今年3月16日，给内资企业和外资企业带来同等税收待遇的《企业所得税法》在全国人大五次会议上获得高票通过，并将于明年1月1日施行。令人关注的新《企业所得税法实施条例》，则于11月28日国务院常务会议上被审议并原则通过。从宏观层面看，通过调整税赋关系，改变政府角色、转变政府职能，从而使经济转型得到经济制度上的支撑。对资本市场而言，此次调税不仅可以增强公司的竞争能力，而且也会在一定程度上消解市场泡沫。
消解市场泡沫
财税专家、国家税务总局原企业所得税处处长徐箐表示，经国务院多次讨论修改，《企业所得税法实施条例》从最先的300多条，精简到最终的定稿133条，定稿后的具体内容，虽然还没有正式对外公布，但据她所了解到的，主要是细化了企业所得税的缴纳。细则主要遵循了合法规范、接轨国际、便于操作等原则，强调的是可操作性。这些细则从2008年1月1日开始，将连同《企业所得税法》一起，成为规范企业所得税政策的配套文件。
按照新的税收优惠政策，对国家需要重点扶持的高新技术企业实行15%的优惠税率，对符合条件的小型微利企业实行20%的优惠税率；其余的企业均按25%的普通税率。
申万研究认为，对于内资企业，由于税率从33％下调到25％，税前扣除也将更加优惠，税后利润将明显增加。仅考虑企业所得税率变动的影响，企业税后利润将增加11.9％。从行业情况看，目前实际税负明显高于25％的11大行业税后利润提高的幅度最大。另有市场研究人士认为，所得税率下调至25％将提升2008年上市公司盈利6个百分点，零售、饮料、银行、煤炭等行业受益较大。
此前摩根大通曾有分析报告称，这项新法令最大的赢家是中国的大型国有银行，因为“所得税和收入税目前占其税前利润的近50%，而收入税只有银行需要支付”，这就使得这些银行在承担税负方面尤其吃力。还有一些外国媒体甚至根据中国目前各行业的实际税负水平，列举出中国的银行、白酒酿造及通信等行业将会在以后受益最多。
一家刚刚上市的城市商业银行通过测算后认为，如果所得税率降为25%，“两税合一”将通过当期应纳税所得和递延税款两项，影响商业银行的所得税费用，即税率下调将减少所得税费用，如果还按照前年的报表数计算，净利润水平将提升0.92%.因此，新税制下的上市公司市值，可能更值得高估。同时，现在市场中存在的结构性泡沫将得到一定程度上的消解。
由此可见，虽然银行利润增长并不能达到研究机构测算的增长比例，但调税对于银行业的益处是比较明显的。新的企业所得税正式实施后，银行股的市盈率水平将会有一定程度下降，从而能够部分消解市场中存在的结构性泡沫。
据悉，《条例》除表现出对国家重点扶持公共设施项目、节能环保项目的明显倾斜外，居民企业投资上市公司的流通股票超过2年将免税。专家分析，这很明显是在鼓励企业长期持有上市流通股票，限制短期操作。对稳定我国股市、消除泡沫将起到一定作用，对市场来说可以看作利好。
促进经济转型
据悉，全世界159个实行企业所得税的国家（地区）平均税率为28.6%，中国周边18个国家（地区）的平均税率为26.7%.草案规定的25%的税率，在国际上是适中偏低的水平，有利于提高企业竞争力和吸引外商投资。
2006年我国的财政收入为4万亿元，2007年的财政收入专家预测将达到5万亿元。但从国家统计局提供的宏观经济景气指数预警信号图中看，财政收入已经连续6个月亮起了红灯，过热迹象非常明显。
《企业所得税法》及“实施条例”将于2008年1月1日同时施行。据国家税务总局官员介绍，新的企业所得税法将企业所得税税率从33%降到25%，而且规定小型微利企业的税率为20%，对高新技术企业设定了15%的优惠税率等，这些变化将带来减税的效果。据测算，2008年新税法实施当年我国财政减收大约为930亿左右。
财政部会计准则委员会委员、国家税务总局原副局长许善达表示，新法之后，国家每年减少的财政收入是可以预见的，但长远地看，新税法对于各种类型的企业利润的影响，还是利大于弊。他分析，对外商而言，虽然新税率提高至25％，压缩了他们的优惠空间，但比起28.6％的世界平均水平，我国还是偏低的，因此，不必过分担忧税率调整会影响外资投资的积极性；对国家而言，如果将减收的部分，放在5万亿的大盘子里，国家财政完全可以承受这样的减收代价。
此外，企业所得税法的调整可以看作是对中国社会转型、经济制度转轨的一个制度性确认，也是为企业松绑减压、营造良好生存环境，从而增强其活力与竞争力的制度保障。可以预期，这部法律在未来的实施，所释放的经济与社会效益，将远远不止减让几个百分点的税率问题。而对处于发展期的企业来说，有利于增强其市场竞争力，扩大市场份额，增强自身的造血机能；企业发展、百业兴旺，将会做大税基，拓宽政府财路，同时对改善民生就业有非常直接的作用。换句话说，企业压力减轻、活力增加、竞争力增强、就业状况改善，其结果是税基拓宽，政府反而可以征得更多税收。
