�������ž��÷�չ���г������Ӿ磬��ҵ�䲻�Ͻ��зֻ������顢�ϲ����γ��Բ�Ȩ��ϵΪŦ������ҵ���ţ��Ѿ���һ���ձ����󡣺ϲ���Ʊ�����Ϊ��ӳ��ҵ�����ۺ�ҵ�������񱨱�Խ��Խ�ܵ����ǵ����ӡ���ʵ���У��ϲ���Ʊ�����Ҫ������������һ�����жϱ�Ͷ����ҵ�Ƿ�����ϲ�����������������򲻺ϲ���������㼴ʵʩ��ȫ�Ტ�����ԡ���ͬ���ơ��ġ���Ӫ��ҵ�����ñ����ϲ������Ƕ����й�ȨͶ�ʶ��������ϲ����������ϷǷ��� 
    
����һ����ȫ�ϲ�����ȫ���ϲ�����ȱ�� 
    
����ȱ��֮һ���ϲ���Χ���жϱ�׼����ȷ��������֪����������ȫ�ϲ�����ȫ���ϲ����������ȱ���Ҫ�Ժϲ��ķ�Χ���������涨�����������������������д�ɹ�ʶ�����ж�һ����ҵ�Ƿ�Ӧ����ϲ���Χ��Ӧ�������������жϣ���ֱ�ӻ���ӵ�еĹ�Ȩ�ٷֱȣ����Ƿ�ʵ����ӵ�п���Ȩ�� 
    
������ֱ�ӻ���ӵ�еĹ�Ȩ�ٷֱ���Ϊ�����жϱ�׼���������޷��˷������ܺ��ӵ�ȱ�ݡ���Ϊ����������Ȥ�ġ������ߡ����󣺼������޷����⣬Ϊʲô�ֹ�50��01���Ϳ�����ȫ�ϲ�������49.99���Ͳ��úϲ�����ʱ�������޷����ͣ�Ϊʲô��ô΢С�ijֹɲ�𣬾�Ȼ�ᵼ����˾޴�ĺϲ���Ʊ������죿 
    ��
�������⣬���ڹ�Ȩ������Ȩ���ĸ���������Ĵ����ʣ������ȹɡ���ת����˾ծȯ���Ϲ�Ȩ֤���Ƿ�Ӧ��ȫ���򲿷ֵر���Ϊ����Ȩ֤����Ҳ������ʶ���κεĹ�Ȩ�涨��׼���Dz�ǡ���ģ����ǽ�������Ŀ��Ͷ���˵ڶ��жϼ��Ƿ�ʵ����ӵ�п���Ȩ�� 
    
����Ŀǰ���������Ҳ���������Ƿ�ʵ����ӵ�п���Ȩ����жϱ�׼�����ǣ����ȷ����ʵ���ϵĿ��ơ�ȴһֱ���������۽��ʵ��硣�ҹ���������1995���̨�ġ��ϲ���Ʊ������й涨�������¼�ơ����й涨�������г���ĸ��˾���ڱ�Ͷ����ҵ��Ȼ����������������ϵ�Ȩ�����ʱ�����ĸ��˾�Ա�Ͷ����ҵ����ʵ���Կ��Ƶ����������������������еĹ��ڳ����硰��Ȩ���ⶭ�»������Ȩ�������Ķ�����Ա������ν����Ȩ�����еľ������Ե�ѡ������ԣ��硰ͨ����ñ�Ͷ�ʹ�˾������Ͷ����֮���Э�飬���иñ�Ͷ�ʹ�˾�������ϱ���Ȩ���������롰����Ͷ���ߡ�֮��ġ�Э�顱�����ڹ�ȨͶ�ʵĸ����Լ���Ϣ�IJ��Գƣ����ճ�Ϊ������ѡ��Ļ��ӡ�������ˣ����й涨�л��г��˲�����ϲ���Χ�������������Σ����е����֡�׼�������۳������ڳ�����������ϵ�Ȩ�����ʱ����ӹ�˾�����䡰׼����һ�ʸ��������Է��ӵ����¡��ɴ˿ɼ�����ν��ʵ���ϵĿ��ơ������Ҳ����κξ��пɲ����ԵĿ͹۽��͡� 
    
����ȱ��֮���������Ƿ�ϲ���Ť������ҵ���ŵĸ�ծ������ȫ�ϲ�����ȫ���ϲ�ģʽ�£��������ϲ���������Ͷ����ҵ��ĸ��˾���е��ʲ��͸�ծ������ȫ�ϲ�����ʱ�򣬺ϲ���Ʊ���������ӳ�ĺϲ���ծ�߹�����ҵ���źϲ��ʲ��ĸ�ծ����Ϊ�����ϲ����ӹ�˾�Ƕ����ķ��ˣ����ĸ��˾δ����ծ���ṩ��������ô���ݡ���˾�������ӹ�˾���Լ����ʲ��Ը�ծ�е����Σ���ĸ��˾������ӹ�˾���κ�ծ��е��κ����Ρ� 
    
������֮�����������ϲ����������ӹ�˾��������ϲ���Χ����ʱ�ϲ���Ʊ����ֵ͹�����ҵ���źϲ��ʲ��ĸ�ծ���ա����磺������A��˾�ʲ���ծ���£��ʲ�1��Ԫ����ծΪ0��������Ȩ��1��Ԫ��A��˾1��Ԫ��ȫ���Ƕ�B��˾��ȨͶ�ʡ�B��˾�ʲ���ծ���£��ʲ�9��Ԫ����ծ6��Ԫ��������Ȩ��3��Ԫ�� 
    
