2009-02-25 11:43����Դ�������� �±�
������ժ Ҫ�� ����Ȩ���Ϸ�����ҵ�ϲ������ֻ�ƴ������������ߵ�ѡ���Ƿ����һ���ľ��ú��һֱ�ǻ�ƽ��ע�Ľ��㡣���IJ����˾��ú���ĺ��壬�������ںϲ�ҵ���жԹ���Ȩ���Ϸ��IJ�ͬѡ������IJ�ͬ���ú���������ҹ���ǰ����“����”��“Ȩ���Ϸ�”����Ķ�Ԫ��ֵĺ����Խ�����̽�֡�
�������ؼ��ʡ� ���ú�����ϲ���ƣ� ���� Ȩ���Ϸ�
��������Ȩ���Ϸ�����ҵ�ϲ������ֻ�ƴ������������߷�����ѡ��һֱ�ǻ�����۽��ʵ���������۵Ľ��㡣��ѧ����TCL���ŵĺϲ���Ϊ�о����ֱ���ù�����Ȩ�淨���л�ƴ���������Dz�ͬ�Ĵ��������Բ���״������Ӫ�ɹ���Ŀ���������ԵIJ��졣��ҵ��һ����Ͷ���ߡ��ͻ�����ҵ�����ߵ�����߹��ɵ����漯���壬��ͬ�Ļ�Ʒ���ѡ������IJ�ͬ�����Ϣ���ᵼ�¾��в�ͬƫ�õ������ϵ�˶Կ��ܲ����ĸ��־��ú������Ȩ�⣬���ѡ����Լ������ľ��߷�������ˣ�����Ȩ�淨��ѡ���������Եľ��ú����������ijһ�ض��Ļ������ص�Ӱ���»�����ת��Ϊ���صľ��ú����
����һ�����ú���ĺ���
����ʲô�Ǿ��ú��������Ƿ���о��ú�������������ƾ��о��ú���۵���˹�ٷ�·�������1978�꡶“���ú��”�IJ����������������������ģ�“��Ʊ������ҵ��������ծȨ�˵ľ����ƶ���Ϊ��Ӱ��”�����Ǵӻ����Ϣ���õĽǶ������н��ͣ���Ϊ�����߶Ժϲ���ƴ�����������ѡ��ͨ�����ɵIJ���Բ����ʹ���߲���Ӱ�죬Ӱ�����ǵIJ����Ծ��߹��̣�����Ӱ����߽�����������������ںϲ�ҵ��������Ҫһ�����Ĺ��̣�ѡ����ʵ���Լ���“��������”��“��������”�ĺϲ�����——����Ȩ���Ϸ������ĵ�“���”��Ȼ��ʹһ���������棬ʹ��һ����������ʧ��
��������ķ·˾�������䡶���������ۡ��н����ú������Ϊ“���ú����ָ����֤ȯ�г����۵ĺ�����Σ�������ߵ�ѡ��Ӱ�칫˾�ļ�ֵ”����һ�����Ǵ��ʱ��г��Ƕ���������˵����ҵ�Թ���Ȩ���Ϸ���ѡ��Ӱ����Ϣ����ߵľ����ж���Ӱ�칫˾���г��ϵļ۸��Ͷ�ʼ�ֵ���Ӷ�������ᾭ����Դ���������ú����Ƹ������·��䡣1999��FASB�ڷ���ȡ��Ȩ���Ϸ��IJݰ�ʱ������������ǿ�ҷ��ԣ�˵����������ҵ��������Ϊ��ͬ�IJ�����Ʒ����������ͬ���ú���ġ���������2008��ʵ֤�о�Ҳ��ʾ���ºϲ������ij�̨���ҹ�֤ȯ�г����������Եľ��ú�������������г���Ӧ��
���������ϵķ������Կ������ϲ��������һ�ּ����淶�����һ��������Եľ��ú�����ϲ���Ʒ�����ѡ��Ϊ��ͬ���漯����ȡ�Լ�������“���ú��”��“��������”�ṩ�˿��ܣ�Ҳ����ҵ����������Ӫҵ������Ҫ;����
����������ͬ�ϲ���Ʒ��������ľ��ú������
����2006��12��15�ա���ҵ�������20��—��ҵ�ϲ��������ļ��“�ϲ���”�� �İ䲼������ҹ���ҵ�ϲ��淶�Ŀհף�ʹ�ҹ���ҵ���������ݸ������ơ�
�����ϲ�����ҵ�ϲ���Ϊͬһ�����µ���ҵ�ϲ��ͷ�ͬһ�����µ���ҵ�ϲ���������Ȼû����ȷ���“����”��“Ȩ���Ϸ�”��������涨�ļƼۻ����Լ���ƴ����������������õ��ǹ�����Ȩ���Ϸ��������������ͬһ�����µ���ҵ�ϲ�����Ȩ���Ϸ�������ͬһ�����µ���ҵ�ϲ���Ҫ���ù����ҹ�ѧ�ߵ��о����۴��Ϊ�в��˵����Ϊ��ҵ�ϲ��IJ�ͬ��ƴ�����������ҵ��ֵ���ɶ��������߶����ڲ����Ӱ���Ҿ��в�ͬ�ľ��ú������������ڣ�
