新税法即将实施金融行业是大赢家
2008年初，新《企业所得税法》将颁布实施。由于内资企业所得税率下调，部分原来税负偏高的行业将明显受益，而部分原来享受所得税优惠的行业变化不大。整体来说，两税合并是一项利好措施，但所得税降低并不会对上市公司的核心竞争能力构成重大影响，不会改变上市公司的增长状况，因此，长期而言，投资者仍应将注意力集中在上市公司的可持续发展上面，积极关注上市公司的核心竞争力和成长性。
金融行业
对银行板块来说，由于采用债务法计算所得税，各家银行将一次性调整递延税款，从而对利润产生一定影响。2006年底，除工行递延税项为负债外，其余上市银行递延税项均为资产，在所得税下调情况下，调回递延资产将减少净利润。在上市银行中， 中信银行（行情 股吧）受益最大，其次是浦发银行，但考虑递延税项调整的影响后，工行净利润增幅最大，其有效税率下降幅度最明显，兴业银行有效税率最低，浦发银行和深发展的有效税率有所上升。整体来看，2008年以后，受益于“两税合一”和工资税前抵扣优惠，各家银行的有效税率都将明显降低。业内人士分析，营业税率每降低1个百分点，上市银行净利润将提升约5%；所得税每降低1个百分点，其净利润将增加约1.5%；若两税并轨后的统一税率为25%，则银行等金融企业的所得税将降低8个百分点，对净利润的总影响为增加12%.据此测算， 工商银行明年到2010年的业绩将较原预测上调约15.5%， 中国银行同期业绩将比原预测上调约17%.此外，新税法确定居民企业持流通股超两年将免税，由于证券公司的自营业务占证券市场的比例相当可观，这一免税措施将促升证券公司的盈利能力。
白酒行业
2008年白酒行业的企业所得税将由33%调整为25%，白酒企业由于广告等不能税前抵免，因而所得税负担历来比较重。业内人士称，白酒行业和上述的银行业不仅大多没有税收优惠，而且工资成本和其他费用不能据实在税前扣除，导致实际税率高于33%，因此这两个行业将大大受惠。根据相关白酒企业前三季情况，所得税下调将较为明显地影响到白酒企业净利润率，泸州老窖、 贵州茅台、五粮液、 古越龙山等公司的估值有望提升。
交通运输业
修改后的企业所得税法草案将内资、外资企业所得税税率统一设定为25％，部分交通基础设施会因此受益。业内人士认为，公路行业受益最大的是 中原高速、山东高速、 福建高速、 楚天高速、宁沪高速和现代投资，经测算其每股净利润将增加8%；机场类公司受益最大的是 白云机场，每股收益约增加8%；港口类公司受益最大的是 锦州港，每股收益约增加8%，其次为营口港，每股收益约增加6%.
房地产业
内资房地产企业的传统所得税税率一般为33%，下降为25%后将使企业税后净利得到较大提升，同时，新税法也调整了抵扣项目，降低了内资企业税基，有助于提升内资房地产企业的税后净利。内资房地产业人士进一步表示，两税合并对内资房地产企业的影响是有差异的，比如，在深圳特区拥有大量项目的内资房地产企业将失去税收优惠，相对其自身而言，这可能意味着开发成本增加。
电力行业
在电力行业内，外资所占份额很小，所以税率下调对电力行业的影响较小。业内人士称，我国曾鼓励外资进入电力行业。到1998年底，经批准设立的外商投资公司共计39家，涉及的装机容量达2700万千瓦，外商投入资本金总计23亿美元，外资在电力市场的投资比率高达15%左右。但从2003年开始，外资开始撤离电力行业。外资目前在电力市场的投资比率不到1%.
煤炭行业
对煤炭开采业影响不大，而正在兴起的煤化工行业可能受到影响。业内人士认为，煤炭工业利用外资起步于1978年，由于煤炭勘探开发周期长、投资多、风险大，中国煤炭领域吸收外资缓慢。据统计，截至2004年底煤炭行业利用外资总额为50亿美元左右，其中吸收外商直接投资10亿美元左右，约占20%.1998年-2004年，煤炭开采和洗选业实际吸收外商直接投资年均增长2.1%，比全国水平低2.8个百分点。近年来政府积极鼓励外资进入国内刚起步的新型煤化工领域，包括煤制甲醇、煤制烯烃、煤制油等，作为新型替代能源，煤化工受原油价格影响非常大，如果油价居高不下，所得税影响尚不明显，如果油价跌至30美元以下，外资在煤化工领域的利润将大打折扣。
整体而言，目前食品饮料、银行、通信运营、煤炭、钢铁、石油化工、商业贸易、房地产等行业的实际税负均大幅高于25%，因此两税合并将给这些行业带来较大收益。造纸等行业实际税负接近25%，且行业内部分上市公司正在享受的优惠税率大大低于25%，因此，机会主要来自行业内实际所得税税率高于25%的上市公司。而电力、有色金属、医药生物、汽车、家电、机械设备、电子元器件等行业，由于实际所得税税负低于25%，因此行业整体并不能享受到两税合并的好处，只有实际所得税率高于25%的部分上市公司才能受益，如汽车行业中的商用车龙头公司等。
