����λ�ã����������У 301 Moved Permanently

301 Moved Permanently


nginx
 > ����
�� ��

���ڻ�Ƽ��乫�ʼ�ֵ����ģʽ��Ч������

2010-10-27 20:47����Դ��ʩ�ý�

���������Ĺؼ��ʡ����ڻ��;���ʼ�ֵ����;������Ч��

����������ժҪ���������ڻ��ͬ���ڻ��Ϊ��,�������ڻ����ǰȷ���˱�������Ŀ��δʵ�����桢�������ڹ�����Ч���ֵ�δʵ������,ʹ��������Ŀ�ijɱ������ڽ��׿�ʼʱ��ļ�ֵ������,ʵ�������ڹ����뱻������Ŀ��ȷ���ϵ�һ��,��Ч�ط�ӳ����ڼ�����ĶԳ�ЧӦ,���ǹ��ʼ�ֵ�����·��ճ������ڱ�ֵҵ���Ƶ���Ч�ֶΡ�

����������ҵӦ�������ʷ��ճ������ڱ�ֵ�����ڹ������ڻ��ͬ(forward contract),��������ҵ����㾭������ǩ���Ľ������а���Լ����Զ�ڻ�����δ�����ڰ�һ�ֻ��Ҷһ�����һ�ֻ��ҵ���Լ��Զ���ڻ��ͬ��ǩ��ʱ,�����κγ�ʼ�ɱ�,������������κλ�Ƽ�¼��������Ϊ�ڻ��ͬ��ǩԼ��,��ҵ����е���Ӧ�ķ������μ�����ܲ������պ���ֽ���������������ڱ�ֵ�����ȡ�������ڹ�ϵ�Ŀɿ��̶ȼ������ڱ�ֵ�ĸ߶���Ч��

����һ�����ڻ�Ƶ���Խ��

�������ڱ�ֵ��Ӣ��hedging������Ϊ“����”��“�Գ�”,���������������Գ�������hedging��“�Գ�”����ʵ��������ҵ�ڽ����г�ǩ��һ����������Զ�ں�Լ�����ǽ�������Ľ����ո�����,��ʹ���ո�����Ĺ��ʼ�ֵ��δ�����ֽ����䶯�����뱻������Ŀ�Ľ������ҷ����෴,��ʵ�ֶԳ�,�Ӷ���Ч�ص���Զ�ڷ��յ��µı�������Ŀ��ֵ�䶯������DZ�ڷ��ա�

�������ڻ�ƾ���ʹ���ڹ��ߺͱ�������Ŀ���໥��ֵĹ��ʼ�ֵ���ֽ������䶯�ܹ�ͬʱ������ӯ��Ļ�ƴ�������,���Թ��ʼ�ֵ�������ʲ���ծ�����������ڵ��������ڹ���ȷ��Ϊ�ʲ���ծ��

�������ڻ��֮�����ܹ���ӳ���ճ��ڵ�“�Գ�”,ԭ���������������������ڱ��������,����ڼ�ͬʱȷ�����ڹ��ߺ���ر�������Ŀ�Ĺ��ʼ�ֵ�䶯���γɵľ�����Ļ��֡�

�������ڻ�����ʺ���Ч�ط�ӳ���з��ճ�����ҵ���ʲ�����ծ��ȷ����ŵ�����ڻҵ�����������,���ڻ��ƻ��ܹ���Ч�ط�ӳ���ڽ��������ڹ����뱻������Ŀ�ڼ�����ȷ���ϵ������,�������ڽ�ʾ��ҵ������Ӧ�Է��յ���Ч��ʩ,����ǿ��ҵ��Ϣ����͸����ԭ����:һ���ִ���ҵ����ʵ�����������뾭Ӫ�߷���,����������Լ��ʽԼ����˫����Ȩ��������,Ͷ����Ҫ����ҵ�����߼�ʱ����¶����ڼ�ľ�Ӫ״����������ܿس̶�,��ʵ���������뾭Ӫ��˫����ȡ��Ϣ�ĶԳ�,���ڻ�ƵIJ���ǡ���ܹ�������ҵ�ⲿ�Ļ����Ϣʹ���߶����ڻ����Ϣ���󡣶������ڻ�������������׷���ʱ���ʽ�ɱ�ΪĿ�ľ���ҵ��Ļ�Ƽ�¼�ͷ�ӳ,����������������Ͷ��Ŀ�ĵ��������ڹ����е�һ�����⹤��,���ʵ����Ч�ļ�����ֵ“�Գ�”���������ڻ�Ƶ������ŵ㡣�������ڻ���ܹ������������ڹ��ߺͱ�������Ŀ�Ĺ��ʼ�ֵ���ֽ������䶯��ʱ���ϵ��ѽ�,�����ܹ�����׼ȷ�ط�ӳ���ڻ,ͬʱ������“�Գ�”ǡ���ط�ӳ�ڻ���ڼ�ļ�¼�С��������ڻ�Ƶ������ڹ�������ֱ����������Ŀ����,������������ڱ�������Ŀ�ij�ʼ��ֵ���߷��ڼ���������Ŀ��������ͬ�����ڼ䡣����,���Ա���Գ��е��ڵĽ��ڹ��߲�����ʷ�ɱ�����,���Խ����������ʲ���ɹ����۵Ľ��ڹ����򰴹��ʼ�ֵ������˫�ؼ�����׼���������ѽڡ�

