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黄大豆1号期货顺利完成新合约首次交割
[证券日报]黄大豆1号期货顺利完成新合约首次交割
近日，记者获悉，黄大豆1号期货修改交割质量标准后的首个合约——2005合约已顺利完成交割，共计交割1462手、1.46万吨。其中，一次性交割210手，滚动交割1252手。市场人士普遍表示，黄大豆1号质量标准调整后，期现价格收敛性明显提升，功能发挥更为有效。
据了解，黄大豆1号是大商所最早上市的农产品期货之一，也是我国期货市场早期交易最活跃的品种，在服务实体经济发展，帮助产业客户进行风险管理等方面发挥了重要作用。但近年来，大豆产业结构发生了较大变化，进口转基因大豆替代国产大豆成为压榨主流产品，国产大豆主要用于食用，原黄大豆1号合约与现货实际不适应，一定程度上制约了黄大豆1号市场功能的充分发挥。为此，2018年12月大商所发布通知，调整黄大豆1号交割质量标准和包装方式，由之前只注重产品外观变为同时注重粗蛋白质含量等内在品质，使期货价格更准确反映现货需求。修改后的规则自a2005合约开始施行。
桦南县宏腾粮贸有限公司是一家收储型粮食贸易企业，负责人表示，大商所对黄大豆1号质量标准进行调整后，期货大豆同市场商品豆接轨，期货价格对现货价格的指导意义大大增强。“2019年大豆收购之初，公司就同当地交割库协议仓容，陆续将符合期货标准的大豆送至交割库以现货形式进行仓储，并于4月初对库存一万吨大豆进行仓单注册。考虑当时大豆市场价格涨幅较大，为了规避后市价格回调风险，公司用a2005合约陆续对该部分大豆进行套期保值，并选择交割。目前来看，套保操作取得了显著效果，不仅规避了价格波动风险，而且锁定了可观的利润。”他说。
该负责人指出，近年随着收购能力及贸易量的增加，公司面临的市场价格波动风险越来越大，同时市场贸易主体增加，市场信息越发公开透明，传统现货贸易模式举步维艰。通过适时对库存商品进行套期保值，既规避了市场价格风险，又为企业增加了一条销售渠道。“我们会继续采取这种期现结合的经营策略，利用好期货这一金融工具，为企业发展保驾护航。”他说。
某大型蛋白加工企业负责人告诉记者，公司主要以保证加工原料需求、保证最优加工成本为目的开展套期保值操作。黄大豆1号交割标的修改为高蛋白大豆后，更符合蛋白及食品企业的加工标准，实体企业套保意愿非常强烈，参与主体越来越多。贸易商在收购优质的高蛋白大豆同时，亦有强烈的套保需求，大豆品质好，市场接受度高，期现操作更灵活，更利于体现期货合约的真实价值，期现回归更好，加工企业及贸易商也更愿意在临近交割月和进入交割月时进行期货和现货的持仓调整。
“豆12005合约进入临近交割月和交割月后，期现完美回归，现货5200-5300元/吨，期货亦维持同一水平。由于当时贸易商惜售，现货成交数量有限，所以我们根据实际需求全部在期货市场买入套保。现货市场同步采购，采购到现货后相应平掉同等数量的期货多单，没采购到大豆数量则直接通过交割购入，有效保证了工厂的原料需求。贸易商亦乐于卖出交割期货，所以买卖交割双方都顺应市场基差操作，达到了和谐一致。”上述负责人说。
2020年06月08日
证券日报
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