市场等待已久的股指期货靴子昨日(4月16日)落地，沪深300期指合约小幅高开低走，平稳上市。市场没有出现所谓的蓝筹大涨行情，反而下跌1%，全周沪指呈大幅震荡态势。

　　那么，如何看待当前行情走势，具有革命性意义的期指又将给市场带来怎样的变化，投资者应如何操作？对此，《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者采访了道达先生，让我们来听听他的精彩观点吧。

　　期指带来两大变化

　　NBD：期指昨日就这样上市了，没有带来什么惊喜啊？

　　道达：呵呵，回顾一下此前我对大盘的预测就知道，抱过多希望是多余的。前期大盘窄幅震荡的时候，我说过，期指将成为打破如此格局的重要因素，随后，伴随期指的临近，指标股有所活跃；上周末我提出，如果期指推出时，股指已站上3200点，则大盘有望继续涨，反之则会出现较剧烈的波动，如今看来，市场的走势符合此前的预测。个中原因，在此前的文章中都有提及，在此不再多说。

　　NBD：那么，你如何看待期指昨日的表现？

　　道达：从昨天的盘面来看，期指已经给市场带来两方面的变化了。一是期指表现出引领现货市场的特征。将期指和沪深300指数，以及沪综指叠加在一起，就可以发现，期指走向要先于现货指数出现同向波动。期指所具有的价格发现功能体现出来了。

　　二是期指对现货市场活跃资金的分流，股指期货将成为投机客的乐园。这一点从两方面可以看出，一方面，股指期货相当活跃，成交量近5万手；另一方面，尽管期指波动空间不大，然而由于具有做空赚钱、T+0交易的功能，尽管期指高开低走，参与者已经尝到了做空赚钱的甜头。而反观A股现货市场，即使在沪指最低点3120点买入，收盘收于3130点，考虑手续费，也可能还浅套或打个平手，最终能否赚钱也要等到下周才能见分晓。

　　期指对投资资金的吸引力由此可见，而实际上，昨日A股现货市场也明显出现缩量特征，可能也与此因素有关。从中长期观察，题材股的整体活跃度将因为股指期货的推出而逐渐降低。

　　风格转换暂未成功

　　NBD：那么，大盘接下来将如何运行呢？

　　道达：我想决定大盘方向的依然是宏观经济面，昨日管理层对房地产再出重拳，估计接下来，针对房地产及其相关行业还会有措施出台；刚刚公布的略显过热的GDP增长，管理层也可能有措施来进行抑制，这些因素都是制约大盘向上的因素。

　　但是，大盘想要跌多少的可能性也不大。毕竟经济是从低谷走出来，刚出现过热苗头，而非达到顶峰了；而对房地产的调控，也不排除炒房资金退出楼市介入股市的可能，这也将抑制大盘下跌的空间。可以说，市场仍处于震荡模式中。

　　NBD：期指上市后，大盘未能向上突破，这是否意味着市场风格未能转换成功呢？

　　道达：可以说风格暂时还没有转换成功吧，接下来题材股又将迎来活跃期。

　　但值得一提的是，小盘题材股活跃的力度和时间恐怕将打折扣，一是因为其本身经过大涨，透支了业绩，股价缺乏坚实的支撑；二是期指推出后吸走了投机资金。对于纯炒作题材类个股，未来踏上漫漫的价值回归之路将是必然，成熟如港股市场，仙股起堆堆就是这样造成的，作为新兴市场的A股，这样的进程可能慢点。当然，对于实质性题材股，任何时候都会得到各路资金的关照。

　　NBD：既然如此，操作上有什么建议给投资者？

　　道达：既然大盘处于震荡模式，那么还是奉行古老的震荡市操作策略吧，涨多了卖，跌多了坚决买，在通胀预期下，比较确定的板块，大家不妨关注一下有色板块。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。