内容摘要：本文深入剖析了上市公司非经常性损益操纵的趋向表现，有针对性地探讨提出了上市公司非经常性损益操纵的治理对策。

    关键词：上市公司 非经常性损益 操纵 治理对策

    非经常性损益按中国证监会的界定，“是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。”由于非经常性损益项目的发生具有很大的不确定性。长期以来，我国上市公司出于“保牌”、“扭亏增盈”和增发、配股等再融资的需要，刻意操纵非经常性损益的行为是司空见惯。据统计，2000年以来，非经常性损益对三成多的上市公司净利润有超过10%的影响，对一成多的上市公司有超过50%的影响。

    上市公司非经常性损益操纵的趋向表现

    长期资产处置，非公允化。年末卖“家当”，通过以非公允价值处置长期股权投资、固定资产、无形资产、其他长期资产等产生的非经常性损益而突击操纵“报表利润”，已成为近年来一些上市公司“脱贫致富”的首选手段。

    非货币性交易，货币化。按《非货币性交易》准则，非货币性交易以换出资产的账面价值加上应支付的相关税费作为换入资产的入账价值，通常不确认损益，即使确认损益也严格控制在补价范围之内。上市公司为避开上述规范，则将实质性的非货币性交易货币化处理：或是先以较低价值的资产与关联方较高价值的资产置换，换入的资产以换出资产的较低账面价值入账，然后再以市价对外售出换入资产；或是想方设法将“补价”比例提高到交易额的25%以上，堂而皇之地将非货币性交易转化为货币性交易处理。

    关联性交易，非关联化。按财政部《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》，对于显失公允关联交易的收益应确认为资本公积入账，而不计入当期损益。上市公司为摆脱这一规范，则将实质性的关联交易非关联化处理：或在关联交易前，关联方通过出让相关股权或中止受让相关股权在名义上解除其关联关系；或通过"先输血，后重组"的方式，大股东在正式入主上市公司前，先以非公允价值与上市公司进行潜在的关联交易；或采用“体外循环法”，通过多重参股等间接控制的公司形成“过桥”公司，将一笔关联交易变成两笔或两笔以上的非关联交易等。天津磁卡原控股天津环球投资公司94%的股权，2001年双方签定了由后者代理销售13万台静态验钞机的合同，天津磁卡随即在当年中报就确认2.15亿元的收入，确认实现的利润占其当年主营业务利润的54.56％。交易完成后，天津磁卡从环球投资抽身而退，将关联方转为非关联方，并将其从合并报表中剔除。

    减值准备，调节化。利用违规资产减值准备操纵盈亏，美国SEC称之为“甜饼罐”（cookie jar）手法。在我国作为操纵非经常性损益的主要手段还是最近两年的事情，但却有愈演愈烈之势。根据企业会计准则，资产减值准备是上市公司管理当局对未来有关风险所做出的会计估计。而一些上市公司预计资产损失和计提减值准备等，具有很强的目的性和倾向性，有的甚至将其视为操控盈亏的“蓄水池”。

    会计差错更正，追溯化。按《会计政策、会计估计变更和会计差错更正》准则，若发现前期财务报表存在重大会计差错，应采用追溯调整法予以更正，即调整会计报表期初留存收益和有关项目，而非直接计入当期损益。然而，追溯调整法不影响当期损益的特点在当前已被一些上市公司发挥得淋漓尽致，成为调节利润在不同会计期间的“分配”工具。

    财政补贴，边缘化。一些ST公司眼看年末扭亏无望，公司股票濒临暂停上市、退市的风险，紧要关头靠地方政府的财政补贴出手相救是这类上市公司“保牌”大战的边缘化表现。2004年初多家ST公司发布财政补贴已于2003年底前到位的公告，显然地方政府的直接“救济”已成为这类公司的“救命稻草”。其中，*ST松辽、*ST长控、*ST民百、*ST百大、*ST宁窖、*ST鼎天、*ST天发、*ST烟发分别获得1亿元、5900万元、3300万元、2400万元、2300万元、1960万元、1600万元、741万元的财政补贴。ST合成公告称，为支持公司改革脱困、摆脱退市危机，重庆市政府给予财政补贴4000万元，且自2003年起，由市财政连续3年每年给予公司4000万元扶持资金，共计1.2亿元。

    上市公司非经常性损益操纵的治理对策

    加快国际会计接轨，推行公允价值计量。公允价值（Market value）的本质是对资产与负债基于市场价值的判断，凡是偏离市场价值的判断，都不是公允价值。公允价值的直接依据即可观察的市场价格；当不存在可观察的市场价格时，则可采用一些较为成熟的估价方法评估其市场价格，如未来现金流量现值等。公允价值计量当前在国际上倍受推崇，美国FASB先后颁布了SFAS105、106、107、114、115、118、119、121、125、133、140等一系列旨在推动公允价值计量的会计准则。IASB多年来也一直不遗余力地推行公允价值计量，在其发布的相关会计准则中，公允价值几乎是无所不在。为逐步与国际会计接轨，我国在1997年至2000年颁布的会计准则中，有多处要求在初始确认的会计计量中应用公允价值。然而，由于会计监管上的问题，一些上市公司利用“公允价值”操纵利润，为制止这种现象的蔓延，财政部在2001年发布和修订的8项会计准则及《企业会计制度》中，回避了公允价值计量，改按账面价值入账。事实证明，回避公允价值不但未能遏止上市公司的利润操纵行为，反而损害了会计准则内在的本质职能。所以，逐步推行公允价值计量是当前会计国际化的大势所趋，也是从会计规范上遏制上市公司操纵非经常性损益的客观要求。

