商品期货市场，就是对部分“基础商品”的定价市场。近年来，期货市场涨跌起伏，相关产业潮起潮落、兴衰荣枯。其中，大豆期货价格的变化对压榨行业的影响最有代表性。
大豆压榨产业在中国的崛起可追溯到1997年，从那时至2002年中期，大豆商品价格长期低位徘徊，对培育消费市场起到了重要作用，产业急剧扩张。
大豆压榨产业的发展历程一波三折，国际农产品公司在其中扮演了重要角色。
国际农产品公司的特征明显：第一，规模大，国际大型农产品公司的资产规模基本都高于百亿美元；第二，地域分布广泛，只要是存在商机、能够进入的国家和地区，都会有国际农产品公司的影子；第三，产业链分布均匀，生产、贸易、运输、加工、农业科技，只要是农产业涉及到的细分行业，这些公司几乎都有所投入。
1997～2002年，中国压榨产业膨胀的主体是地方性小企业，是一种简单膨胀。业主在一个区域内建设压榨工厂，在逐渐做大后，会在其他地区继续建设压榨工厂。这样做的好处就是在利润率较高的行业背景下，通过做大资产谋取更多超额利润。
一部分业主可能认为，只要拥有更大的资产和市场就可以拥有话语权，进而形成垄断效应。殊不知，投资的收益和风险永远都是相伴而生的。只是简单复制产业链条上的一点，将更加受制于人。国外大型农业企业并非没有意识到商机所在，在那样特定的时代背景下，大多数国外公司采取了出卖设备、大豆贸易及合资合作方式，参与中国压榨产业。
从2002年开始，大连商品交易所大豆期货从每吨2000元开始上涨，使得从事此行业的人们大获其利，于是继续实施压榨工厂的扩充。至2004年3月，当大豆和大豆产品达到了历史价格新高并掉头向下的时候，厂商们才发觉，原来自己的产品已经很难出售。在连续扩张数年以后，他们仅得到了两样东西：压榨工厂和居高不下的大豆库存。不经意间，产能已然过剩。
大豆期货价格一路大幅下跌，银行系统开始向压榨企业催逼欠款，自此，中国大豆压榨产业的整合风潮正式展开。毫无疑问，整合方就是那些外资农产品公司。辛勤忙碌了数年的中国厂商们，终于将“革命成果”拱手相让。
在这个行业结构演化过程中，大豆期货价格变化始终扮演着重要角色：价格初始阶段的上涨相当于火上浇油，燃烧着人们的热情；而价格后来的不断下跌，则像一条可怕的导火索，点燃了巨大的爆破装置，使得国内压榨商过往的利润灰飞烟灭，产业大厦即刻倾覆。
国外资本进驻中国压榨行业走的基本是“贸易参与－合资合作－购买股权－独资设厂”路线。在大豆价格变动相对平缓的1997～2002年，中国经营方没有足够的风险经历，经营顺风顺水，外资通常以贸易和合资合作的温和方式介入中国市场。2004年以后，大豆价格波动明显加剧，由于缺乏必要的风险意识，没有必要的风险出口，国内压榨商沦为不折不扣的弱势群体。外资至此开始大规模收购股权，而产业内的许多人也开始以求助者姿态，匆忙向外资兜售资产。时至今日，外资在中国压榨产业已经占据绝对优势。中国压榨产业的资本构成，已经发生了质的变化，外资成为绝对主导。
去年，众多中国压榨企业业主聚集一堂，探讨国际大豆贸易的话语权问题。大部分人认为，国际知名大农产品公司操纵了市场价格，操纵了贸易规则，制造了中国压榨厂商的“滑铁卢”。其实大谬不然。
由于生产地缘分布广泛，无论是历史、现在或是将来，农产品市场都不存在垄断或者绝对话语权。不能充分领悟产业发展规律和价格变化规律，不能对经营和价格风险有充分意识，只能说不适应产业本身。将既有资产交给他人，虽是无奈，也属必然。
（刘力 中谷期货经纪有限公司交易部经理）
