摘 要：财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免。本文在论述销售企业财务风险评价的基础上，提出建立财务预警机制并具体阐述了预警机制的具体职责，最后探讨加强防范企业财务风险的几点措施。

　　关键词：销售企业；财务风险管理；规避建议

　　一、研究背景

　　财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免。财务风险具有客观性、必然性和不确定性，这就要求企业的所有者、经营者要清醒地认识到风险的客观存在。过去，不少企业由于对财务风险认识不足，管理不到位，致使企业遭受巨大的经济损失，甚至破产倒闭。如何增强企业风险管理意识，切实加强对各种可能造成财务风险的不确定因素的科学分析和预测，从不同的角度、不同的层面，采取不同的措施，防范和规避各种财务风险成为企业管理工作的重中之重。

　　二、财务风险管理的概念

　　（一）财务风险管理的内涵

　　企业在经营管理过程中，由于各种不确定因素的影响，可能导致企业财务活动在某一方面或某个环节上出现问题，造成企业的资金、商品等财产物资在价值上的流失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低，这种可能性就是企业财务风险。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除财务风险及其影响是不现实的。国家政治、经济、文化等外部环境以及企业人、财、物等内部环境的复杂性，市场价格的不稳定性，供求关系的不确定性和信息传递的多样性都决定了市场经济条件下企业财务风险的客观存在。

　　威廉姆斯和汉斯在1964年出版的《风险管理与保险》一书中认为：“风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制，以最低的成本使风险导致的种种损失降至最小程度的管理”。财务风险管理是指企业在充分认识其所面临的财务风险的基础上，采取各种科学、有效的手段和方法，对各类风险加以预测、识别、防范、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性的一项理财活动。财务风险管理是将风险管理与财务管理有机结合起来的一个新型管理领域，其关键在于企业各级管理部门在组织、指导财务活动时，通过识别、测试企业资金运动过程中客观存在的风险，采取行之有效的防范措施，以最小成本获得最大安全保障。

　　（二）财务风险管理的内容

　　财务风险管理活动贯穿于整个财务活动过程中，从内容来看主要表现为筹资风险（包括利率风险）、投资风险、资金流动性风险等。（1）筹资风险管理是指企业在融资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化以及融资来源结构、币种结构、期限结构、利率水平变动等各种不确定因素给企业带来损失的可能性。（2）投资风险管理是指企业在投资活动中，由于受到各种难以预计或控制因素的影响，致使投资报酬率达不到预期目标而产生的风险。（3）资金流动性风险管理是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。主要表现为现金持有量风险、应收帐款回收风险以及存货变现风险等。

　　三、销售企业财务风险评价

　　（一）企业财务风险的影响因素

　　1、企业财务风险管理机制不健全

　　当前，多数企业财务风险管理仅仅局限于企业内部各职能部门的自我分析和控制，没有设立专门的机构来对企业经营管理活动中可能存在的财务风险进行分析和管理，管理程序不全面、管理机制不健全，导致企业无法及时预见、识别和反映影响企业目标实现的各种风险因素，无法及时加以防范和控制，风险产生不可避免。

　　2、企业管理制度执行不力

　　建立健全规章制度，并对已有制度不断地优化、完善，是企业规范经营行为、完善管理机制、落实管理责任的有效方式，也是企业识别风险、分析风险、规避风险的有效途径。企业建立健全了规章制度，就必须强化执行，如果执行不力，就会出现对工作检查、落实不到位，就会导致部分员工在日常工作中以自选动作代替规定动作，“三违”行为难以避免，风险难免产生。

　　3、企业监督制约机制缺失

　　在现实工作中，由于企业管理人员风险意识不足、合作意识不强，在日常工作中，只关心自己份内的事，不关心其他部门的经营管理活动，致使企业内部缺乏相互监督、相互制约的经营管理机制，导致财务风险的产生。

　　4、企业财务决策缺乏科学性

　　科学的财务决策，是规避财务风险、实现财务目标的前提。目前,在企业财务决策方面，普遍存在着主观决策或凭经验决策的现象，由此导致决策的不科学、不合理，从而产生财务风险。

