简介：财务分析是企业财务管理的重要工具，也是监管部门实施财务监管的重要手段，把财务分析评价工作做深、做精，就能更好地为国资监管大局服务。 本期财务监管专栏的主题即为企业财务分析评价，总结了财务分析的常见误区及解决方法，同时强调了应充分发挥中介机构和企业内部审计机构的专业力量，提高分析评价的含金量。

　　只有把财务数据背后的故事或实质挖掘出来，才能把财务分析报告写得更鲜活，避免陷入“就数据论数据”的误区。

　　随着企业财务人员素质的不断提高和企业会计准则的逐步推行，企业基础性财务问题逐步得到解决，我们对财务信息的真实性需求也逐步转化为财务信息的价值性研究。通过对财务信息的分析和研究，提高财务信息的实用性，更好地为管理决策提供支持，已成为企业经营者、投资人和监管方共同关心的话题。

　　企业财务分析以财务信息为基础，从不同的角度展开分析，是对企业经营业绩、资产经营情况、资金运作状况、未来发展前景的综合概括和高度反映，既是企业自身财务管理的重要工具，也是监管部门实施财务监管的重要手段。

　　容易走入的几个误区

　　财务分析工作如此重要，但做好财务分析并非易事。多数财务分析报告或读来枯燥无味、或没有分析结论、或分析主观臆断等，普遍缺乏深度，使用价值低。造成这些问题的原因与财务分析的几个误区有关。

　　误区一：为分析而分析，与财务分析需求脱节

　　部分财务分析工作者缺乏与分析报告需求者的充分沟通，没有真正领会分析的真正用途，拿到财务数据就急于进行分析。这样的财务分析，仅仅为分析而分析，分析报告的类型、分析范围和分析重点的选择基本靠主观臆断，与分析的需求基本脱节，分析报告的使用者也难以从中获得真正有用的信息。

　　误区二：就财务论财务，与企业经营管理脱离

　　部分财务分析工作者进行财务分析时，往往难以跳出财务固有的思维惯性，拿着一堆财务数据进行比较和分析，对企业的重大经营决策、重要业务情况等缺乏了解，从而使财务分析仅仅停留在财务领域，不能真正从企业经营管理的角度出发来分析具体财务问题和财务数据。

　　误区三：就报表论报表，表外事项关注度不高

　　部分财务分析工作者仅仅停留在财务报表层次，主要就3张会计报表展开分析，而置企业经营环境、土地价值、对外担保情况、或有事项等重要表外事项的分析于不顾。这样的财务分析，由于分析基础受限，容易忽视那些报表华丽的企业存在的潜在风险和问题，也难以挖掘那些业绩难看的企业的潜在价值，得出的分析结论也常常给人以误导。

　　误区四：就数据论数据，真正的归纳、提炼少

　　部分财务分析的数据描述篇幅很多，数据分析的力度很小，或者缺乏数据之间的对比分析、因果分析，或者未把各项财务数据和财务指标串联起来分析，或者没有把观点归纳和提炼出来，从而不能挖掘财务数据背后的经济实质、形成恰当的分析结论。这样的财务分析，没有经济语言支撑，只能算是一种简单的统计。

　　误区五：综合分析过于“综合”，掩藏了企业真相

　　部分财务分析特别是综合性财务分析，仅仅围绕综合数据展开，没有按照不同的业务板块或企业级次层层展开分析，容易隐藏企业的真实情况。对多元化发展模式下的企业集团财务分析尤其如此，不同的业务或企业，或好或坏，或增或减，如果只看整体、不看结构，就过于笼统，得到的结论往往趋于“中性”、“平淡”，看不出企业的具体情况，特别是容易掩盖一些非正常的状况。

　　误区六：对历史数据分析多，对未来展望少

　　财务分析的目的不仅仅在于通过积累的历史财务数据，了解企业的过去和现状，更重要的是通过对企业发展趋势的分析，洞察未来、预测企业今后的发展态势。但是，很多财务分析恰恰忽略了这一点，对过去和现在的状况分析较多，对未来的预测和展望很少，从而大大降低了财务分析的“导航器”作用。