�����������ڹ�ϵ������Ч�Է���

�������ڹ�ϵ�������ڹ��ߺͱ�������Ŀ��ͬ���ɵĶ���ͳһ��ϵ,���ڹ�ϵ�����ı�Ҫ������:����ʽָ���Ĺ�ϵ;Ԥ�ڵ�δ�����׺ܿ��ܷ���;���չ����߶���Ч;��Ч�Կ��Կɿ��ؼ���;�������ǵĹ��ʼ�ֵ�䶯���γɵľ������ڻ���ڼ以�֡�

�������ڵ���Ч��,��ָ���ڹ��ߵĹ��ʼ�ֵ���ֽ������ı䶯�ܹ����������ڷ�������ı�������Ŀ���ʼ�ֵ���ֽ������ı䶯�̶ȡ��ܶ������,���ڹ��ߺͱ�������Ŀ�Ĺ��ʼ�ֵ���ֽ������䶯��������ȫ����,����ֽ��в������ڶԳ�ķǸ߶���Ч����,��������������Ч��������Ч���γ�ԭ��ܶ�:���������׹��ߺͱ�������Ŀ�Ļ��ұ�ʾ��һ��;��������ڹ��ߺͱ�������Ŀ�ĵ���ʱ�䲻һ��;�ٴ������ڹ��ߺͱ�������Ŀ�ں����ʻ�Ȩ��ָ����һ��;�����������ڹ��������ڿ�ʼʱ�Ĺ��ʼ�ֵ��������;���ڹ��ߺͱ�������Ŀ��ʹ����Ʒ�۸�ı������������ͬ���г�;���ڹ��ߺͱ�������Ŀ��Ӧ�Ľ��׶��ֲ�ͬ�ȵȡ�

�����ڻ��ͬ���ڻ�������Ƿ�ӳ��ҵ����㾭������ǩ��Զ�ڽ����Լ,Զ�ں�Լ��ϸԼ���˽�����Ҫ���յ��ո�����,��ʹ���ո�����Ĺ��ʼ�ֵ��δ�����ֽ����䶯�����뱻������Ŀ�Ľ������ҷ����෴��ʵ�ֶԳ�,�Ӷ���Ч�ص���Զ�ڷ��յ��µı�������Ŀ��ֵ�䶯������DZ�ڵ���ʧ�������ڻ�����ǰ����ʼ�ֵ��δ���ֽ���������ǩ����Զ�ں�Լ�е����ڹ��ߺͱ�������Ŀ��Ȩ���������Ի�����ʽ�໥�Գ岢���ʲ���ծ���а��ʲ��͸�ծ����ȷ�ϡ���������Ǹ߶���Ч�ġ�

����һ�����,ֻҪ����һ������Ч�Ա�׼,���ɶ�������Ч����ʵʩ���ڻ�ơ�����������Ŀ�����ڹ��ߵ���Ҫ������ͬ:�����ͬ�����ұ�����ͬ������ʱ����ͬ,�Ϳ��Ժ�����Ԥ�ڶ��ߵĹ��ʼ�ֵ���ֽ����䶯�����ڻ��Ч�ڼ佫ȫ������,����ȷʵ��Ч��

�������ڻ��׼����Ҫ��������Ч���ƶ���ȷ�����۱�׼������ʻ��׼��(IAS39)Ҫ��,����Ч�����ڹ�ϵ,��Ԥ�ڱ�������Ŀ�Ĺ��ʼ�ֵ���ֽ����䶯Ӧ����ȫ��Ϊ���ڹ��ߵ���Ӧ�䶯������,��ʵ�ʽ��Ӧ��80%—125%�ķ�Χ�ڡ�

����������Ч�Ե����ۿ��Բ��þ���ֵָ��������Ľ��Գ巨,Ҳ���Բ������ֵָ��������ı��ʷ����������ʷ���������ͨ���Ƚ����ڷ�����������׹��ߺͱ�������Ŀ���ʼ�ֵ���ֽ������䶯�������,��ȷ�������Ƿ���Ч�ķ��������ý��Գ巨ͨ���ۼƱȽ��ۻ����䶯,����ۻ����䶯��ʵ�ֵĶԳ����û�г�����׼��±20%��Χ,�����϶����ڸ߶���Ч������:Ӧ�Ի��ʷ���,���õķ�����ǩ��Զ���ڻ��ͬ“���ڱ�ֵ”���ں�ͬ�����ڼ�,���Ȩ���ڷ�ӳ�����ͬʱҲ��ӳ��ʧ�������Ǵ�������,������Ԥ�ڻ�߶���Ч�ص�������ָ���ڼ䱻���ڷ�������Ĺ��ʼ�ֵ���ֽ������ı䶯,��ʵ�ʵ����̶Ƚӽ�100%,��˿��Ա���Ϊ�Ǹ߶���Ч�����ڡ�

