「摘要」实现财务理论创新，是完善企业财务管理实务工作的必要准备。本文概述我国近十年来财务基本理论方面提出的新观点及其重要贡献，梳理发展的脉络，探寻亮点和盲区，以期有助于财务理论健康、深入的发展。
「关键词」财务管理理论；财务基本理论；财务理论创新
新中国成立五十年来，我国财务理论的发展大体上经历三个阶段。即计划经济体制时期的财务管理理论；有计划商品经济时期的财务管理理论；市场经济体制时期的财务管理理论。1992年，党的十四大明确提出，我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，1993年，十四届三中全会又确定，建立现代企业制度是我国国有企业改革的方向。十年来，我国财务理论研究有了显著的进展：引进西方先进财务理论成效显著；系统的财务理论论著相继问世；财务理论创新迈出了重要的一步。这一时期过去研究过的一些老的论题有了新的见解，同时又开辟了许多新的领域，提出许多新观点。本文择其要者作一概述。
一、财务本质问题
1992年以前，主要有四种观点：（1）资金运动论、资金关系论；（2）价值运动论、价值关系论；（3）货币关系论、货币资金运动论；（4）分配关系论。这些观点的持有者在20世纪90年代大都有进一步的阐述。近年来提出的新观点主要有：
1.本金投入收益论。郭复初早在20世纪90年代初即已形成此观点，见于所著教材，90年代后期明确提出。他认为，财务活动包括筹资、投资、耗费、收入和分配，经济组织进行的本金筹集、投资、耗费（成本）三项可概括为本金的投入；收入与分配两项可概括为本金的收益，整个财务活动由本金的投入和收益两大方面构成。财务是社会再生产过程中本金的投入与收益活动，并形成特定的经济关系。
2.财权流论。伍中信（1998）从现代产权理论人手，从财权角度论述了现代财务的本质。他认为财务管理不是简单的对资金运动的管理，而是借助于资金运动的管理实现产权管理，是“价值”与“权利”的结合。不管是资金运动还是本金运动都只是一种价值的运动。如果说，“价值”是从财务活动的现象中或从“物质流”中抽象出来的带本质的东西，那么，在现代企业制度下，某种支配这一价值的“权力”则是隐藏在“价值”背后的更为抽象，更为实在地带支配能力的本质力量。现代企业财务本质可表述为财权流。
以上新老观点都在不同程度上反映了财务的特征，有助于提高人们对财务的认识。笔者认为，财务本质反映财务的最一般的特征，反映财务与其他事物的根本区别和内在联系，体现人们对它的规律性的认识。它是研究财务问题的出发点，必须着力加以探讨，不可回避。至于说意见纷纭一时难以趋同，这在许多学科中都是存在的。现在各种观点已有不少互相吻合之处，我们是可以找到某些基本共同点的。
二、财务职能问题
这个问题历来未受到应有的重视，没有进行充分的探讨。尽管提出来的说法很多，但都未展开论述。过去主要论点有：（1）六职能说：筹集资金，垫支资金，增殖价值，实现价值，分配价值，财务监督。（2）五职能说：财务计划，财务组织，财务指挥，财务协调，财务控制。（3）四职能说：计划，组织，领导，控制。近期提出的主要有：
1.四职能说：筹资，调节，分配，财务监督（郭复初，1997）。
2.三职能说：组织，调节，监督（王庆成、郭复初，2000）。
3.二职能说：资源分配（包括筹资、调节、投资、分配等具体职能），财务监督（伍中信，1998）。
笔者认为，这一问题要紧紧把握财务职能是财务本身固有功能这一特征，说明其在一定环境中所发挥的作用和功效。为此，要把财务职能同财务管理内容，如筹资、投资、分配等区别开来；要把财务职能同财务管理环节（方法），如计划、控制等区别开来。以上大部分表述中都基于财务本质而列有财务组织、财务监督等，沿着这一思路来考虑可能是比较适当的。
三、财务管理目标问题