������ʱ������A��˾�ֹ�δ�ﵽʵ�ʿ��Ƴ̶ȣ���A��˾���ܽ�B��˾���˺ϲ���Χ����ˣ�A��˾�ĺϲ���Ʊ���������û�������ӹ�˾������A��˾���ʲ���ծ��������A��˾�ʲ���ծ������A��˾���ʲ���ծ��Ϊ0��û���κθ�ծ����ʵ���ϣ���A��˾��ÿ1��ԪȨ��Ͷ���ϸ���2��Ԫ�ĸ�ծ����Ȼ�����ϲ����ص͹���A��˾�IJ�����ա� 
    
������ȫ�ϲ�����ȫ���ϲ����ĵ�һ��ȱ�ݵ������ڿ͹����޷��жϺϲ���񣻶��ڶ���ȱ����Ť������ҵ�ϲ���Ʊ�����ծ����������ڳֹɲ���100�������кϲ�ʱ��������Ÿ�ծ�����ֹɲ����Խ��кϲ�ʱ����������ծ��Ĵ��ڡ��ر���ǣ���˾�ĸ�ծһ���淴ӳ����ҵ��Ӫ�ķ��գ���һ���淴ӳ����ҵδ���ֽ���������Թ�˾ÿ�����桢���ʲ��������Լ�Ԥ��ÿ���ֽ�����������Ҫ��Ӱ�졣ծȨ�Թ�Ȩ������������Bϵ������Bϵ����CAPMģ���б�׼���յ����ȡ������Ť����ծʵ����Ť���˹�˾�ķ���ˮƽ�����Ͷ���ߡ�ծȨ������󵼡� 
    ��
�������������ϲ����ľ��������� 
    
������ȫ�ϲ�����ȫ���ϲ�������������ȱ�����޷��˷��ġ���ˣ�������Ϊ�����۳ֹɶ��١��������ĸ��˾����Ա�Ͷ�ʹ�˾���������кϲ����������£� 
    
����1�������ϲ����ı���������ֵ�����á������ϣ������Ტ������������Ҫԭ����������Ϊ�����ԡ�ӵ�С��綨�ϲ���Χ������Υ���ˡ����ơ���ʵ�ʡ��������Ǹ����ʲ������ж���ʱ��˵���ʲ�����ҵӵ�л���Ƶġ���������Դ������ˣ�������Ϊ�����ơ�������ϲ���Χ��ʵ�ʱ�׼���������ڡ�ӵ�С������ǣ�������Ϊ��ĸ��˾���ӹ�˾�ʲ��ġ����ơ�����������ͬһ��˾�����ڲ����ʲ��ġ����ơ���������Ϊ����ֱ�۵IJ�ͬ��ĸ��˾�޷����ӹ�˾���ʲ�Ϊ�Լ��ĸ�ծ�е����Ρ��ӹ�˾�Ƕ������ˣ�ĸ��˾���ӹ�˾���κο��ƶ����봩Խ��㷨����ʽ��Ƭ��ǿ�����֡����ơ��������ĸ��˾�ϲ���Ʊ����ϵġ��ʲ������������⣬�����ӹ�˾�л�������������С�ɶ������ĸ��˾���ӹ�˾�ʲ��Ŀ��ƣ��ܵ����ַ��ɺ���ʵ��Լ����ල����ǰ������˾������صķ��ɷ��涼ǿ������С�ɶ��ı�������Щ�����Թ涨�����������ĸ��˾���ӹ�˾�Ŀ��ơ� 
    
����2�������Ტ����������߻����Ϣ�Ŀ͹ۿɱ��ԡ������ϲ����������ۺϲ���Χ���жϱ�׼����Ҫ����κι�ȨͶ�ʶ����������кϲ��������˻����Ա���ж�һ����˾�Ƿ�Ӧ������ϲ���Χ�����������ԡ��ҹ��������й�˾�عɵ��ӹ�˾�������й�˾�����ɷ������Щ�ӹ�˾�IJ��񱨱��ı��������û���ϸ��Ҫ����ˣ����úϲ��ӹ�˾��ӯ�����������й�˾�����������ҹ���Ϊ�ձ顣�����Ტ�������й�ȨͶ�ʵĹ�˾���������кϲ����Ͳ������еĹ�˾�ϲ��˲�Ӧ���˺ϲ���Χ�Ĺ�˾����Ӧ����ϲ���Χ�Ĺ�˾����δ���˺ϲ�������������Ƶ�ҵ�������������ƵĻ�Ʒ�������ͬ��ҵ���������ò�ͬ�Ļ�Ʒ�����Ҫ�󿴣������Ტ������������ѡ��������ԣ���������Ϣ�Ŀ͹ۿɱ��Եõ�����ǿ�� 
    
����3.�����Ტ�������ŵ�������˻����Ϣ������ԡ��������Ტ���κ�����£��Ȳ���߹���ծ��Ҳ����͹���ծ��ͬʱ���������Ტ�������������ʲ���ӯ����Ҳ����͹��ʲ���ӯ��������ȷ��������ҵ�ĸ�ծ���պ�Ӧ�����棬�Բ��񱨱���ʹ���߶��ԣ���������Դ����ߡ� 
    
�������⣬���ñ����ϲ�����������ʱ�����ѿعɹɶ����ڱ��عɹ�˾�л�������������СͶ���ߵ����棬������������ֺ���ͬʱҲ������С�ɶ�����Ͷ�ʵĹ�˾���䲻ӵ�п���Ȩ�������������������ء���˸÷��ܸ��õط�����С�ɶ��Թ�˾�ļල���á