营业利润增长普遍慢于主营业务收入增长中小企业成本费用增长超速

　　通过分析2001年到2003年的财务数据，中小企业板上市公司整体上具有较高成长性，但应关注成本费用的增长速度，其有可能制约公司的成长速度。

　　2001年到2003年的统计数据显示，已发布招股说明书的30家中小板块公司中，虽然主营业务收入和营业利润普遍持续增长，但营业利润的增长速度明显滞后于主营业务收入的增长速度。30家中小企业的平均主营业务收入2002年比2001年增长39%，2003年比2001年增长33%.但是，30家中小企业的平均营业利润2002年比2001年增长44%，2003年比2002年增长20%，可见2003年的增长速度比2002年的增长速度放慢了近一半。营业利润的增长速度明显滞后于主营业务收入的增长速度。这表明随着规模和市场的扩大，产品成本和经营费用的增长速度较快，使得利润没有保持与收入同样的增长速度，甚至出现负增长。

　　成本费用的高速增长有多方面原因。一些中小企业的相关人士反映，这主要是由于价格上涨、投入增加、开支增加等客观原因引起。如原材料价格的增长、电费水费的涨价、开拓市场的支出、购置设备的支出、新增人员的花费、研发投入的加大等。

　　在30家中小企业中，仅有3家公司保持了营业利润与主营业务收入的同向增长，而霞客环保是同步高速增长的典范。从2001年到2003年，霞客环保的主营业务收入增长率分别为21%、55%，营业利润增长率分别为24%、51%，其利润几乎保持了和收入一样的增长速度。霞客环保的财务总监在接受采访时介绍，公司采取全方位的成本管理体制，针对产品成本、营销费用、其他的期间费用等各项费用，制定相应的成本费用控制办法。产品成本采取标准成本管理办法，每月比较实际成本与标准成本，分析差异产生的原因，并及时采取解决措施。营销费用采取大包干的管理方式，工资、奖金、宣传、广告等营销费用全部合在一起，与收入按一定比例挂钩，控制在与收入增长速度相适宜的增长水平。其他费用，如会议费、差旅费、公杂费等，采取年度预算控制的办法。公司还将成本费用控制的效果做为考核指标，用以衡量其下属的分公司的经营业绩，保证成本费用控制措施的落实。

　　南方证券研究员郭昌盛分析认为，在企业的成长初期，因公司规模的扩大和初始投入的增加，成本费用增长的速度较快。但在成长的过程中，应充分利用经济的规模效益，控制固定成本，提生产高技术含量，降低产品的变动成本，将总成本的增长控制在合理的水平。