理财目标问题在20世纪90年代发表了很多论著，提出了众多观点，是继财务本质之后讨论得最热烈的一个问题。其有代表性的观点是：（1）经济效益最大化；（2）利润最大化；（3）权益资本利润率最大化；（4）股东财富（股票价格）最大化；（5）企业价值最大化。企业价值最大化观点目前在一些论著中占显著地位，同时，分别坚持前三种观点的学者依然不在少数。90年代后期新提出了以下两个论点：
1.企业价值最大化同股东财富最大化并不是一回事。长时期来，中外许多财务学者对这两者不作区分，有的甚至强调两者完全相同，这在许多教材、专著中都有反映。荆新等（2000）的论文分析了两者的内涵，说明在质上并不相同，举例表明在相同条件下两者计算的结果会有较大差异，说明在数值上也不一定是相等的。这就澄清了长期困扰人们的一个疑点。
2.相关者利益最大化。张兆国等（1999）认为，在知识经济时代，物质资本的地位将相对下降，知识资本的地位则相对上升，企业不再仅仅归属于股东，而且归属于相关利益主体，如债权人、经营者、员工、顾客等。李心合（2000）指出，不同利益相关者对企业有不同的财务利益要求，企业理财要兼顾和均衡各利益相关者的财务利益要求。
有的学者指出，财务管理目标是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。笔者认为，既然这样，理财目标的研究，就既要能为企业理财指出明确的方向，又要有可操作性（可以计量，可以追溯，可以控制）。这就是在理财目标问题上形成“现实的不理想，理想的不现实”两难局面的关键所在。企业价值最大化、相关者利益最大化都有道理，但是用什么方法、用什么指标来衡量和评价却还是个问题。当然，一种理论提出来不可能企求它立即解决所有的实践问题，但需要不断为此而努力。
四、财务管理地位问题
我国企业和企业主管部门于20世纪90年代初提出了“财务管理中心论”，受到人们广泛重视。1995年冶金工业部刘淇部长指出，应当把财务管理放到企业管理的中心地位上来。财务管理中心地位不是人的主观意志确定的，它是企业追求效益的宗旨决定的，是市场经济运行的要求，是实现国有资产保值增值的要求。同年，财政部张佑才副部长在全国工交企业工作会议上强调，财务管理是企业一切管理活动的基础，也是企业管理的中心环节。抓好了财务管理，就是牵住了企业管理活动的“牛鼻子”，抓管理也就抓到实处了。在全国企业管理工作会议上，当时的副总理吴邦国充分肯定了这个提法，说这是现阶段管理工作的方针。有些学者指出，法人财产权的核心是企业的财权，产权主体的实质是财务主体，企业经营者首先是一个财务管理者。有的则指出，财务管理中心论既讲了财务的地位问题，更讲了企业管理的突破口问题。它是相对于计划经济体制下以计划管理、生产管理为中心而言的，所以说，这是管理意识、管理方针的一个转变。
对此也有人提出质疑，认为人为地拔高财务管理的地位，会误导企业的全面经营管理工作的开展；在特定企业、特定时期，提出以某项管理为中心是完全可以的，但不存在一个固定的模式。笔者认为，提出以财务管理为中心，并不是要以财务管理部门或财务人员为中心，也不是指某个时期的中心工作，而是在探究抓管理从何入手的问题；并不涉及管理与生产孰轻孰重问题，而是就各种管理工作之间的配合而言的。现在有的学者提出企业管理以财务管理为导向的表述，意思基本相同，也许更易于为人们理解。
五、宏观财务和国家财务问题
早在1983年，黄菊波就提出要把财务管理和经济核算提高到宏观、微观结合上研究，主张国家要对企业进行有效的财务调节和控制。他的论述对后来宏观财务研究具有重要启示作用。
李敬辉（1994）认为宏观财务管理是一种宏观调控行为，是以国家财政部门为主体对企业财务活动进行的调节和控制。其对象是财务活动，即企业资金运动的全过程以及所体现的财务关系。20世纪50年代提出的国民经济核算就具有这种宏观调控的性质。在市场经济体制下，国家财政部门管理企业财务活动应以间接为主，一般不直接作用于企业，而是通过制度来约束企业，通过制定覆盖全社会所有企业的财务