�����������ڻ�������ڸ߶���Ч���ڵ�ԭ�����

�������ڹ��ߵ���Ч�Ա������ڳ����Ļ����Ͻ���,��ȷ�еؿ϶��������������ڶ�����Ч��,�����ڵ���Ч���������������ڻ�ơ����統���ڻʧЧʱ:�����ڹ��߱���ֹ�������ۻ�����ʱ,���밴����Ļ�Ƴ���������������������,���ڹ��ߺͱ�������Ŀ�໥��ֵĹ��ʼ�ֵ���ֽ����䶯�Dz�����ͬһ����ڼ��,���ǰ��ڻ���ֵ�IJ�����ȷ�ϸ�����Ʒ��ڵ�����,ֱ��ƽ���˽�Ϊֹ��������Ļ�ƴ�������,���ڹ��ߺͱ�������Ŀ���ʼ�ֵ���ֽ������䶯�����ڼ����ϡ�ȷ���϶����ѽڵ�,���Գ���Ļ�ƴ������򲻿����ڻ�Ƽ�¼�з�ӳ���ڵĶԳ�ЧӦ��

���������ڹ��ߺͱ�������Ŀ���໥��ֵĹ��ʼ�ֵ���ڻ�ƴ�������,�����Ժ�,���ǵ������ֵ������Ϊ��ĩ���ʼ�ֵ��ֻҪ�����������ͬȡ��,��ͬ��Լ��Ľ�����Ǹ߶���Ч�ġ�ԭ���Ƕ�������ȷ�ϵ��ʲ�����ծ�Ĺ��ʼ�ֵ����,���Dz���ͳһ�Ĺ��ʼ�ֵ����ģʽ,�������ƽ����Ȼ�Ƿ�ӳ���ڵĶԳ�ЧӦ��

�����������ڹ��ߺͱ�������Ŀ���ʼ�ֵ���ֽ������䶯ͬʱ�ڵ���������ȷ�Ϻ���ʾ�Գ�ЧӦ,���ڻ����ǰȷ���˱�������Ŀ��δʵ������,ʹ�����ڹ��ߺͱ�������Ŀ�Ĺ��ʼ�ֵ����䶯;ͬʱ,ͨ���������ڹ�����Ч���ֵ�δʵ������,����������Ŀ�ļ�ֵ�����ڽ��׿�ʼʱ��Ļ�����,��ʵ�����ڹ����뱻������Ŀ��ȷ���ϵ�һ�¡�����ܹ��������Ե��������ڻ�ƵĶԳ�ЧӦ��

�����ġ�ȫ�湫�ʼ�ֵ����ģʽ�µ����ڱ�ֵ���

����������ǰȷ�ϱ�������Ŀ��δʵ�ֵĹ��ʼ�ֵ�䶯�������ƴ���,��Ӱ����������ʲ���ծ�����б�����,��������������׼��ίԱ��(FASB)�͹��ʻ��׼��ίԱ��(IASC)�����������б�������������Ͷ�����������ߵ����⹤��,�û��׼������ڻ����ϸ�淶��

����2000��12�¹��ʻ��׼��ίԱ��(IASC)�������ɶ�����ڹ���׼���ƶ������Ϲ���С��(JWG)�ƶ��ġ�׼��ݰ��ͽ�������—���ڹ��߼�������Ŀ�Ļ�ƴ�������������塣��Ϊ:���ʼ�ֵ��һ�����ּ�ֵ,�����н����ʲ��͸�ծ��˵��������ʵļ�������,��Ӧ�ط�ֹLAS39��������ʷ�ɱ��͹��ʼ�ֵ���õĻ�ϼ���ģʽ,ʵ�е�һ��ȫ�湫�ʼ�ֵ����,ȡ�����ڻ���Ǵ���������

����������Ϊ,����ȫ�湫�ʼ�ֵ����ģʽ,����������Ӱ���б���������������ݡ��������ӵȵȲ���,Ҳ�����ڱ�ֵ��Ʋ�����һ���̶ȵij�������Dz��ݺ��ӵ������ڻ�ƵIJ����ܹ���ʱ��¶���ճ��ڼ���ҵ�����������ڱ�ֵ���Ч����ȡ�����ڻ�Ʋ�û��ȡ����ҵ������ճ������ڱ�ֵ�,Ҳ�����ں�����ҵ��������Ϊ������ճ��ڵ�Ŭ���ͳɼ�,ȡ�����Ƕ����񱨱��б�������һ���Եı���,ֻ�ǽ����ڱ�ֵ������ڻ���ڼ���ճ����֮��,�����ǵ�����ӳ���ڱ�ֵ�ı���Ч��,����ȫ�湫�ʼ�ֵ����ģʽ�IJ���֮����������е��ֲ�������ʵʩ������¶��

��������Ҫ�ο����ס�

����[1] ��ѫ.���ڻ����빫�ʼ�ֵ����[J].�ƻ�ͨѶ,2004(2).

����[2] ��ˮ��.�й���������о�[M].�й��������ó�����,2002.

����Ҫ������ ���α༭����A