　　破解之道

　　要想走出以上财务分析的几个误区，写出一份高质量的财务分析报告，需要多观察、多积累、多思考。

　　首先，要立足需求，争取有关各方面的支持和配合。企业经营者、投资人、监管机构对财务分析的要求各不一样，在开展财务分析工作之前，必须立足分析需求，弄清楚为谁而分析、为什么而分析，避免走入“为分析而分析”的误区。

　　同时，财务分析工作是一项综合性较强的工作，涉及资金管理、资产管理、生产经营、甚至战略规划、政策制订等多个部门。因此，要做好财务分析，必须获得领导的支持和有关方面的配合。否则，财务分析容易走入“就财务论财务”的误区。

　　此外，监管部门或管理咨询机构等外部单位进行企业财务分析时，应取得企业的信任和配合，深入企业调研，尽可能多地掌握分析的第一手资料。

　　其次，要与时俱进，密切关注企业经营环境的变化和影响。企业所处的经营环境包括国家宏观经济环境和同行业竞争对手的情况等。企业在发展过程中面临的不确定、不可控的因素越来越多，受经营环境变化的影响也越来越大。

　　企业财务分析工作者应拓宽视野，与时俱进，结合行业和企业特点，密切关注其经营环境的变化和影响，以有助于适时调整经营政策和财务安排，提高驾驭市场的能力。

　　第三，要理清思路，搭建一个清晰的财务分析报告结构。写好财务分析报告，理清思路是关键。思路决定了分析的视角，同时也决定了分析报告的结构，综合性的财务分析更是如此。涵盖范围不同的分析报告，结构也不尽相同。

　　通常以某一区域企业为对象展开分析，可从宏观经济形势、总体情况、行业情况、重点企业情况从大到小依次展开分析；而对某一企业集团进行财务分析，横向可从经营业绩、资产运营、资金流转、风险应对等几个方面展开，纵向可按集团总体和各业务板块两个层面展开，横向分析和纵向分析可以适当结合起来。

　　一般来说，经营业绩的分析应回答“企业的利润来自哪里、主业是否明确、主业增长势头如何”等问题；资产运营的分析应回答“资产的分布状况如何、资产的周转状况是否合理、资产的质量怎么样”等问题；资金流转的分析应回答“企业的资金来源、投向、偿债及融资能力如何”等问题；风险应对应回答“企业目前和未来面临的风险是什么、如何应对”等问题。

　　第四，要结合实际，制订一套适当的分析评价指标体系。财务分析的用途不同，评价的标准也不一样，分析的指标也将有不同的选择。因此应根据财务分析的实际需求，制订和建立一套适当的分析评价指标体系。

　　在此有几点值得注意：一是应突破传统的3张会计报表的局限，增加对资产质量情况、人员情况、成本费用情况等辅助报表的分析，增加对土地、品牌、网络、研发、担保、诉讼等表外重要事项的分析；二是结合企业自身特点和分析的实际需要，选择一些重要的参考指标进行比较分析，如全国国有企业水平、沪深A股上市公司水平、行业水平、竞争对手情况等，找准自己的位置；此外还应善于运用各种表格、图示等表达形式，突出表达分析的内容，使分析结论更加直观、醒目。

　　第五，充分挖掘，寻找财务数据背后的故事或实质。财务数据之间往往存在着一定的关联，财务数据后面也隐含着某种态势或原因。也只有把财务数据背后的故事或实质挖掘出来，才能把财务分析报告写得更鲜活，避免陷入“就数据论数据”误区。

　　例如，可以通过财务分析发现，部分企业收入大幅度增长，但受制于成本费用增长过快，企业增收不增利的现象明显；部分企业利润大幅增长，但主要依靠非经常性损益来支撑，主业不明、主业不强的状况令人担忧；部分企业的发展仍属于投资拉动型的简单规模扩张，内在的自主创新能力、核心主业竞争能力都尚未形成优势。

　　第六，要着眼未来，用发展的眼光进行分析总结和评价。写好财务的最难之处在于财务分析的总结和评价部分，需要注意以下几点：一是财务分析的结论既要有理有据，又要高度概括，不能轻意下、随便下，否则容易对报告使用者造成误导；二是要用发展的眼光来进行财务分析的总结和评价，可以尝试从企业的发展状态、发展质量、发展中面临的风险、发展前景等几个方面进行思考；三是财务分析的总结和评价应结合企业的中长期发展规划，以全局的、长远的眼光来分析和预测企业未来的发展。