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期货从业资格《期货基础知识》：期权卖方了结期权头寸的方式
备战2015年期货从业资格考试，正保会计网校为广大学员准备了相关的复习资料，希望对您备考有所帮助，祝您在网校学习愉快！
（1）对冲平仓
无论标的物市场价格的变化趋势是否对期权卖方有利，期权卖方均可选择对冲平仓的方式了结其持有的期权头寸，即买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权或看跌期权，对冲其持有的期权头寸。卖方将期权头寸了结后，履约义务也随之消失。
①如果标的物市场价格的变化趋势对卖方有利，如看涨期权标的物市场价格下跌或看跌期权标的物市场价格上涨。期权价格均会随之下跌，卖方可通过对冲平仓的形式获利了结其期权头寸；
②如果标的物市场价格的变化趋势对卖方不利，期权价格会随之上涨，期权卖方也可选择对冲平仓的方式将期权头寸了结，尽可能减少价格不利变化所造成的损失。
（2）接受买方行权
当期权买方要求行权时，卖方必须履约。
①看涨期权卖方履约时，按照执行价格将标的资产卖给对手，其持仓转为标的物空头；
②看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的资产，其持仓转为标的物多头。
（3）持有合约至到期
①如果此时期权为实值期权，则交易所将自动执行期权。看涨期权卖方将被指定履行期权合约，按执行价格卖出标的资产，其持仓将转为标的物空头；看跌期权卖方被指定履行期权合约，按执行价格买入标的资产，其持仓将转为标的物多头。
②如果到期时期权为虚值期权，期权不会被执行，卖方将获得全部权利金收入，且履约责任自动免除。
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