摘 要：美国金融危机的到来，给世界经济带来巨大冲击，美国失业人数屡创新高，世界经济一片萧条，中国经济同样受到冲击，导致中国经济增长的出口持续下降，大量企业破产，房地产市场萎靡不振。在这种背景下，银行紧缩信贷，股市新股发行停滞，中国的中小企业融资难日益凸显，特别是江西的中小企业融资更为困难，而这又关系到赣商的崛起和江西经济的发展。

　　关键词：融资；直接融资；间接融资

　　一、江西中小企业融资的现状

　　江西省处于我国中部地区，为快速实现中部崛起的战略目标，就必须加快江西省中小企业的发展。2008年，江西省新增规模以上中小企业1089家，新增销售收入超亿元企业190家，新增缴税超2000万元企业56家。但是上市公司只有23家，中小企业竞争力普遍不强，没有自己的技术优势和核心产品。金融危机爆发后，世界经济一片惨淡，国家适时推出了4万亿的振兴计划，提出十大产业振兴纲要，但是实际上江西的中小企业能够得到的收益非常有限。企业要发展，就必须要资金推动，如何融资对企业提出了新的挑战。南昌的中小企业具有产业规模小，资本和技术构成较低，数量众多，分布广泛，经营灵活，形式多样等特点，这使它在保证充分有效的竞争，进行技术创新和企业组织创新以及提供就业机会等方面发挥着不可替代的作用，成为南昌市国民经济的重要组成部分。

　　1.江西中小企业融资渠道过窄。中小企业的融资途径主要有4条：一是自筹，二是直接融资，三是间接融资，四是政府扶持资金。2008年9月以来资本市场就没发行过新股，直到2009年6月29日重启，大量积压已过会的企业重新上市，但是其他企业想直接融资不太可能，企业大量资金主要还是依靠银行贷款。

　　2.企业从银行获得的信贷比较难。金融危机的爆发问题就是出在金融部门，因而我过也加强了对银行部门的管理，银行自身也主要呆坏账的管理，这势必使得一些没有技术优势和竞争力弱的企业难以从银行获得贷款。

　　3.中小企业自身发展速度慢，自有资金有限。江西的中小企业一般都是简单的加工企业，自身的发展受制于宏观环境，自我造血功能比较弱。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30％和26％，公司债券和外部股权融资不足1％。

　　4.中小企业之间互相担保，申请贷款。中小企业申请贷款银行需要地产、厂房等固定资产作为抵押，寻找大型企业做担保又不可行，高速成长条件下的资金短缺与融资能力的低下，束缚了中小企业发展的速度与空间，中国缺乏信用贷款体制。因此一旦企业出现呆坏账，或是产品滞销，那么受损的企业不是一两家那么简单。

　　二、江西中小企业融资难的原因

　　江西中小企业由于历史原因起步较晚，但是近几年的发展速度较快。相对于沿海发达城市而言，江西的发展相对滞后，优惠政策也相对少些，特别是在财力的扶持上比不了发达城市的中小企业。加上技术相对落后，竞争力不强等原因造成了企业融资比较难。

　　1.生产贷款小规模贷款信用低。来自江西银行监管机构的消息表明，目前商业银行对中小企业的贷款门槛普遍较高，由于大多数中小企业管理不够规范、财务制度亦不健全等原因，致使只有极少数中小企业的信用等级有可能评为A级。江西省银行监管机构的有关数据显示，在江西省会南昌参加信用评级的近5 000户企业中，只有不到18％的企业是A级以上，因此贷款难度不小。

　　2.部分中小企业经营效率低下，现金流不稳定。江西的中小企业一般而言都是为珠三角企业做一些辅助性的工作，技术比较简单，没有自己的核心业务，受宏观经济影响比较大。因此竞争能力弱，抗风险能力不强，客观上也造成了银行不愿意贷款。中小企业由于资本规模小、缺乏抵押品和担保条件，因而更加依赖私募股权融资，银行贷款由于不愿承担中小企业风险，因此较少大规模地涉足中小企业融资。

　　3.部分中小企业财务管理不规范，信息不透明，存在美化财务报表的行为。这些虚假的财务报表，增加了银行的甄别成本，在银行收缩信贷的情况下，肯定会压缩中小企业的贷款额度，造成企业融资难。

　　4.社会中介服务机构不健全，中小企业担保难、抵押难。企业要办理一笔财产抵押，需办理财产评估、登记、保险、公证等手续，涉及许多职能部门，并要提供多种相关资料，对于习惯进行灵活经营的中小企业而言，无疑会带来很大的制约。而且抵押登记和评估费用高、随意性大，银行对企业的贷款抵押率较低，企业通过抵押实际得到的贷款数额相对较小。

　　5.资本市场不完善，上市手续繁杂，门槛高。资本市场是企业直接融资的重要场所，但是审批程序繁杂，门槛高，一般的中小企业上市要花费数年时间，即使上市了，也不能及时解决企业资金缺乏的困境，因而要适时推出创业板。让一些具有高成长潜力，但是暂时达不到上市要求的企业能够融到所需资金。

　　三、解决中小企业融资难的途径

　　江西的中小企业有自己的特点，对这些中小企业的融资问题要采取多种措施使他们能够做大做强，着力优化民营中小企业发展环境，并且以扶持重点民企，打造企业诚信工程等多项举措，加快中小企业、非公经济体系建设，创新中小企业、非公经济管理服务机制。

　　1.加大税收优惠，财政补贴。要着力优化民营中小企业发展环境，并且以扶持重点民企，打造企业诚信工程等多项举措。江西应建立扶持全省非公有制经济发展的协调机制，制定全省百户重点民营企业认定办法及扶持意见。入选的百户重点民营企业可优先享受国家、省里的扶助项目和资金，列为各级中小企业信用担保机构的重点支持对象，可免费参加省局举办的各类培训班，免费加入江西中小企业信息网，免费获得省中小企业咨询服务中心提供的各类信息咨询服务。

　　2.建立专门的中小企业金融机构，鼓励中小企业间建立互助金融组织，积极推进信用担保机制。协调各个职能部门，降低

　　企业融资门槛，为企业融资创造宽松的环境。同时探索土地质押、资产抵押等灵活多样的信贷办法。

　　3.将服务纳入法制化。出台《江西省实施办法》，草拟贯彻落实国务院发展非公有制经济三十六条建议的实施办法，制定《关于进一步提高工业园区发展水平的意见》，将中小企业的管理全面纳入法制化轨道。

　　4.企业购买金融产品，拓宽融资渠道。为解决中小企业融资难的问题，银行也开发了许多新的金融产品来拓宽中小企业的融资渠道。如票据融资、授信贷款、个人创业贷款、个人商铺贷款、再就业专项贷款等等，企业可以有效地利用这些金融产品，达到融资的目的。适当的购买金融衍生产品，避免金融危机对企业的冲击。

　　5.企业寻求上市，进行融资。中小企业上市难，但是如果能得到政府的支持而上市，对企业而言，则如虎添翼。既可提高知名度，又可增发、配股、发可转债，使企业的融资能力空前提高。

　　因此，要解决江西中小企业融资难的问题，一定要全方位考虑，企业不仅要一个宽松的融资环境，配套的设施和制度，更重要的是要提高自身的管理，加强竞争能力。只有这样，企业才能发展壮大，才能为江西经济的发展添砖加瓦。