会计制度制约和调节企业财务行为，使企业面向市场，公平竞争。
陈毓圭（1992）则认为，宏观财务是以国家为主体、国有经营资金运动为内容的，国家与企业之间的价值关系。社会主义国家除了实现一般的政权职能以外，还担负所有者组织社会再生产的职能，因而社会主义国家财政除了服务于政权需要外，还担负组织公有资金和安排社会再生产的任务。这种看法的特点是认为这种宏观财务是社会主义国家财政的重要组成部分。
国家财务问题是郭复初于1986年首先提出来的，随后在1991年、1993年分别通过论文、专著加以论述。他认为，国家财务是社会主义国家作为生产资料所有者，对国有资产生产经营单位所进行的本金投入与取得收益的经济活动及其所形成的经济关系。国家作为资产所有者在资本市场上筹措资金和通过产权市场优化资产结构就形成了财务活动；它也是国家双重身份和两权分离的产物。他还认为国有经济的财务活动具有三个层次，即国家财务、部门财务和企业财务。他强调指出，在计划经济时期，国家财政统管国有经济财务，国家财务活动并未独立出来。在市场经济条件下，国家财务活动必然从原有的财政活动中独立出来，成为独立的经济活动。
持不同意见者认为，在市场经济条件下，国家与企业的关系是所有者与经营者的关系，把国家同国有企业一样都看成是运用和经营国有资金的主体，这种双主体理论是难以成立的；社会主义国家既然具有双重职能，国家财政也就具有双重性，那么国家作为资产所有者对国有资本金的管理，应属于国家财政的范畴，不属于财务的范畴。
六、资本、基金分流问题
郭复初于20世纪90年代提出这一问题。他认为，国民经济中的资金可分为资本和基金。资本是各类经济组织与个人进行生产经营活动而垫支的资金，包括国家财务资金、企业财务资金和“家庭财务资金”。基金是指国家行政组织与非企业化事业单位为实现其职能而筹集和运用的专项资金，包括财政资金、银行资金、社会保险资金、社会保障资金、社会事业资金。资本的物质内容是各种生产要素，资本运动是循环周转式的，其所形成的经济关系是产权关系和收益分配关系；基金的物质内容是各种社会消费品，基金运动是收支式的，其所形成的经济关系不是产权关系，而是对一部分国民收入的再分配关系。他指出，资本投入收益活动及其所形成的经济关系属于财务范畴，而基金收支活动及其所形成的经济关系，不属于财务，应属于财政、社会保障、社会事业等范畴。通常所说的“行政事业财务”应称为“行政事业财政”。
把资金从其来源角度划分为资本和基金是有道理的，这样可区别这两类资金管理的思路（目标、原则、方法等）。但是，基金管理的主体仍然是社会基层单位，而不是国家；把行政事业财务划入财政范畴，则财务和财政这两门学科的划分原则是什么需作通盘考虑。
七、所有者财务、经营者财务和
财务经理财务问题
干胜道（1995）首先提出所有者财务问题，同时相应提出经营者财务的概念，随后出版了相应的专著。1997年，汤谷良等进一步阐述了这个问题。有关作者指出，法人财产概念的提出，使原有集所有者、经营者、财务经理职能于一身的财务管理体制，发展成为所有者、经营者、财务经营人员分工协作的财务管理体制，所有者财务由出资人进行，以确保资本安全和资本增值为目标，着重于决定经营方针与投资筹划，它是一种监控机制，不是决策机制。经营者财务由董事长、总经理进行，以公司经营效益最大为目标，着重于财务决策和财务协调，经营者有独立进行财务活动的自主权。财务经理财务（财务经营人员财务）由财务经理、
财务主管人员进行，以现金性收益最大为目标，着重于日常财务管理的计划、控制，较多精力用于流动资金管理，对长期筹资、投资过问较少，是操作性财务管理。
