越小了。”
他在波士顿“哈佛中国论坛”期间接受本报专访时说，“现在来看QE2影响是正面的，原来的担心都是杞人忧天。如果没有QE2，美国经济真的可能陷入流动性陷阱，今天的复苏就不可能发生。当然不仅仅是QE2，QE1更重要，是QE1把美国从峭壁边缘挽救了回来。”
下半年美国加息概率50%
纽约联储主席达德利是胡祖六的前同事和好友。胡祖六说，当美联储至初引进QE2，并表示该项目将到今年6月份终止，“那时我还是有点怀疑的。因为QE2一定要一举成功，才能终止”。
胡祖六认为，现在回过头看，美国经济的确在复苏，就业市场在改善，非核心通货膨胀开始上升，所以美国已经不可能再陷入通货紧缩或者流动性陷阱，“我觉得很多批评QE2的声音都是没道理的”。
“但如果有QE3的话，那真的是要批评了。”至于一些美联储官员称应该缩减QE2规模，胡祖六说，现在6000亿美元已执行了5000多亿美元，没必要再缩减了，“下面不执行也无关紧要”。
至于美联储何时会加息，胡祖六的观点是加息至早要到今年下半年，上半年不会加息，可能性很小。
他解释，“下半年加息的概率是50%”。加息包含两方面的意思，一是经济可持续复苏，不再需要财政和货币刺激了；第二，需要有促发通胀的风险。
胡祖六说，现在看来，尽管非核心通胀在上升，但把燃料、食品等去掉后的核心通胀依然稳定。他说，因为燃料、食品对通胀长期趋势影响比较小，尽管短期有很大问题，比如中国食品价格上涨12%会引起老百姓抱怨，但对趋势性通胀确实影响比较小。
欧元区加息是为了维系信心
在美联储保持宽松货币政策不变之时，欧洲央行上周已经通过加息的方式来对抗通胀。这是欧元区近三年来首次加息，开始退出金融危机时期的政策。
胡祖六说，欧元区加息是为了维系对欧元的信心。欧洲的问题主要是财政问题，葡萄牙、希腊、爱尔兰这些国家动摇了市场对于欧元的信心。
至于加息会否让欧洲外围国家债务危机进一步加剧，胡祖六认为，解决这些问题要靠财政政策，靠转移支付来解决。
胡祖六告诉本报， 除葡萄牙外，“西班牙的问题也非常严重，意大利也是一样”。
但至近西班牙国债收益率基本保持稳定，并没有出现大幅上扬的情况。胡祖六说，“这几年证明市场的情绪是可以转得非常快。西班牙比其他三个还要大，出问题就更严重了。因此西班牙要抓住这个机会赶紧调整，一定要通过财政结构调整，让市场能够有信心，认为西班牙的财政状况是可以持续的，而不至于要到违约的风险。”
美国是否也会爆发债务危机出现违约？胡祖六说，美国经济一直有很多挑战和问题。但从基本面看，美国的问题一直比欧洲要轻微很多，比日本也要好很多。
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