　　5、企业资金回收策略，收益分配政策不规范

　　企业内部各部门之间及企业与上级之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金的安全性、完整性无法得到保证，经济效益滑坡，有的甚至出现亏损。流动资金得不到应有的补偿，而亏损还挤占了企业的自有资金和银行贷款，无法满足日益扩大的资金需求，只好继续扩大贷款规模，将短期贷款用于长期投资，短贷长投现象严重。这就加剧了企业资金的紧张局面，降低了企业抗风险的能力，不可避免地引起企业资金周转困难，还贷能力与贷款规模极不相称，产生财务风险。

　　（二）企业财务风险的表现形式

　　1、资金结构不合理，负债资金比例过高

　　在企业资金结构中，相对资金来源来说，主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策不科学等原因，企业资金来源结构不合理的现象普遍存在，有些企业资产负债率高达70%以上。资金来源结构的不合理致使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足。

　　2、对外投资决策缺乏科学性，影响预期收益的实现

　　在对外投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力有限等原因，导致投资决策缺乏科学性，使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，甚至产生巨额投资损失。

　　3、赊销比重大，应收帐款缺乏控制

　　受市场供求关系影响，一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收帐款大量增加。同时，由于企业在销售过程中对客户的资信情况、偿债能力了解不够，盲目赊销，致使应收帐款失控，相当比例的应收帐款长期无法收回，造成企业坏帐损失。

　　4、存货库存结构不合理，存货周转率不高

　　企业流动资产中，存货所占比重相对较大。企业存货库存结构不合理，存货周转率不高，形成超储积压现象。这一方面占用了企业大量流动资金，另一方面企业为保管这些存货还必须支付大量的保管费用，导致企业费用水平上升。同时，存货库存长期积压，还会增加商品储存损耗，承担由于市场价格下跌所产生的存货跌价损失，使得企业经营效益下降。

　　四、企业财务中的风险管理措施

　　（一）建立财务预警机制，强化财务风险管理

　　1、财务风险管理组织系统

　　为了有效地监督与控制财务风险，企业需要建立一个专门负责风险管理的组织机构，配备专职的风险管理人员，对企业风险管理整个过程进行总体协调与具体规划，集中处理和消除威胁企业生存和发展的财务风险。针对企业规模、结构等诸多因素的影响，在公司内部可以设立“风险管理委员会（风险管理领导小组）”，负责对企业财务风险管理的组织领导和协调工作。在风险管理委员会（风险管理领导小组）下设立风险管理办公室（可设在财务科，由财务负责人兼办公室主任），具体负责日常的风险管理工作，主要职责是负责风险管理信息的收集、筛选、整理、分析、传递和归档管理等工作，并定期向公司领导报告风险管理方面的有关问题。同时，风险管理部门还要与业务、人事、储运等部门密切合作，共同规范企业内部财务风险的管理。

　　2、实行全面预算管理，建立短期财务预警系统

　　企业在确定长期战略规划的前提下，应制订各个具体时期的经营目标，并根据各期经营目标，预计当期的各种收益﹑现金流量﹑财务状况及投资计划等情况，以数量化形式加以表达，编制当期全面预算，实行全面预算管理。企业财务风险管理部门要对当期预算执行情况进行认真检查和分析，为企业领导提供预算执行预警信息，使企业能够及时修订有关预算目标，确保预算的科学性，能够及早采取措施，解决预算执行中存在的问题，保证企业经营管理活动不偏离预期目标，确保企业经营业务的平稳开展和预算目标的顺利完成。

　　3、确立财务分析指标体系，建立长期财务预警管理系统

　　对企业而言，在建立短期财务预警管理系统的同时，还要根据企业长期战略规划，确立企业资产获利能力、偿债能力、财务弹性和盈利能力等财务分析指标体系，建立长期财务预警管理系统。通过对上述指标体系的检查、分析，及时纠正企业经营管理活动偏离预期目标的情况，确保企业长期战略目标的实现。

