吸引我们认真关注G北生（600556）的是，公司相关中介机构的频繁变动。4月5日公司董事会决议称：公司原审计单位深圳鹏城会计师事务所因聘期已满及自身业务安排原因，不再承担本公司财务审计工作任务，另聘天华会计师事务所为本公司审计机构。而变动的时间，正是在G北生公布2005年年报之前。随后的4月19日G北生发布年报，公司实现营业收入和净利润数字与上年基本相等。

　　历史上，G北生在年报公布前变更审计师已经发生过一次，2004年12月28日，董事会决议称：公司原审计单位华寅会计师事务所有限责任公司因业务安排原因，不再承担本公司财务审计工作任务，公司拟改聘深圳鹏城会计师事务所作为本公司审计机构。

　　表面上看两次审计师变更，都是审计师主动请辞，实际上，在变更审计师的过程中，G北生私下还接触了其他审计机构，但这些审计机构最终都选择退出。

　　有钱大家为什么都不赚呢？笔者不由心存怀疑，这里面一定有文章！

　　资金状况不佳

　　G北生2001年10月上市，上市以来，净资产收益率不低于6%，销售收入与净利实现5年连续增长。截止到2005年末，该公司资产总额19亿元，股东权益9.8亿元，资产负债率只有48.5%，2005年每股经营现金流净额高达1.26元，这一切似乎表明G北生财务状况非常健康，业绩良好，现金流量充裕。可这一切笔者怀疑都是表面现象，G北生早已深陷财务危机。

　　G北生大股东北生集团所持的股权早在2003年就质押了，直至股改时，股权质押仍没有解除，后因此两次延期召开股权分置改革相关股东会议，同时变更网络投票时间。2005年年报显示，G北生大股东股权仍然处于质押状态，这让人怀疑大股东的资金状况出现问题。而上市公司资金状况也有问题，2006年第一季报显示，G北生货币资金只剩下3402万元。2006年4月3日，董事会通过公司拟向中国人民银行申请在中国境内发行待偿还余额不超过4亿元人民币的短期融资券的议案。

　　固定资产畸高

　　G北生上市之初（2001年初）银行贷款只有1.02亿元，2005年末银行贷款增加至7.63亿元，净增6.61亿元，再加上两次公募的7.09亿元（IPO募集资金净额4.21亿元，2004年配股募集2.88亿元），总共13.7亿元资金都去哪里呢？从报表上看，主要是用于工程建设，这是让人非常怀疑的。

　　G北生“固定资产净值+在建工程”金额从2001年初的1.21亿元增加至2005年末的14.55亿元，5年间固定资产增加了11倍；固定资产原价也从2001年初的1.31亿元增加至2005年末的12.09亿元，也增加了8.23倍。固定资产中有房屋建筑物8亿元，G北生主要基地在北海，8亿元的不动产，如果按每平方米1000元造价计算，G北生8亿元的不动产建造面积高达80万平方米，如果每幢楼平均有1万平方米计算，G北生也拥有80幢大楼。可是，G北生有这么多房产吗？

　　根据G北生2004年配股说明书，G北生共有15宗土地，其中有10宗是以受让方式取得，这其中有9宗有《国有土地使用权证》，总面积23万平米，受让金总额是3536万元；另外一宗受让金1900万元（预付1000万元），面积223.95亩（折合14.93万平米），其余5宗为租赁取得，面积合计2.16万平米，这些地皮多在北海等经济不发达地区，在这些地上能有8亿元的不动产吗？

　　G北生表面上有19亿元的资产，可固定资产占了76.58%.如果是发电或路桥类公司，这种资产结构还算合理，可是G北生是一家药业公司，这样的资产结构令人觉得不可思议。

　　关联交易“变虚为实”？

　　这两年，G北生年营收4亿元，但2005年末公司的应收账款净值高达2.41亿元，这种高比例显示出公司的营业收入可能存在水分。

　　根据G北生2004年配股说明书，公司前4大客户实际同为北京川腾投资公司（下称“北京川腾”）下属子公司。根据该公司介绍，北京川腾是G北生的惟一代理商，根据配股书介绍，前4大客户销售额近亿元，占G北生2002年和2003年的总营收的近一半，但北京川腾怀疑实为G北生的关联方。如果是隐瞒关联交易，性质还不太严重，问题是G北生可能利用这些关联方虚构收入及利润。

　　G北生主要资金投入是北生科技园，工程造价5亿多元，承包方是北海腾盛，即G北生前身东阳三建北海公司，该承包方怀疑也为关联方，受同一控制人实际控制。如果是隐瞒关联交易，性质还不太严重，问题是怀疑利用关联交易虚增工程造价额，虚增固定资产及在建工程。

　　G北生是地产公司转型而来，上市以来一直高举“生物制药”概念，产品毛利高、营业费用低。但是笔者对G北生通过收购一些垃圾药厂发展起来的主业业绩充满怀疑，G北生4种主导产品中，有哪一种是全国知名产品？年销售收入过4亿元，意味着某些药品单品种销售高达上亿元，这样的销售规模可能达到吗？还有那个投资1.29亿元的配股资金项目——广西北海苦瓜系列产品深加工产业化示范工程，实在有些似曾相识。

　　笔者怀疑，G北生主要手法是通过关联交易虚构收入的同时虚构在建工程，并虚构转为固定资产，这种造假手法在上市公司屡见不鲜。

　　北海的上市公司已曝光G银河（000806）、G国发（600538）涉嫌严重财务造假，G北生会不会是下一家？