“积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。”中央经济工作会议对于2015年宏调政策的定调不出意料，却值得玩味。

自2008年美国次贷危机引发全球金融危机以来，为稳定经济增长，2009年起中央将稳健的财政政策调整为积极的财政政策，到2015年将是第7个年头。

年年财政政策积极，明年有何不同？央行货币政策委员会委员陈雨露认为，积极财政政策的方式也将作出调整，总体财政赤字率预计提高到2.5%左右，在财税体制改革进程中加大对地方资金的扶持。

财政部财科所副所长王朝才接受《华夏时报》记者采访时表示，明年首先会整合专项资金，用到最需要的地方；其次，积极盘活库底资金，加快财政资金拨付使用效率；另外，新《预算法》通过后，明年地方政府债券发行空间更大，由此可见，积极的财政政策大有可为。

提高赤字率

在经济下行压力持续、股市突然走牛的岁末关口，中央经济工作会议12月11日落下帷幕。

“稳中有进”的总基调继续坚持，“努力保持经济稳定增长”成为明年经济工作的首要任务。而“新常态”被定位为“当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑”。

在此背景下，调低明年经济目标已成各界共识。不出意外，宏观政策的选择依然是积极的财政政策配稳健的货币政策。本报记者注意到，这种搭配自2011年实施以来，明年将是第5个年头。

在经济下行、财政收入增速下滑、财政支出又具有较大刚性的情况下，积极的财政政策自然要体现在赤字规模上。

对于中央经济工作会议提出的“积极的财政政策要有力度”，众多专家、机构的理解是，2015年的财政赤字率将会适当提高，多数预期赤字率将提高至2.5%的水平。

社科院财经研究院近日发布的《中国宏观经济运行报告(2014-2015)》预计，2015年，除非发生特别重大的非预测性变化，全国财政赤字宜掌握在16500亿元上下，比2014年增加3000亿元。如此，财政赤字率可控制在2.5%左右。

社科院财经院院长高培勇对《华夏时报》记者表示，积极的财政政策从边际上看，就是明年财政赤字要比今年多。按照明年GDP7%的增速来测算，GDP能达到66万亿，2.5%的赤字率，赤字规模就是1.65万亿，明年实际数字可能在此基础上上下浮动1000亿元。

在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，明年积极的财政政策内涵主要有两点，第一个是财政赤字扩大，第二个是要发挥财政支出四两拨千斤的作用。他认为，考虑到明年开始平台公司融资部分要“入表”(进入财政预算)，即使维持原有积极财政力度不变，财政赤字也需要扩大。

按照鲁政委的测算，明年赤字率应该扩大到2.2%到2.7%之间，高线是1.8万亿元，中间数是1.6万亿至1.7万亿元之间。

“历史上，2000年、2002年、2009年赤字率都超过2.7%，都没有什么问题，而且如果跟老口径对比政府债务规模没有增加，只不过以前地方政府一些融资在表外游离，现在放进预算表内而已。”鲁政委说。

统计数据显示，自2009年至2013年，全国赤字规模分别是9500亿元、1万亿元、8500亿元、8000亿元和1.2万亿元，2014年则为13500亿元，同比增长12.5%；与此同时，财政赤字率分别为2.8%、2.5%、1.8%、1.5%、2.2%和2.1%。离国际公认的安全警戒线3%还有一定的距离。

王朝才也对《华夏时报》记者表示，赤字率提升到2.5%的空间是有的，最终定在多少还有待中央决策。

减税力度难加大

积极财政政策的落实，主要是两个方向，减税和扩大政府支出。

近几年随着经济增速的下行，减税的呼声此起彼伏。目前营改增和针对小微企业的定向减税是结构性减税的主要内容。

本报记者近日从国家税务总局方面了解到，正在对今年全年的减税总体情况进行统计，预计很快就会公布。国家税务总局10月30日通报数据显示，截至三季度末，全国营改增试点已累计减税3276亿元。受多项税收优惠政策影响，前三季度，小微企业累计减免税达371.09亿元。

减税力度还能不能再加大？王朝才认为，明年营改增对小微企业的减税、鼓励创新的税收政策仍会继续，但减税的力度可能很难太大，经济增长进入新常态以后，税收增速本来就在下降，大量财政支出又有刚性，没有太多空间。

数据显示，2013年全国公共财政收入增长10.1%，若扣除2.6%的CPI涨幅，增速低于7.7%的全年经济增速。而社科院财经院预计2014年全年财政收入增长只有8.6%。

“另一方面，加快财政资金周转，盘活库底资金，提高资金使用效率，在这方面可做的文章还很多。”王朝才说。

鲁政委同样认为，大规模减税的期待并不现实，“中央的政策选择是结构性减税，什么叫结构性减税，就是保持经济总体税负不变，然后理顺税制，把该收的收上来，不该收的减掉，经济的总体负担没有减轻，但对于不同的群体税负会有变化”。

就政府支出而言，王朝才认为，在调结构方面财政政策的空间还是比较大的，除了目前已经在做的营改增、对小微企业的减税，在鼓励创新、环境治理、民生保障方面，财税政策将发挥更大作用。

鲁政委称，稳增长、调结构需要发挥财政支出四两拨千斤的作用。主要是通过PPP和特许经营激发民间投资。分析人士称，积极财政政策的着力点还将体现在国家的重大区域战略上，围绕“一带一路”、“京津冀协同发展”、“长江经济带”等重大战略，财政资金也将以多种形式发挥积极的引导作用。

民生证券研究院执行院长管清友认为，明年基建投资仍有很大空间，有望继续维持20%以上的增速，以对冲房地产和制造业的投资下滑，而高铁、核电、环保将是投资的重点方向。