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2013中级审计师《审计专业相关知识》预习：债券投资决策
第二部分
第三章 投资决策管理
知识点四、债券投资决策
（一）债券投资的风险
1.违约风险：债券的发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险。（政府债券看作无违约风险的债券）
2.利率风险：由于市场利率的变化引起债券价格变动而导致损失的风险。市场利率上升时，债券市场价格下降；反之，则上升。
3.流动性风险：债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险。如果债券出售困难，投资者可能无法在需要的时候将债券投资变现，从而导致损失。
4.通货膨胀风险：由于通货膨胀导致的债券利息以及到期兑现取得的现金购买力降低的风险。由于债券投资的现金流数额是固定的，货币贬值会导致其购买力下降。
（二）债券的估值
1.分期付息V=I×PVIFA K，n+F×PVIFK，n
2.一次到期还本付息 V=（I×n+F）×PVIF K，n
3.零息债券V=F×PVIF K，n
结论：当发行价格低于或等于债券估值时，考虑购买。
（三）债券投资收益率的估计
企业是否投资债券的另外一种决策方法是计算债券预期投资收益率，将其与企业对该债券要求的必要报酬率进行比较，做出是否投资的决策。
内插法的运用：给予一种近似计算来实现对i的计算
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