[期货日报]风险管理公司需要有自己的“空间”

[期货日报]风险管理公司需要有自己的“空间”

虽然风险管理公司与期货公司业务单元在业务模式、人才等方面都存在着本质差异，但双方服务的对象是一致的。期货日报记者从行业多家头部公司了解到，近几年，风险管理公司与其母公司（期货公司）在业务上的合作空间越来越大。 

上阵“父子兵”，业务协同空间广阔 

“浙商期货是一家研究型公司，我们作为子公司，在研究方面与其合作比较多。”浙期实业总经理蔡厦告诉记者，虽然浙期实业是独立的公司，但公司业务人员经常会与浙商期货研究部门及资管公司一起调研，共享产业相关信息。比如研究部门提供的研究报告尤其是基础数据、资管部门分享宏观观点和盘面情况等，浙期实业与母公司及其资管公司相互交流，互补作用越来越显著。 

蔡厦进一步表示，在服务客户上，由于能够直接参与现货市场，有时对产业情况了解更为深入，加之在交割等业务操作上经验丰富，浙期实业与母公司的期货研究所、交割等相关业务部门的交流和信息反馈，会进一步提高母公司服务客户的水平，实现公司与母公司业务协同发展。 

“当由期货公司业务单元开发的、参与期货市场的实体企业或金融机构遇到自身难以解决的问题，需要更多专业支持、对衍生工具有更多需求时，就可以由风险管理公司依托其投研和专业团队，为其提供更深入的服务。”永安期货总经理葛国栋说，近几年，永安期货与永安资本基于过去几年的探索和尝试，在业务上已经形成较为成熟的合作模式，在奖励制度、专业人才培养、信息交流互通等方面实现了深入合作。 

据记者了解，行业中有多家公司都存在类似永安资本与其母公司合作的情况。期货公司借助业务单元覆盖范围广、人员相对充足的优势，为风险管理公司的业务开展提供客户拓展、项目初步洽谈等方面的支持，对客户进行初步筛选和沟通，逐步成为“项目承揽”的角色。而风险管理公司逐步成为“项目承做”的角色，主要为期货公司业务单元的客户提供期现、场外衍生品等模式的具体服务，为期货公司的营业部拓展市场提供重要助力。“我们还设立了一些专门的岗位，协调期货公司各地所在部门与永安资本之间的关系。”葛国栋介绍，目前永安资本已尝试在青岛、沈阳设立这样的岗位，未来会在其他业务量比较大的地方设立此类站点。 

“虽然该模式的具体运作流程还在完善，但它能把机制打通，让大家各司其职、发挥所长，总体上看，大家配合的积极性非常高，业务融合也越来越好。”永安资本总经理刘胜喜表示，而且在母公司永安期货支持下，永安资本还对母公司营业部人员建立奖励性的培训等学习活动体系，促进营业部人员从简单的经纪职能逐渐向具备多种能力的综合项目负责人职能转。 

在刘胜喜看来，未来风险管理公司与期货公司营业部的合作，可能会成为风险管理公司与其他现货业务相关公司区别的一个重大优势。“永安期货现在有40多家营业部，30多家已经与永安资本建立了业务联系。”刘胜喜说，这使得风险管理公司不必在相关地区设立分公司，总部为客户设计方案后，营业部的人员根据方案直接与客户对接，可以很大程度上提高业务拓展效率。 

独立运营，既隔离风险又有自我空间 

随着风险管理公司各项业务模式成形、业务规模扩大，其收入已经成为期货公司营收的重要来源。作为期货公司风险管理业务的重要载体，风险管理公司的发展需要期货公司的资金、资源支持，那么风险管理公司回归为期货公司内部的一个业务部门，能否成为一个探索方向呢？ 

期货日报记者采访多位行业人士发现，短期从综合效益看，风险管理公司“回归”理论上能够促进期货公司的客户资源与风险管理业务更充分地对接，可能会给期货公司的风险管理业务长期发展打开一些空间。例如，“回归”后原风险管理公司存在的资金瓶颈可以比较容易得到解决，原风险管理公司的投资、业务渠道可以为期货公司所用，具有竞争力的激励机制可以帮助期货公司吸引并留住优秀人才。

“但从实际操作看，业务隔离是风险管理公司与期货公司分开运营重要优势体现，既符合监管要求，单业务也较容易突破。从长期发展看，风险管理公司业务发展成熟后，业务规模及利润也较容易扩大。”汇信融植资本管理有限公司总经理周博说。

从业务和风控角度看，风险管理公司与期货公司业务模式、属性存在本质差异，二者业务面临的风险也完全不同。国泰君安风险管理公司总经理魏峰说，在业务模式上，风险管理公司的业务多是以自有资金赚取利润的类自营业务，和期货公司的基础经纪业务完全不同，面对的风险类型也不同，对风控的要求有很大差异。

“最初期货公司设立风险管理公司，一部分原因就是为了风险隔离。”魏峰说，而且二者适用的法律、法规有所不同，如果考虑将风险管理公司“回归”，期货公司在人员组成、风控模式、风险偏好、中后台支持、信息和业务隔离的建立等方面都需要进行大幅调整。

刘胜喜也认为，期货公司与风险管理公司之间的风险隔离十分必要。“在风险控制上，期货公司业务只涉及期货交割标准品相关业务。而风险管理公司的期现业务，对于非标准品现货的品质、仓储物流安全等的风险把控有极强的专业性。”他解释，与期货公司做好隔离，风险管理公司通过培养专业人才进行专项风控，能更好地减少风险事件发生。另外，风险管理公司与期货公司的财务核算模式也存在很大差异。

无论“回归”与否，风险管理公司作为期货公司的子公司，承担着期货公司的风险管理业务，需要在期货公司内部体现自身的价值和发展。宏源恒利（上海）实业有限公司总经理崔耀章向记者表示：“希望未来有关部门可以从监管层面提高行业对风险管理公司的重视程度，比如增加风险管理公司业务在期货公司分类评级中的权重，改善扣分项多加分项少的情况，以更好地引导期货行业向专业化、综合化金融服务方向发展。”

2020年06月15日

期货日报