������һ������ҵ�ʲ���ֵ�;�Ӫ�ɹ���Ӱ��
�������ʲ���ֵ�Ͽ�������������ľ��ʲ�ͨ������Ȩ���Ϸ���������֪��Ȩ���Ϸ����Ժϲ��������ʲ��������ֵ���˵ģ��������ϲ��ľ��ʲ��Ĺ��ʼ�ֵ���ˣ�����֧���ļۿ���ڱ��������ʲ����ʼ�ֵʱ��������ȷ��Ϊ���������Ժ���Ȳ���Ҫ����������̯����������ĩҪ������м�ֵ���ԡ�����۳������ǻ��ʲ������Ϻ�ʱ���ϲ���ҵ�ʲ������й��ʼ�ֵһ�������������ֵ����ˣ��ںϲ�������ʲ���ծ���У����ù���������ľ��ʲ�ͨ������Ȩ���Ϸ���
�����������Ͽ���Ȩ���Ϸ������������ͨ�����ڹ������ȣ�����涨������ֻ�ܽ��ϲ��պ�ʵ�ֵ��Dz������沢��ϲ���ҵ�ĵ��꾻���棬��Ȩ���Ϸ��ǽ��ϲ�����ľ�����ȫ������ϲ���ҵ�ĵ��꾻���档��ˣ�ֻҪ�ϲ�������������ҵ��������������£���Ȩ���Ϸ�ȷ�ϵ�����Ҫ�ȹ�������ߣ�����ӵ�нϸߵľ��ʲ������ʡ���2008��9��12������������ʾ����ִ�������2007����У�������97�ҹ�˾����ͬһ�����µ���ҵ�ϲ������ӹ�˾�����漰����50.5��Ԫ��ƽ��ÿ�Ҵﵽ��5 000����Σ��ںϲ��Ժ���ȣ�Ȩ���Ϸ�����ͨ���ϲ�Ŀ����ҵ���������������ʲ���ü������棬�ټ�������̯������������ܹ���������ĺϲ�ӯ������Ҳ���ǵ�ǰ��ҵ��Ȩ���Ϸ�����ƫ�õ�ԭ��֮һ�����Ȩ���Ϸ���Ӧ��ȷʵ���Ա�����ҵROE��EPS�Ĵ���½�����Ϊ�ϲ��Ժ���������˽ϴ��������ֵ�ռ䡣�ҹ�����Ԫ���ڣ�2001����ʵ֤�о�Ҳ֤ʵ����һ���ۡ�
�����������������Դ���õ�Ӱ��
�����ʱ��г�����Ҫ�Ĺ��ܾ���ͨ���۸���������ʽ�����Ӷ�ʵ�������Դ����Ч�������á�Bancorp Piper Jaffray��1999����1989-1997���ڼ��8 667��ϲ��������о�������������Ӻϲ�һ����EPS�����������Ӧ��Ȩ���Ϸ�����ҵƽ���ȹ��Ķ�����7.5%��������Ϊ������Ҫ���ܹ�������̯����Ӱ�졣�ӹ�˾�ɼ۱��ֿ�������Ȩ���Ϸ������ı���Ҫ�ȹ��ĺã����һ�����ƽ���г����ֵ�9.1%����Ȼ���г��Բ���Ȩ���Ϸ��������Ľϸ�EPS���漰�ɼ������˻�����Ӧ��Ŀǰ���ҹ��ʱ��г���Զδ�ﵽ��Ч�г��ij̶ȣ���ͨͶ���߸�������ʶ�ƹ����������û�����߲����������ͼ���ʱ��ͻ�����Щ��������ϸߡ���ʵ��ӯ��״������һ���������ҵ�������Ӷ����������Դ���õ���Ч�ʡ�
�����������Թ�����н���Ӱ��
���������ķ������Կ�������ͬ�Ļ�����ᵼ����ҵ����������졣���ִ���ҵ�У���ҵ����������ɶ�֮��ͨ��ǩ��һ���Ľ���ƻ�������Щ�ƻ�����ҵ����ֱ�ӹҹ�����������ӯ������ʱ��������ı���Ҳ��֮���ӡ���ˣ���Ϊ���Ծ����˵���ҵ�����㣬���DZ�Ȼ�����������Ŀ��ѡ��ͬ�Ļ�ƴ��������������й�˾���ڽϲ�ӯ��״��ʱ���������������ͨ��ѡ��Ȩ���Ϸ�����߹�˾ҵ�����Դﵽ��߹����㱨���Ŀ�ģ��������й�˾����ӯ��������ǿ������£��������������ѡ�����Դﵽ�Ϸ���˰��ƽ��ҵ����Ŀ�ġ������ҵ��������Ҫ��ծȨ�˴�����ҵ���и߳�ծ��������Ϣʱ���������ƫ���ڹ���������Ϊ���������߹���ҵ�ij�ծ��������Ҳ�����й�˾�������ڲ�ͬ��ʱ�ڻ�Բ�ͬ��ƴ�����������ƫ�õ�ԭ��
�������ģ��Թɶ��Ƹ���Ӱ��
�����Թɶ��Ƹ���Ӱ����Ҫ�����ڣ��ɶ��������ߵĺϲ���ۡ�Stephen R.Moehrle�о������ʾ������Ȩ���Ϸ��Ĺ�˾�Ȳ��ù��Ĺ�˾��Ҫ֧�����ߵIJ�����ۡ�Ҳ����˵����ͬ��һ�ʽ��ף����ڲ���Ȩ���Ϸ�ʹĿ�깫˾�ɶ��Ĺ�Ʊ�۸���ߣ��������չ���˾�Ĺɶ���Ҫ��������Ĵ��ۣ��Ӷ����ٲ�����ҵ�Ĺɶ��Ƹ�����AT��TΪ��NCR���ʹ��Ȩ���Ϸ�����֧����3.25����Ԫ�IJ�����ۡ�
���������ҹ���ǰ“����”��“Ȩ���Ϸ�”�����ֵĺ����Է���
���������������������ȡ��Ȩ���Ϸ�ʱ���ҹ��ϲ���ȴ����“����”��“Ȩ���Ϸ�”���档Ŀǰ���ҹ���ƽ�Զ�Ԫ��ֺ����Ե������൱���ң���Ҫ�����ֹ۵㣺һ������£��ȡ��Ȩ���Ϸ���ֻ�ܲ��ù���������Ϊ�ڵ�ǰ�ľ��û����£�Ȩ���Ϸ���������ı�Ҫ������Ȩ���Ϸ������÷�Χʵʩ�ϸ����ơ�������ͬ���ߣ���Ҫ�������¼���ԭ��
������һ�������й���ɫ�ĺϲ�ҵ�����Ҫ
�������ȣ������ҹ�ѧ�߶����й�˾�����ĺϲ�������ʵ֤�о������ʾ���ҹ���������ҵ�ϲ�����ͬһ�����µ���ҵ�ϲ�������ϲ���˫����ͬ��һ������ͬ�Ķ���ƵĹ�����ҵ�������۸�;��ʲ����ʼ�ֵ��ȷ���������һ���������ԡ���ʵʩ���Ʒ�������������ʵʩ���Ƶľ��ʲ�ֻ�Ǵ���ڴ��ᵽ�ҿڴ���ֻ����ҵ�ڲ���Դ�����ϣ���û�з���ʵ���Եı仯����Σ��ҹ��������й�˾���ɹ�����ҵ������������Կعɵ�λ�ķ��������й�ռ��һ��������2005�꿪ʼ�Ĺ�Ȩ���øĸﲢδ���ף���˾�Ĵֹ�Ȩ��û����ȷ���мۣ���ʹ�Ѿ�������ͨ�IJ��ֹ�Ȩ�����ڹɼ���Ͷ������Ӱ�죬Ҳ������ʵ��ӳ��ֵ���ٴΣ����ҹ������������г������£�ijЩ�ϲ��������Dz���ϲ���ҵ��Ը�ģ������������ŵ�“������”��̷���ɽ��ڣ�2003��ͨ����2000�����ǰ��10�ɺϲ������ķ������֣����ºϲ������ĸ���ԭ��������Ϊ����������Ŀ�ĵ�������Ϊ���������沢������Щ�ϲ�����ҪĿ�ġ��ںϲ������У�����ϲ�˫��������ȱ������ѡ���Ȩ����Ҳȱ���ּۻ��۵IJ��Ĺ��̣�ʹ����Ӧ��ʧȥ�˲����۸�;��ʲ����ʼ�ֵ��������������ǡΪȨ���Ϸ���Ӧ���ṩ�˻�������ˣ���ǰ�ҹ��������Ȩ���Ϸ�����ĸ�����к��ҹ�������Ҫ�ġ�
����������ȷ�����ʼ�ֵ����ȱʧ����Ҫ
�������ʼ�ֵ���ҹ���ƽ����رܵ�һ�����⡣�ںϲ�������ڹ��������ʲ���ֵ���ж�Ҫ�������ʼ�ֵ��һ���л��⡣�����ҹ����е�����£��ϲ���ҵ�Ĺ��ʼ�ֵ����ͨ��������á����ȣ��ʲ�������Ա�������д���ߡ��ҹ��ʲ�����ҵ����20����80���ĩ�����ģ�����20����ķ�չ��ע���ʲ�����ʦ�������ѳ��߹�ģ�ģ��������ҵ�����ʻ��ϲ��Σ��ʲ����������������������ƣ�Ŀǰ��չ�϶��ҵ�����ǵ����ʲ��������Բ�����ҵ�����ֵ���������ڵͼ��Σ������ǹ�˾��ֵ��ȷ�����нϴ���ѶȺͲ�ȷ���ԡ�����ҹ��ʱ��г�������������ʼ�ֵ�����ڶ�ʱ����ʵʩ����ˣ����������ֵ��Ȩ�淨���Եø�������
�����������ҹ����л�ƶ������ʵ�Ҫ��
��������������ʾ������2007��ף�ȫ����ƴ�ҵ��Ա����1 000���ˣ����о����и��ʸ����Ա����124����ˣ�ִҵע����ʦ7����ˡ���Ȼ������ʵ�������л�����һ���ľ��飬��֪ʶ�ṹ�ϻ���ҵ���������鲻����ȱ������ѧϰ�ͽ�����ʶ�����ְҵ�ж�������ǿ����ʹ��ҵ��Ĺ��ơ��жϲ����ϴ��ƫ����»����Ϣʧ�档�ɴ˿ɼ���Ȩ���Ϸ����������ʺ��ҹ��������Ҫ��
������������ԭ������Ϊ�ҹ�Ӧ��ѡ�������������Ȩ���Ϸ����棬����Ȩ���Ϸ������÷�Χʵʩ�ϸ����ơ����ϲ���֮�䲻���ڹ���ʱ��������������������Ҫ�ּۻ��ۣ����IJ����IJ����ۺ;��ʲ����ʼ�ֵ�ȽϿɿ������ù�������ʵ��ӳ������������ϲ������ڹ���ʱ�������۴���һ��������ɫ�ʣ����ʲ����ʼ�ֵҲ����ȷ�������ù����л�ƴ����������շ�����������Ӻϲ���ʵʩһ����Ľ��������Ȩ���Ϸ��������ŵ㣬��Ҳ���ڲ���ȱ�ݣ��类��ҵ��Ϊ��������Ĺ��ߵȣ����Ӧ��Ȩ���Ϸ������������������ƣ�ֻ������ȷʵ���������ĺϲ���ҵ���ã��Ӷ�������Ϣ��������
�������ο����ס�
����[1] ��ķ·˾����.���������ۣ����뱾��[M]����������е��ҵ�����磬2000.
����[2] ����ҵ������ص��ѵ������д��.����ҵ������ص��ѵ��������������ҵ���������磬2006.
����[3] ��������������©�� �����������½���.�й��ƾ�����[EB/OL]. http://www.fec.com.cn/fecnews��2008����09����12.
����[4] �����ң��¼���.��ҵ�ϲ���Ƶľ��ú������[J].����о���2004����8��.
����[5] ������.�ºϲ��������г���Ӧ�о�[J].�ƻ�ͨѶ��ѧ��2008����6��.
����[6] ���Ѹ�.��ҵ��ƺϲ����������⡢������ѡ��[J].����о���2004����3����69��
����[7] ̷���ɣ����ľ���̷��.��ҵ�ϲ��еĶ���沩��——��10 �ɺϲ�����Ϊ�������о�[J].�������磬2003����3��.
����[8] ����Ԫ.�ҹ����й�˾���ɺϲ��Ļ�Ʒ���ѡ��.������������ʵ˼��[J].����о���2001����5��.
����[9] ����������.�������ѡ��:�������뾭�ú��[J].����о���2004����7����24.
����[10] ������.TCL���źϲ���Ʒ���ѡ��IJ���ЧӦ.���������У��[EB/OL].http://www.fec.com.cn/fecnews.2004����10����14.
����[11] ���ر𱨵������˼�� �����Ի�—��������������������ҹ���Ƹĸ��Ŀ�꼰����˼·.[EB/OL].2008����08����26.http://www.mof.gov.cn.
ѧϰ������һվʽ�����һ��һ����ֱ���ϸڡ�����ϸ>>
ϵͳ���������˼ά���þ�ҵ��֤��ѵЧ��������ϸ>>
ͨ�����������Ч�ݾ������ڽ������¸�н������ϸ>>
���Ի����ˡ���������Ů��������2017�°���ҵ����˰����걨���и������з�����Щ����
�ʱ�䣺2018��1��25�ա���2018��2��8��
����ʣ�����̽��