    压缩肆意操纵空间，完善会计规范体系。实现公允价值计量的重要举措，就是针对上市公司非经常性损益操纵的趋向表现，进一步完善相关会计准则及其会计制度，从会计信息规范的源头上压缩上市公司的非经常性损益操纵空间 .因此建议：一是规定以非公允价值对外处置长期股权投资、固定资产、无形资产等时，应按公允价值确认其收入，超过公允价值的收益计入资本公积，低于公允价值的损失则计入当期损益；二是规定关联方间以低于公允价值的价格转让资产时，购买方应以公允价值计价入账，低于公允价值的差额部分作为卖方对买方的赠与计入资本公积，从而与关联方间以高于公允价值的价格转让资产的现行规定相配套；三是规定非货币性交易应以换出资产的公允价值作为换入资产的入账价值，换出资产公允价值与其账面价值的差额计入资本公积；四是改进八项资产减值准备计入利润的方式，统一设置“资产减值损失”账户集中反映八项资产的减值情况，并在利润表上设专项列支；五是为防止利用重大会计差错更正的追溯调整卸掉以往年度虚计利润的包袱，对重大会计差错更正严格限制追溯调整法，规定将追溯调整的累积影响数计入变更当期的损益，并在利润表上设专项列示；六是规定地方政府为上市公司“保牌”、“摘帽”和“扭亏增盈”直接给予的财政补贴，视作赠与而计入资本公积。

    贯彻实质重于形式原则，堵塞会计规范滞后漏洞。实质重于形式（Substance Over Form）原则，按IASC的解释，是指若资料要想如实反映其所拟反映的交易或其他事项，那就必须根据它们的实质和经济现实，而不是仅仅根据它们的法律形式进行核算和反映。交易或其他事项的实质，与它们的法律形式或人为形式的明显外表并不总是一致的，即当某一事项的经济实质和法律形式发生冲突时，会计强调应当根据交易或事项的经济实质而非形式进行确认、计量和披露。由于当前我国正处于市场经济深入改革和会计国际化接轨时期，会计准则体系及会计制度体系还有较大的局限性，每当上市公司一些新的非经常性损益操纵现象出现时，往往发现没有针对性的会计法规条款来进行规范。而贯彻实质重于形式原则，则可避免上述上市公司不断花样翻新的以不违规的形式来掩盖其不合规实质的非经常性损益操纵现象。

    引入“非经常性损益”指标，构建全面市场监管机制。在我国现阶段公司股票上市额度有限，上市公司成了弥足珍贵的“壳”资源。但按中国证监会的现行规定，上市公司若连续两年亏损，或每股净资产低于面值，或财务状况异常时，公司的股票就要被特别处理（即ST处理）；若连续三年亏损，公司股票就将被暂停上市交易（即摘牌）。由于上述规定的“亏损”并未区别“净利润”和“扣除非经常性损益后的净利润”两个指标，亏损上市公司为免于ST处理或“摘牌”的厄运，往往会通过操纵非经常性损益等手段与市场监管部门博弈。为遏制亏损上市公司操纵非经常性损益的内在动机和外在需要，建议市场监管部门将“非经常性损益”指标引入亏损上市公司的退市机制，即评判上市公司是否“亏损”时，应将其每年实现的“净利润”和“扣除非经常性损益后的净利润”相比较，且取二者之低者为评判的依据。

    发展独立中介机构，维护诚信交易关系。在上市公司的各类非经常性交易过程中，具有证券从业资格的会计师事务所、评估师事务所等中介机构的社会中介作用日益得到强化，它们为维护和促进信用交易的顺利进行、维护市场的信用关系和交易关系、降低交易成本等，承担着极其重要的责任。所以上述各类中介机构务必遵循诚实守信的规则，其行为务必独立、公正，不能违心做出不准确的评价，不能随意提供不真实不准确的信息，不能昧心提供虚假的财务审计报告。倘若中介机构的行为不规范，不仅会给客户造成经济损失，而且会对市场经济造成极大的损害。为此，为社会中介机构规范运作创造良好的社会环境，大力扶持独立、诚信的中介机构的超常规发展，对于遏制上市公司的非经常性损益操纵亦具有重要的意义。

    参考资料

    1.中国证监会，公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号—非经常性损益[N]，上海证券报，2004.1.29

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    6.年报点评：ST族惊天计提魔方——让我一次亏个够[N]，21世纪经济报道，2003.5.12

    7.TCL通讯会计差错案曝光风波[N]，中国证券报，2003.4.7

    8.敖晓波，上市公司接受政府救济现象频现，多家公司获补贴[N]，京华时报，2004.1.8

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    10.中国财政部，国际会计准则[M]，北京：中国财政经济出版社，1992

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