上市公司多了，什么样的奇迹都会创造出来。这不，有的上市公司将公司的管理费用，直接变成了公司的盈利。这应该说是公司盈利方式的一大“创造”。

　　有一定财会知识的人都知道，公司除了经营成本，费用是最主要的支出。在会计核算中，企业费用主要包括营业费用、管理费用和财务费用。其中管理费用又包括管理人员工资、福利费、差旅费、宣传广告费、招待费、水电租赁费、长期待摊费用、坏账准备和风险准备等等。但不管这个费那个费，名称虽有不同，本质却是一样，即“费用”与“利润”是完全对立的，费用只会使利润减少，而不会使利润增加。但由于管理费用的弹性大，就使企业有了可乘之机。于是，管理费用直接变为公司盈利的事情发生了。

　　研读过宁夏恒力2000年中报的投资者会发现，公司利润表中“期末母公司管理费用”项目为—106万元，其“期末合并数——管理费用”也由去年同期的156万元降到仅为8.9万元。管理费用怎么会出现负数呢？公司负责人解释说，由于贯彻财政部关于四项计提的有关规定，公司从1998年起就分别对不同账龄的应收账款按5%—40%不等的比例计提了坏账准备，并计入了“管理费用”项目。但是，今年以来，公司积极组织人员做好清欠工作，使应收账款大幅度减少，由去年同期的约1.8亿元降低为1.2亿元左右。相应地，那些往年计提了坏账准备的应收账款由于款项的收回，便要将已经计入管理费的坏账准备重新冲减回来（亦即冲减今年的管理费），所以公司今年的管理费用大幅减少，甚至出现了负数。说穿了，是公司采取以往年度多提坏账准备的办法，为公司今年管理费直接变为盈利埋下伏笔。这是出于公司对坏账形势判断的前后矛盾还是有意识的利润操纵行为，现在似乎难下断语。但投资者对此类创造管理费为负数“奇迹”的公司业绩应有清醒的认识。

　　如果说，宁夏恒力管理费的变成利润倘不能确认为利润操纵行为的话，那么，北满特钢为了“扭亏为盈”，历年来多次将管理费用直接变为利润的做法，应属利润操纵无疑了。请看公司的做法：

　　1997年：停付费用，工资返还。1997年，由于产品销售数量、价格的下降和销售成本及各项费用的上升，该公司主营收入较上一年剧减4472万元，主营业务利润亏损1662万元。为了营造公司的盈利形象，公司一是停止向母公司支付管理费。从1997年度的审计报告中可以看到，公司于1993年1月与母公司签署协议，约定每年按营业收入的1.2%向母公司支付管理费，但当1997年眼看公司就要出现亏损的时候，双方同意这一协议当年停止执行，并少列支管理费用1529万元。而且，双方同意将1994—1996年的管理费支出比例由1.2%降为0.6%，列入1997年“以前年度损益调整”科目的贷方，由管理费直接变为公司利润2584万元；二是将以前年度应付工资500万元列入管理费用“贷方”。但由于有了这两招，使公司的管理费用在冲销主营亏损之后还实现利润总额215万元，净利润196万元。否则，1997年公司会要亏损4398万元。公司虽然“扭亏为盈”了，但注册会计师不买账，首次对公司财务报表出具了有保留意见的审计报告。

　　1998年：“节余工资”再建奇功。1998年，公司生产经营继续走下坡路，实现销售收入12亿多元，比上年减少3.25%；但实现利润1162.8万元，净利润1013万元，同比增加816万元。毫无疑问，公司主营业务继续亏损。那么，公司的“盈利”从何而来？办法之一是将以前年度“节余工资”转入管理费用“贷方”冲减亏损。公司对其应付工资的处理令人称奇，年报披露，为保证股东的利益和公司的长远发展，经公司员工代表大会讨论通过，并经公司董事会批准，冲销以前年度部分节余工资，由此增加1998年利润6700万元。6700万元的工资对于一个企业来说已经不是小数目，而在当年资产负债表中，应付工资余额还有8953万元，公司怎么会有那么多“节余工资”？在这商品经济时代，这家公司的职工似乎可以不食人间烟火。而且天晓得该公司以前年度“节余”了多少工资？冲减了一次，又冲减一次。有了如上巨大的财富，公司岂有不“盈利”的道理？但也正是由于这方面的原因，注册会计师又一次出具了带保留意见的审计报告。

　　1999年：公司又以1997年同样的理由，少列支管理费用1464万元。但大概是数量太少的缘故，这笔管理费用所产生的“利润”未能将公司亏损的窟窿完全填平。结果，公司虽然在1998年进行了大规模的不良资产剥离，但仍不能扭转业绩快速下滑的势头。1999年全年亏损1.4亿多元，同比增亏1.6亿多元。此外，1999年公司应收账款高达12亿多元，潜伏着极大的经营风险。为此，注册会计师对公司1999年报又出具了保留意见，对公司的持续经营能力表示怀疑。

　　2000年：故伎重演，亏损依然。今年上半年，公司在行业效益全面回升、同类企业业绩大幅提升的情况下，又出现巨额亏损达8400多万元。而且，这还是公司通过技术手段“减亏”的结果。由于技术处理，使公司管理费用出现了为—1649万元的怪现象。原因不是别的，是公司在实际管理费用2351万元的基础上又一次冲减了已经列支的“节余工资”4000万元，从而使管理费用大幅降低，如果没有这4000万元的贡献，公司亏损将达到12422万元。就是这样，公司一而再、再而三地采用掩耳盗铃的办法，利用管理费来为公司创造利润。人们不禁要问：公司哪来那么多“节余”工资转入管理费用“贷方”？如此之多的工资被冲减，为什么听不到工人反对的声音，总能顺利通过？是不是公司还有另外一本职工花名册在发工资？对这种利用管理费的弹性空间明显操纵利润的行为，有关部门是否应该好好管一管呢？

　　另外，值得投资者注意的是，北满特钢历年的经营业绩虽说一直在下降通道中运行，但进入新千年以来的股价却在一条标准的上升通道内运行，从1月27日的3.45元起步，一路高歌猛进，飙升至6月26日的8.95元，5个月时间上涨259.42%，8月21日该股创下9.47元的历史新高。由于股价与业绩出现了严重的方向性背离，风险巨大，投资者还是离它远些为妙。