二十世纪的银行CEO们最大的梦是达到ROE20%，但事实上，大都徘徊在10至15%，最后等到商银可以玩投行的玩意，人人夺勇，个个争先，法规能破便破，不然出事再settle，这是普遍现象。银行交易员只怕天下不乱，一池死水无得炒，只要有本钱，几大都可以炒，因为方程式是同一套。

　　到了二十一世纪，银行梦想成真，2007年，ROE真的到了20%，但可以持续吗？6月债，还得快；2008年，大祸临头，ROE跌回3%，二年平均数比二十世纪时更惨；2009年3月是银行翻身月，这一季首先改变会计规则，不必用市场入账，是第一个作假，第二、五大投行有如非洲的Big5，确是猛兽，但2008年已五去其三，只余下高盛和大摩，商银中亦只有摩通仍有力来玩，市场竞争减少，亦即是说“行大欺客”，可以“鱼肉”市场了。

　　2009年第二季，商银如花旗和美银都是较卖祖产制造盈利，否则仍是“满江红”，而高盛的ROE 回到23%，摩通亦有18%，是否市场已恢复旧观，若是如此，亦即是说过往的高杠杆炒法复活，故态复萌，风险依旧，过去能赚钱靠市场资金实务，有对手如AIG能大输，这次输钱是谁呢？这要到全部企业宣布业绩才知，分析员这次又跌眼镜，预测盈利同比下跌35%，结果人人跌低过预期，但仍是跌，这种心理状态正是制造炒风的手法。

　　第二季是极端悲观的反弹，第三、四季怕没有这么幸运了。