债市融资加速金融租赁发展税收仍是难题

内容摘要：金融租赁行业真正能够快速发展，还有一些亟需解决的难题，需要落到实处，首当其冲的就是税收问题。

近日，中国外贸金融租赁有限公司(下称“外贸租赁”)首次在银行间市场发行金融债，募集20亿元三年期资金，票面利率4.64%。

外贸租赁的股东为五矿资本控股有限公司和中国东方资产管理公司，各持股50%。

外贸租赁总经理高红飞近日接受专访时表示，此次发行20亿元的金融债，占债务的比重较小，只有4%左右。今后，公司将在直接融资方面进一步尝试，近期可能实现资产证券化以及引入保险资金。

随着国务院办公厅出台《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》(下称“指导意见”)，高红飞认为，金融租赁行业将迎来快速发展。

探索直接融资

“金融租赁业务是两方面业务，一是负债业务，二是资产业务。负债业务解决金融租赁公司资金来源，如何支持金融租赁公司的发展，解决租赁公司的资金来源问题，非常重要。”高红飞表示。

在国务院办公厅近日出台的指导意见中，对于丰富金融租赁公司资本补充渠道，支持力度较大。

指导意见称，允许符合条件的金融租赁公司上市和发行优先股、次级债，丰富金融租赁公司资本补充渠道；允许符合条件的金融租赁公司通过发行债券和资产证券化等方式多渠道筹措资金；研究保险资金投资金融租赁资产。

在高红飞看来，金融租赁公司有资本充足率的要求，属于资本密集型，原来主要依靠间接融资，如银行融资、同业拆借、同业贷款、租赁资产转让以及股东增资等方式。发行金融债之后，外贸租赁还会发次级债，搞资产证券化。目前，该公司已经向北京市银监局申请资产证券化资质，希望尽快推行。关于保险资金投资租赁资产方面，高红飞透露，外贸租赁和银监会、平安保险已经有了两年的共同研究探讨，接下来，会有进一步实质性的举措。

指导意见还指出，将适度放开外债额度管理要求，简化外债资金审批程序。支持金融租赁公司开展跨境人民币业务，给予金融租赁公司跨境人民币融资额度。积极运用外汇储备委托贷款等多种方式，加大对符合条件金融租赁公司的支持力度。建立形式多样的租赁产业基金，为金融租赁公司提供长期稳定资金来源。

“对于金融租赁公司而言，解决中长期资金来源，降低融资成本，对金融租赁行业的发展是一个极大的促进。”高红飞称。

税收是行业第一难题

不过，在高红飞看来，金融租赁行业真正能够快速发展，还有一些亟需解决的难题，需要落到实处，首当其冲的就是税收问题。

“北京地区从2013年营改增以后，由于金融租赁行业的特殊性，导致营改增以后，金融租赁公司的赋税不但没有减少，反而是成倍增加，营改增以前，是按照利差的5%交营业税，现在是按照17%交增值税，极大增加了金融租赁公司的赋税负担，这一条牵涉的面比较广，我们已经多次向银监会呼吁。”

指导意见中表示，落实金融租赁税收政策，切实促进行业健康发展。但高红飞认为，具体的落实还需要时日。

此外，在指导意见中还明确提到了对“三农”、中小微企业的相关扶持政策。

高红飞告诉，实际上银监会和各级政府部门都多次强调，金融机构要支持三农企业，支持中小微企业的发展，但是实际情况是这类企业风险大、金额小，相对于大银行，金融租赁公司比较难进行风控，因此不愿意做这类企业的业务。

对此，他建议，做农资设备的业务，当地政府应该有财政补贴；允许符合条件的金融租赁公司，发行三农、中小微企业的金融债；当地政府设立信贷补偿基金；以及在税收方面，给予一定的政策优惠等。

“比如说今年年初，银监会在天津召开了全国金融租赁行业的会议，天津准备设立一个信贷风险补偿基金，凡是租赁公司给天津的中小企业做租赁业务的，如果以后有损失，天津市政府提供支持50%，这就是一个很具体的措施。”高红飞表示。

定位节能环保、绿色产业

高红飞向阐述了金融租赁行业发展的空间，以及外贸租赁自身的定位。

他介绍称，金融租赁行业八十年代引入中国，在发展初期，由于经验不足、人员素质、风险管理等原因，导致刚起步，就形成了长期的低谷。九十年代很多企业濒临破产。直到2007年，银监会发布《金融租赁公司管理办法》，允许银行设立金融租赁公司。最近几年发展迅速，目前整个融资租赁业务规模超过3万亿。

随着国家经济下行，需要各类金融机构发挥作用，支持实体经济的发展，这对金融租赁行业来说，是一个重大的发展机遇。

“一系列国家新的战略，比如‘一带一路’、京津冀协同发展、长江经济带，‘中国制造2025’等，都离不开金融租赁行业的支持。实际上，从宏观层面来讲，金融租赁行业还有很大的发展空间。”高红飞表示。

高红飞称，金融租赁公司共39家，各自都有自己的定位。比如，国内最大的金融租赁工银租赁，总资产在2000亿左右，其定位主要是飞机和大型船舶等；江苏金融租赁公司的特色就是中小微企业；交银租赁主要是大型机械设备等。而外贸租赁由于其大股东五矿集团，在有色金属领域实力雄厚，其客户主要集中在钢铁、有色、黑色等领域。

不过，高红飞告诉，外贸租赁目前重点开发的领域是节能环保和绿色产业，这将成为今后的经营特色。比如，光伏发电，污水处理、煤制油以及一些环保公司。

在长远规划方面，高红飞透露，外贸租赁正准备改制，引入战略投资者，并最终在国内主板上市的打算。