　　资产获利能力指标：总资产报酬率＝息税前利润／资产平均总额

　　全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。

　　成本费用利润率＝营业利润／成本费用总额

　　反映每耗费一元所得利润水平越高，企业的获利能力越强。通过对该指标的对比分析，可及时发现成本费用管理中存在的问题，从而采取措施，强化成本费用的管理，提高企业经济效益。

　　偿债能力指标：衡量企业偿债能力的指标，短期偿债能力主要指标有流动比率，长期偿债能力主要指标有资产负债率。如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会，一般生产性企业最佳为2左右；资产负债率一般为40%-60%，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，获利越大，同时财务风险就越高。通过对企业偿债能力指标的分析，可及时调整筹资政策，改变筹资结构，降低筹资风险。

　　财务弹性指标：企业应建立财务弹性指标，对企业经营活动所产生的现金净流量进行检查分析，找出其中存在的问题，采取有效措施，改变现金流的流量与时间，从而改善企业财务状况，提高企业偿债能力。反映财务弹性的指标有：用于测定企业全部资产的流动性水平的营运资金与总资产比率，到期债务本金偿付率，实有净资产与有形长期资产比率，应收帐款及存货周转率。其中：

　　到期债务本金偿付率＝经营活动产生现金净流量／（本期到期债务本金＋现金利息支出）

　　到期债务本息偿付比率越大，说明偿付到期债务的能力就越强，如果该比率超过1，意味着在保证现金支付需要后，还能保持一定的现金余额来满足预防性和投机性需求。如果比率小于1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期的本息，企业必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。

　　实有净资产与有形长期资产比率＝（资产－负债－待处理资产损失－未弥补亏损－潜亏）/（固定资产净值＋在建工程＋长期投资）

　　盈利能力指标：从长远观点看，一个企业要防范财务风险、规避财务危机，必须具备良好的营利能力，企业对外筹资能力和清偿债务能力才能得到加强。反映企业营利能力的指标有：

　　总资产净现率＝（经营活动所产生现金净流量＋分得股利或利润所收到现金＋现金利息支出＋所得税付现）/平均总资产

　　销售净现率＝经营活动产生现金净流量／销售收入净额

　　股东权益收益率＝净利润/平均股东权益。

　　通过对上述指标的分析，可以预测财务危机，但要权衡举债经营的财务风险，应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力，即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱，债务资本在各项目之间配置合理程度。考核指标有；长期负债与营运资金比，资产留存收益率以及债务股权比率。其中：债务股权比率＝平均总负债/（平均股东权益的市场价值－无形资产－待处理资产损失）

　　（二）企业财务风险防范措施

　　1、认真分析内外部变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力

　　财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但可以通过分析把握其变化趋势及规律，适时调整财务管理政策，及时加以应对。对企业内部财务管理环境变化，企业可以通过认真分析研究，制订多种应变措施，及时改变财务管理办法，提高企业对内部财务管理环境变化的适应能力和应变能力，认真驾驭和把握，从而降低因环境变化给企业带来的财务风险。

　　2、进一步完善企业管理规章制度，切实提高执行力

　　企业财务风险存在于企业经营管理的方方面面。因此，我们要认真开展调查研究，从不同的角度、不同的层面，不断建制堵漏。通过进一步完善企业财务管理规章制度, 切实提高执行力，强化财务基础工作管理，达到防范和控制财务风险的目的。

　　3、建立持续有效的员工培训机制，强化员工素质培养，从思想上、认识上落实，建立“以人为本”的管理理念，切实提高员工的风险管理意识

　　一是抓领导层的认识，企业领导班子成员要把财务风险管理摆在工作议事日程，专题研究，形成共识，从思想上提高对风险管理与经营管理和经济效益、风险管理与企业发展之间关系的认识。二是针对可能存在的财务风险，抓好风险管理部门及有关业务部门等重点岗位人员的培训教育，采取会议宣传、专题教育、岗位培训等行之有效的教育形式，提高对财务风险管理的认识，强化对规章制度的理解，进一步明确岗位职责。激发员工的工作积极性和主动性，促进员工在风险管理方面由被动参与到主动管理转变，形成企业内部全员风险管理局面，切实降低企业财务风险。