西方教材往往认为，企业财务管理就是财务经理的财务管理。上述企业财务分层管理理论的提出，是对过去狭义的财务经理财务的一个突破，既继承和弘扬了我国传统财务管理中的行之有效的经验，又建立于现代企业产权理论，体现市场经济条件下投资者与经营者的受托责任关系。这一理论的提出，是我国财务学者的一个创造，对完善我国公司财务治理结构、构建我国财务管理理论体系都有重要的意义。
八、商品经营、货币经营和资本经营问题
我国企业在20世纪90年代中期就提出了资本经营问题。随后我国一些财务学者根据有关企业的经验指出，现代企业经营财务在内容上应该包括商品经营财务、货币经营财务和资本经营财务。商品经营是商品、劳务的生产经营活动。货币经营是企业在资本市场、货币市场上进行证券、外汇等的经营活动。资本经营是资本所有者或其代理机构，以资本保值增值为目的，以价值形态经营为特征，通过资产的流动、重组和优化配置，对企业资产（资本）进行的综合经营，以促进资本的快速集聚和集中。资本经营主要有兼并收购、无偿划拨、参股联合、转让出售、债权转股权、委托经营、租赁、分立等形式。经营者理财的重点是商品经营和资本经营，货币经营主要由财务经理完成。商品经营始终是企业经营运作的基本内容，也是企业货币经营、资本经营的基础。货币经营是商品经营的补充，也是权衡商品经营和资本经营的尺度。企业不应放松本身的商品经营而主攻货币经营。资本经营是企业发展到一定规模和阶段所采取的一种战略措施，是现代企业的有效运作方式，但它也存在着很大的风险，实施时必须具备一定的条件，对风险要严加防范。
我国财务理论界和实务界提出资本经营问题适应了产权制度变革和资源配置方式调整的需要，为企业改革和发展提供了新的契机和途径，也拓宽了财务理论研究的视野和领域。
九、财务管理理论结构问题
20世纪90年代以来，我国一些财务学者开始比较系统地研究财务管理的理论结构（理论体系）问题。一般认为，财务管理理论包括基本理论和应用理论两大部分。就财务管理基本理论而言，目前主要有以下观点：（1）财务管理内容、财务管理原则、财务管理方法；（2）本金理论、对象理论、职能理论、假设理论；（3）本质理论、假设理论、目标理论、要素理论、程序和方法理论；（4）本质理论、主体理论、目标理论、价值理论、效率理论、责任理论、机制理论、评价理论。至于财务理论的研究起点，则有以下几种观点：（1）本质起点论（含资本起点论、本金起点论）；（2）假设起点论；（3）目标起点论；（4）环境起点论；（5）产权结构起点论。
目前有关财务管理理论结构的论著不少，但认识上差别还很大，而且尚未形成较好的体系。笔者认为，当前需研究如何循着一定的标准探讨上述两个问题：（1）财务管理基本理论究竟包括哪几项。列入基本理论的必须是在学科中起核心作用的理论，不应是应用性、方法性的理论；必须是财务的范畴，不能是外在的范畴；必须是有严密逻辑关系的，不能是随意排列的。（2）财务理论研究起点究竟以哪种观点为宜。作为财务理论结构的研究起点，必须具有内生性，应该是财务活动的内在要素，不能是财务活动本体以外的事物；应该是客观存在于财务活动之中的，不能是人们主观确定的要求；应该是财务理论的原始出发点，不能是其他理论要素所派生的。此外，起点理论是列为基本理论的龙头，还是列在基本理论和应用理论之外，亦有明确的必要。
财务管理学是一门年轻的学科，在我国建立市场经济下的财务管理学更是为期很短，我们面临的任务很重，要走的路还很长。但是，我国财务理论建设已经有了一个良好的开端，许多老一辈的财务学者尚在努力耕耘，壮心不已，一支优秀的中青年财务学者队伍已经形成，更是人才辈出，奋发有为。只要我们坚持不懈，锲而不舍，与时俱进，开拓创新，建立堪与西方发达国家媲美的我国财务管理学的愿望一定会在不久的将来实现！
主要参考文献
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