　　（三）防范企业财务风险的具体措施

　　1、企业筹资风险的防范

　　根据企业实际情况，制订合理的筹资计划。随着企业经营规模的不断扩大，企业可以按照需要与可能安排适量的负债，制订合理的筹资计划。为了保证筹资计划的合理性，企业应运用有关偿债能力考核指标对筹资计划进行测试和评价，如企业负债后，其速动比率是否低于1，流动比率是否低于2。只有这样，才能最大限度地降低风险，提高企业的盈利水平。同时，对长、短期借款要进行合理安排，使其结构趋于合理，对还款时间要合理确定，防止因还款期过分集中带来的财务风险。

　　认真分析利率变动情况，合理进行筹资安排。企业在资金市场进行筹资活动，应认真研究资金市场的供求情况，根据利率走势，把握其发展趋势，并以此做出相应的筹资安排。在利率处于高水平时期，尽量少筹资金，或只筹措急需的短期资金。在利率处于由高向低过渡时期，应尽量少筹资金，对急需的短期资金，应采用浮动利率的计息方式。在利率处于低水平时，筹资较为有利。在利率处于由低向高过渡时期，应积极筹集长期资金，并尽量采用固定利率的计息方式。

　　2、企业投资风险的防范

　　销售企业进行投资多为固定资产建设投资，在进行决策时，一定要建立科学的投资决策体系，进行科学的投资可行性分析论证，尤其是投资回报的分析，在进行效益估算时，对使用的数据一定要通过多方调查论证，确保使用数据的准确。在项目可行与否的结论上，要重点把握投资回收期、内含报酬率、净现金流量等关键评价指标。只有在项目可行性分析环节起到财务闸口作用，才能将投资的决策风险降到最低。

　　加大与政府职能部门的协调力度，改善外部投资环境，降低投资风险。在进行固定资产建设投资时，企业应加强与政府城建规划等部门的沟通、协调工作，确保投资项目纳入政府规划范畴内，避免投资项目与政府总体城市规划间的矛盾所带来的投资风险。

　　加强投资管理专业人才的培养，提高投资者的理财能力。投资天生就具有“高风险、高收益”的特征，投资主体应该具备较强的风险管理意识，投资管理人员应该是具备懂技术、懂金融、懂财务、懂管理等知识的复合型人才，而且还得具备敢于冒险，敢于创新的精神。因此，企业必须加强投资管理专业人才的培养，提高投资者的理财能力，确保投资安全。

　　3、企业资金回收风险的防范

　　完善应收帐款管理制度，进一步规范赊销行为的管理。企业在制订和实施分期收款的赊销政策时，必须充分考虑尽量减少应收帐款的占用额度和占用时间，降低应收帐款的管理成本，要选择边际利润大于应收帐款管理总成本的赊销政策，进一步规范企业赊销行为的管理，防止造成企业坏账损失，切实加强企业销售资金的安全回收管理。

　　增强销售人员的责任心和风险意识，设立风险抵押金。企业销售人员的工资可按销售收入的一定比例提取，可将其中的一部分用于支付销售人员工资、奖金，另一部分则作为风险抵押金。这样，就可促使销售人员对每笔业务都慎重对待，对每个客户的资信程度和偿债能力都进行认真评价，切实提高销售人员的工作责任心，做到既要将产品销售出去，又要保证收回货款，从而减少应收帐款，避免坏帐损失。

　　总之，财务风险管理不仅是现代企业财务战略管理的重要内容，也是整个企业管理的重要组成部分。加强对风险的管理已成为现代企业经营管理中一项十分重要的内容。只有企业全员、全方位重视财务风险管理，树立正确的风险观，善于对自然和社会环境带来的不确定性因素进行科学预测，采取各种防范措施，才能有效地规避各种财务风险，确保企业资金安全。

　　参考文献：

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　　[2]叶弟豪.财务风险规避[M].上海：知识出版社，1996.

　　[3]威廉姆斯•汉斯著，陈伟等译.风险管理与保险[M].北京：中国商业出版社，1990.11.